每經(jīng)AI快訊，2023年12月25日，海通國際發(fā)布研報點評華大智造（688114）。

公司發(fā)布三季報，前三季度營收為22.04億元（同比下滑33.01%），歸母凈利潤為-1.98億元（同比下滑109.78%），扣除非經(jīng)常性損益歸母凈利潤為-2.43億元（同比下滑162.84%）。

公司單三季度營業(yè)收入為7.60億元（同比下滑18.15%），歸母凈利潤為-1.00億元（同比下滑105.94%），扣除非經(jīng)常性損益歸母凈利潤為-1.08億元（同比下滑344.39%）。

公司前三季度，基因測序儀業(yè)務板塊按照產(chǎn)品類型劃分，儀器設備實現(xiàn)收入6.7億元，同比增長15.63%；試劑耗材實現(xiàn)收入10.3億元，同比增長42.92%；其他收入實現(xiàn)3185萬元，同比增長89.64%；基因測序儀業(yè)務板塊按照收入地區(qū)劃分，中國大陸及港澳臺地區(qū)實現(xiàn)收入10.8億元，同比增長21.19%；亞太區(qū)實現(xiàn)收入2.9億元，同比增長34.12%；歐非區(qū)實現(xiàn)收入2.6億元，同比增長68.76%；美洲區(qū)實現(xiàn)收入1.0億元，同比增長85.83%。

2023年前三季度，公司堅持立足國內(nèi)，布局全球，推動四大區(qū)域本地化發(fā)展、團隊建設及渠道布局，積極推行國際化戰(zhàn)略，公司在全球各區(qū)合計新增營銷人員超110人，同比增長18.06%；新引入超30家渠道合作伙伴，涉及科研和臨床等多個應用領域。截至2023年三季度末，已在全球范圍內(nèi)建有7個包含研發(fā)、生產(chǎn)和營銷功能的綜合性基地，9個客戶體驗中心，累計服務超過2600家客戶，通過DCSLab科研賦能計劃的發(fā)布，將推動公司前沿產(chǎn)品技術在大人群基因組學、細胞組學、時空組學三大重點領域的本地化布局。2023年前三季度，公司各型號基因測序儀全球新增銷售裝機超640臺，裝機總量實現(xiàn)了持續(xù)快速增長；截至2023年三季度末，公司累計銷售裝機數(shù)量超3100臺，為后續(xù)提升客戶試劑消耗量奠定了基礎。

盈利預測與投資建議。我們預計公司23-25年EPS分別為-0.13、-0.08、0.04元，歸母凈利潤增速分別為-102.6%、35.7%、154.6%，參考可比公司估值，考慮公司所處基因測序行業(yè)的高景氣度和領先地位，我們給予公司2023年14倍PS，對應目標價104.83元，給予“優(yōu)于大市”評級。

風險提示。估值波動風險，國際化進展不達預期，基因測序行業(yè)發(fā)展不及預期，基因測序行業(yè)貿(mào)易摩擦等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)