每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近期，深圳天溯計量檢測股份有限公司（以下簡稱天溯計量）正在申報創(chuàng)業(yè)板IPO，公司作為獨立第三方計量檢測服務(wù)機構(gòu)，主營業(yè)務(wù)為計量校準(zhǔn)、檢測、認(rèn)證等專業(yè)技術(shù)服務(wù)。

2020年—2022年，天溯計量銷售費用率為28.05%、30.12%、25.96%，遠高于同行業(yè)可比公司。銷售費用主要用于職工薪酬，不過《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2020年—2022年，公司銷售人員人均創(chuàng)收分別為57.71萬元、66.47萬元、72.83萬元，還不到可比公司平均值的10%。這是由于天溯計量主要收入來源為計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)，相比檢測業(yè)務(wù)呈現(xiàn)單筆訂單金額較小、客戶地域分散等特征。

此外，天溯計量曾掛牌新三板，根據(jù)其披露的定期報告，公司2016年、2017年毛利率分別為74.07%、72.38%，而公司報告期內(nèi)（2020年—2022年及2023年1—6月）的主營業(yè)務(wù)毛利率在53%—55%左右，短短幾年間毛利率下降了約20個百分點。

人均銷售費用不及可比公司

圖片來源：審核問詢函回復(fù)

報告期內(nèi)，天溯計量實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.94億元、4.95億元、5.97億元及3.27億元；其中，計量校準(zhǔn)服務(wù)一直是公司核心業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為95.31%、94.78%、91.11%及88.10%，相比國內(nèi)其他全國性、綜合型檢驗檢測服務(wù)機構(gòu)，天溯計量業(yè)務(wù)集中度相對較高。

同行業(yè)可比上市公司中，主要從事計量校準(zhǔn)服務(wù)業(yè)務(wù)的公司較少，大部分主要從事各類檢測服務(wù)，僅有廣電計量（SZ02967，股價14.82元，市值85.25億元）2020年—2022年的計量服務(wù)收入占比超過20%。

而相對于檢測業(yè)務(wù)，計量校準(zhǔn)行業(yè)存在單筆訂單金額較小、客均收入較小、客戶地域分散等特征。報告期內(nèi)，天溯計量每年服務(wù)客戶數(shù)量超過4萬家，其中前五大客戶銷售金額占比分別為4.89%、4.13%、4.41%、5.34%，客戶較為分散。

為此天溯計量的整體銷售成本相對較高，報告期各期銷售費用率分別為28.05%、30.12%、25.96%、25.64%，而同行業(yè)可比公司平均值分別為10.78%、10.65%、9.64%、10.81%，較天溯計量低15—20個百分點。

對此，天溯計量12月28日郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從客戶地域分布上來看，公司持續(xù)加速全國化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，下游客戶分布已基本覆蓋了全國大中型城市；因此，在客群營銷方面，由于客戶及訂單數(shù)量眾多、地域分散，公司需投入相對更多的人力來維護原有客戶群體和開拓潛在新增客戶，公司銷售費用率高具有合理性。

天溯計量約八成銷售費用用于職工薪酬，但公司銷售人員人均創(chuàng)收卻遠遠低于同行業(yè)可比公司。2020年—2022年，公司銷售人員人數(shù)分別為682人、745人、820人，人均創(chuàng)收分別為57.71萬元、66.47萬元、72.83萬元，而同行業(yè)可比公司人均創(chuàng)收平均值分別為957.18萬元、1030.85萬元、924.84萬元。

天溯計量稱，主要是可比上市公司以檢測業(yè)務(wù)為主，檢測業(yè)務(wù)具有單筆訂單金額大且客戶群體相對計量業(yè)務(wù)集中的特點，客戶集中度高，單個檢測項目持續(xù)時間較長，所需配備銷售人員數(shù)量較少，致使可比上市公司人均創(chuàng)收較高。

主營業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定

報告期各期，天溯計量主營業(yè)務(wù)毛利率分別為55.22%、53.46%、52.67%和52.26%，整體較為穩(wěn)定，略有下滑。

雖然近幾年來天溯計量的毛利率下降幅度不大，但記者注意到，天溯計量報告期內(nèi)的主營業(yè)務(wù)毛利率，相比前次新三板掛牌期間，已下降約20個百分點。

天溯計量曾于2015年10月—2019年2月在新三板掛牌，根據(jù)其披露的定期報告，2015年—2017年，公司毛利率分別為74.98%、74.07%、72.38%，也呈現(xiàn)整體穩(wěn)定但略微下降的趨勢。但短短數(shù)年過去，天溯計量的主營業(yè)務(wù)毛利率就出現(xiàn)了大幅下滑。

對此，天溯計量回復(fù)記者表示，公司2016年、2017年銷售規(guī)模分別為0.80億元、1.31億元，而報告期各期銷售規(guī)模分別是2017年銷售規(guī)模的3.01倍、3.78倍、4.56倍和2.50倍，經(jīng)過2020年以前超高速增長時期，公司進入了穩(wěn)定增長期，公司的服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)結(jié)構(gòu)和服務(wù)區(qū)域等趨向穩(wěn)定，公司毛利率也趨向穩(wěn)定。

