每經(jīng)AI快訊，2024年1月13日，申萬(wàn)宏源發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)零售社服行業(yè)。

本期投資提示：

一周主要回顧與展望：本周商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，社會(huì)服務(wù)板塊表現(xiàn)欠佳。2024年1月8日至2024年1月12日期間商貿(mào)零售指數(shù)上漲1.26%，相對(duì)滬深300指數(shù)增長(zhǎng)2.61%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)里排名第3位；社會(huì)服務(wù)指數(shù)下跌1.17%，相對(duì)滬深300指數(shù)增長(zhǎng)0.18%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)里排名第18位。

冰雪旅游熱度持續(xù)，冰雪游相關(guān)主題連續(xù)多日霸榜社交媒體。根據(jù)中國(guó)旅游研究院冰雪旅游課題組綜合測(cè)算，預(yù)計(jì)2023-2024冰雪季我國(guó)冰雪休閑旅游人數(shù)有望首次超過(guò)4億人次，冰雪休閑旅游收入有望達(dá)到5500億元。冰雪休閑旅游規(guī)模復(fù)蘇明顯，人次與收入均遠(yuǎn)超疫前水平，與冰雪游相關(guān)的話(huà)題火爆出圈。截至1月12日，抖音平臺(tái)“冰雪旅游”、“滑雪”話(huà)題播放量分別達(dá)到2648.1萬(wàn)次和410.7億次；新浪微博旅行趨勢(shì)榜中，冰雪游相關(guān)主題連續(xù)多日霸榜，分別涉及到哈爾濱冰雪大世界、西嶺雪山、長(zhǎng)白山、迪慶州梅里雪山景區(qū)、故宮（雪景）、老君山（雪景）。

2025年第九屆亞冬會(huì)吉祥物正式亮相，體育賽事加速催化冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展。冬運(yùn)會(huì)對(duì)滑雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有顯著帶動(dòng)效應(yīng)，以美日兩國(guó)為例，美國(guó)1960年斯闊谷冬奧會(huì)和日本札幌1972年冬奧會(huì)帶動(dòng)了全民參與滑雪，冬奧會(huì)后兩國(guó)滑雪人數(shù)大幅提升，滑雪產(chǎn)業(yè)迎來(lái)數(shù)十年的黃金發(fā)展時(shí)期。2022年北京冬奧會(huì)成功舉辦，極大地激發(fā)人們參與冰雪運(yùn)動(dòng)的欲望，點(diǎn)燃了冰雪經(jīng)濟(jì)。根據(jù)國(guó)家體育總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至北京冬奧會(huì)閉幕，我國(guó)已實(shí)現(xiàn)“帶動(dòng)三億人參與冰雪運(yùn)動(dòng)”的目標(biāo)，全國(guó)冰雪運(yùn)動(dòng)參與人數(shù)達(dá)3.46億，居民參與率達(dá)24.56%。1月11日，2025年第九屆亞冬會(huì)口號(hào)、會(huì)徽、吉祥物正式亮相。

春節(jié)旅游南北兩端依舊火熱，冰雪游位居春節(jié)出游主題榜首。冰雪游與哈爾濱作為元旦期間全網(wǎng)最火爆的旅游主題和旅游目的地，預(yù)計(jì)旅游熱度將延續(xù)至春節(jié)假期。同程旅行數(shù)據(jù)顯示，冰雪游位居2024年春節(jié)熱門(mén)出游主題榜首，截至1月11日，哈爾濱是游客最關(guān)注的春節(jié)假期旅游目的地。哈爾濱、漠河，白山、延吉等地的假期旅游熱度同比漲幅均超過(guò)100%。在南方游客北上看雪的同時(shí)，也有不少北方游客選擇前往南方城市避寒，溫泉游、海島游成為其熱門(mén)選擇。同程旅行數(shù)據(jù)顯示，廣東、福建、四川是最熱門(mén)的溫泉旅游目的地。東南沿海的海島游目的地?zé)岫蕊@著提升，進(jìn)入1月以來(lái)，關(guān)于三亞旅游搜索熱度環(huán)比上漲302%，關(guān)于舟山旅游搜索熱度環(huán)比上漲242%。

投資分析意見(jiàn)：節(jié)前旅游消費(fèi)熱度持續(xù)，建議重點(diǎn)關(guān)注偏剛需消費(fèi)的旅游餐飲及宴會(huì)餐飲訂單增強(qiáng)。冰雪旅游背后反應(yīng)了旅游需求更加追求新體驗(yàn)和務(wù)實(shí)消費(fèi)，建議關(guān)注名山大川類(lèi)旅游景區(qū)。中國(guó)企業(yè)迎來(lái)出海新階段，新品牌走出去的同時(shí)也發(fā)現(xiàn)較多公司仍處于出海初級(jí)階段，在國(guó)際航班逐步恢復(fù)的背景下，跨境展會(huì)需求逐步釋放。建議關(guān)注：1）線(xiàn)下客流明顯恢復(fù)的餐飲板塊（全聚德、同慶樓、廣州酒家）；2）旅游觸底回升下景區(qū)板塊（宋城演藝、天目湖、中青旅、復(fù)星旅游文化）；3）業(yè)績(jī)確定性增強(qiáng)的會(huì)展行業(yè)（米奧會(huì)展）；4）頭部連鎖化率增強(qiáng)的酒店板塊（華住，首旅酒店）；5）免稅板塊（中國(guó)中免、王府井）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際環(huán)境更加復(fù)雜、政策落地不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)