每經(jīng)編輯 肖芮冬    

當前滬指位于2900點以下，市場不明朗的底部區(qū)域投資者會更傾向于選擇寬基避險，上證綜指ETF(510760)連續(xù)獲得資金流入，近10日凈流入額超3億元。

現(xiàn)階段A股跌出了投資性價比，從估值來看，上證綜指目前市盈率、市凈率均處在過去5年10%分位以下，其中市凈率更是處于過去5年的最低點，處于比較極端的狀態(tài)。

A股市場前期經(jīng)歷連續(xù)回調后，資產(chǎn)價格可能已經(jīng)反映投資者過于悲觀的預期。后市來看，在極端估值、交易情緒低位疊加積極因素逐步積累的情況下，投資者信心仍有繼續(xù)修復空間。

上證綜指目前點位位于2900點以下，從安全邊際上來說是比較高的。近8年來看，3000點以下沒有持續(xù)超過1年的。而且從資金的時間成本來看，上證綜指的價值中樞也是上升的，目前的點位支撐較強。

當前國家統(tǒng)計局公布了2023年國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)，整體來看，2023年我國國民經(jīng)濟回升向好，高質量發(fā)展扎實推進，實現(xiàn)GDP增長5.2%。另外，近期，各地一季度專項債發(fā)行計劃陸續(xù)披露，合計發(fā)行計劃超7000億元。專項債提前批的發(fā)行，與萬億國債資金的陸續(xù)落地，預計將對一季度經(jīng)濟發(fā)展有較大支撐。后市來看，穩(wěn)增長政策不斷出臺，也有望帶動經(jīng)濟回暖。

此外，前期北京、上海出臺文件優(yōu)化調整地產(chǎn)政策，包含調整普宅認定標準、下調購房貸款最低首付比例標準、下調商業(yè)購房貸款利率下限、延長房貸最長貸款期限等措施。各類穩(wěn)增長、穩(wěn)預期的政策陸續(xù)出臺，有助于鞏固經(jīng)濟修復趨勢。

海外方面利好明確。美國公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年12月PPI同比增長1%，不及預期的1.3%。PPI的意外降溫增強了市場對美聯(lián)儲降息的預期。根據(jù)芝商所FedWatch工具顯示，聯(lián)邦基金期貨市場預計，美聯(lián)儲3月份降息可能性高達約80%，前一周的預測為略高于50%。

尤其是在跨年的階段，市場流動性相對來說比較寬松，市場主體還是有一定的資金需求，央行流動性的投放也會比較積極，在這個階段，市場上往往比較容易出現(xiàn)跨年行情的情況。

布局思路來看，當前市場估值低位，雖然短期還有震蕩調整的可能，但內部政策持續(xù)發(fā)力，海外加息基本結束，底部區(qū)域布局性價比較高，可以關注上證綜指ETF（510760）機會。

萬和證券表示，市場風險偏好已處于較低位置，短期內市場或仍呈震蕩態(tài)勢，但資金面入市信號一旦出現(xiàn)市場有望企穩(wěn)回升。近期A股估值已經(jīng)較低，已有較高的安全邊際，此時也可以開始左側布局。

長期來看，調整后的A股已經(jīng)回落至長期價值線附近，相信中國經(jīng)濟的韌性，以及民生、就業(yè)和地方財政的底線思維，可以關注上證綜指ETF（510760）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。