每經(jīng)評(píng)論員 王琳

2023年9月，*ST泛海（SZ000046）表示，控股股東中國(guó)泛?？毓杉瘓F(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)泛海）計(jì)劃增持公司股份1億元至2億元。但截至2024年1月4日增持計(jì)劃期限屆滿，中國(guó)泛海僅增持了公司股份1100股，合計(jì)增持金額僅為2889元，遠(yuǎn)低于增持計(jì)劃的金額下限。

增持計(jì)劃落空背后，*ST泛海股價(jià)在2023年12月27日就已連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，觸發(fā)“面值退市”。筆者注意到，在2023年5月，*ST泛海面臨“面值退市”危局，在連續(xù)11個(gè)交易日股價(jià)低于1元后，公司便發(fā)布了董監(jiān)高及控股股東一致行動(dòng)人的增持計(jì)劃，從而讓股價(jià)一度“回光返照”，最高沖至3.39元。

近幾年退市公司數(shù)量逐漸增多，退市常態(tài)化成為監(jiān)管導(dǎo)向以及市場(chǎng)主流聲音。在這樣的情況下，通過(guò)增持、回購(gòu)計(jì)劃等護(hù)盤(pán)股價(jià)，希望藉此避免“面值退市”的情況也更為多見(jiàn)。但與此同時(shí)，忽悠式增持或者回購(gòu)混雜其中，不時(shí)顯現(xiàn)。

對(duì)此，筆者認(rèn)為，一方面監(jiān)管方面應(yīng)盯緊這類(lèi)忽悠式增持或者回購(gòu)，尤其是對(duì)于ST類(lèi)公司的增持或回購(gòu)計(jì)劃，應(yīng)追問(wèn)相關(guān)主體是否具備股份增持或回購(gòu)的能力、有什么目的以及是否存在信披違規(guī)、市場(chǎng)操縱等行為。另一方面，投資者也要警惕這類(lèi)目的“不純”的增持或者回購(gòu)計(jì)劃，小心被“空頭支票”迷惑雙眼。

《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》近日刊發(fā)了《樂(lè)見(jiàn)面值退市漸成常態(tài)》的文章，點(diǎn)名*ST泛海，表示“在監(jiān)管部門(mén)持續(xù)鞏固常態(tài)化退市機(jī)制的背景下，如此‘花式’保殼不僅難逃退市的命運(yùn)，還可能因?yàn)榕撟骷僬兄绿幜P，實(shí)在得不償失”。

事實(shí)上，哪怕一些公司兌現(xiàn)了股份增持、回購(gòu)承諾，最終也可能無(wú)法避免“面值退市”。因此，在退市新常態(tài)下，筆者奉勸上市公司和投資者，應(yīng)該改變舊有心態(tài)，不要再寄望于通過(guò)一些“臨時(shí)性”“非常規(guī)性”手段來(lái)“逆天改命”，隨著ST公司退市概率增大的心理預(yù)期在市場(chǎng)上慢慢建立，“僥幸心理”萬(wàn)萬(wàn)要不得。

對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，在A股市場(chǎng)走向更為法治化、市場(chǎng)化、成熟化的道路上，只有真正改善公司基本面，才能繼續(xù)留在A股市場(chǎng)，享受資本市場(chǎng)的紅利。