但公司也坦言，當(dāng)前檢驗檢測行業(yè)整體競爭激烈，且區(qū)域性中小計量檢測機構(gòu)較多，區(qū)域性機構(gòu)資質(zhì)項目能力、技術(shù)水平、研發(fā)投入、持續(xù)經(jīng)營能力都較弱，容易以惡性競爭的方式獲取業(yè)務(wù)，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)重工業(yè)等較為傳統(tǒng)的領(lǐng)域，相應(yīng)計量標(biāo)準(zhǔn)比較成熟，低價營銷等惡性競爭會導(dǎo)致公司失去部分訂單，或服務(wù)價格和毛利率下跌，影響公司在部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的盈利能力。

值得注意的是，天溯計量的計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)毛利率明顯高于可比上市公司廣電計量。報告期各期，公司計量校準(zhǔn)服務(wù)毛利率分別為57.21%、55.70%、54.81%和55.02%，而廣電計量的計量服務(wù)毛利率分別為46.63%、39.13%、43.94%和47.54%。

天溯計量表示，主要系雙方細(xì)分業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異、客戶群體及訂單類型差異、企業(yè)發(fā)展及運營情況差異。相比廣電計量承接較多綜合性訂單，涉及需要外包的業(yè)務(wù)較多，天溯計量中、小型客戶的部分訂單無需進行項目外包；此外，廣電計量發(fā)行上市后，計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)毛利率較為明顯下滑，主要是由于其募集資金投資項目陸續(xù)投入，在實驗室建設(shè)、人員儲備等各方面均加大投入，相應(yīng)設(shè)備折舊、人工薪酬、其他運營成本均顯著增加。

天溯計量也提示了毛利率下降的相關(guān)風(fēng)險：未來，隨著公司設(shè)備、人員投入的逐漸增加以及募投項目的逐步實施，新增產(chǎn)能存在逐步消化過程，消化期間毛利率可能進一步下滑。

否認(rèn)因公司計量校準(zhǔn)結(jié)果錯誤導(dǎo)致客戶損失

招股說明書（申報稿）顯示，報告期內(nèi)，天溯計量及其子公司存在2項非稅行政處罰、11處稅務(wù)違規(guī)。

2021年12月30日，甘肅省慶陽市市場監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》（慶市監(jiān)罰[2021]21號），該局認(rèn)為天溯計量在未取得計量授權(quán)的情況下針對慶陽市檢驗檢測機構(gòu)廣泛開展計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)；并且天溯計量用于計量校準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)器具不具備合格的校準(zhǔn)證書，不能滿足量值傳遞的基本要求；還存在向客戶出具的報告減少、遺漏檢定標(biāo)準(zhǔn)所涉應(yīng)檢未檢項目，且未列明應(yīng)列明可溯源的校準(zhǔn)用計量器具的情況。

該局認(rèn)為，天溯計量以營利為目的使用不合格計量器具進行計量校準(zhǔn)的行為，違反了其時適用的相關(guān)規(guī)定，沒收天溯計量7件違法計量器具、1件違法標(biāo)準(zhǔn)物質(zhì)，并罰款3萬元。

2022年4月25日，深圳市市場監(jiān)督管理局寶安監(jiān)管局向天溯計量全資子公司深圳市中測計量檢測技術(shù)有限公司（以下簡稱中測計量）出具《行政處罰決定書》。

該局認(rèn)為中測計量存在使用未經(jīng)考核合格的計量標(biāo)準(zhǔn)器具開展計量校準(zhǔn)服務(wù)、使用未經(jīng)強制檢定的計量標(biāo)準(zhǔn)器具開展計量校準(zhǔn)服務(wù)的行為，違反了相關(guān)規(guī)定，因此責(zé)令中測計量立即改正違法行為、停止開展相關(guān)校準(zhǔn)服務(wù)六個月，并罰款1萬元。

目前，天溯計量及中測計量均已全額繳納罰款，監(jiān)管部門確認(rèn)上述違法行為不屬于情節(jié)嚴(yán)重的情形。天溯計量表示，公司在規(guī)章制度、信息系統(tǒng)、專管部門、專管人員等全方位層面采取了一系列整改措施，確保所有的計量器具能按時完成適配的溯源工作。

需要注意的是，計量校準(zhǔn)是企業(yè)生產(chǎn)運營至關(guān)重要的一環(huán)，在幫助企業(yè)提高質(zhì)量管理、保障科研成果、提升工藝質(zhì)效、消除貿(mào)易壁壘、加強安全保障等全流程環(huán)節(jié)具有重要作用。

天溯計量對客戶計量校準(zhǔn)結(jié)果承擔(dān)法律責(zé)任，因此交易所對報告期內(nèi)是否存在因公司計量校準(zhǔn)結(jié)果錯誤導(dǎo)致客戶損失的情況提出問詢，對此，天溯計量予以了否認(rèn)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