每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期，海外權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，特別是印度、越南以及部分歐洲國(guó)家和地區(qū)的股市上漲明顯，有的市場(chǎng)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。

在此背景下，國(guó)內(nèi)QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金投資于上述市場(chǎng)的產(chǎn)品也受益，尤其是一些投資印度、越南等新興市場(chǎng)的產(chǎn)品，其凈值最近一周乃至一個(gè)月保持增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理視覺中國(guó)圖楊靖制圖

值得注意的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，雖然全年海外權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，但是國(guó)內(nèi)QDII基金的業(yè)績(jī)首尾差距依然較大。臨近年底，前述部分投資新興市場(chǎng)股票的基金業(yè)績(jī)上升明顯。

今年以來(lái)收益率不俗

今年以來(lái)，在公募基金凈值表現(xiàn)中，QDII基金的收益率不俗，尤其相較于其他權(quán)益類產(chǎn)品，賺錢效應(yīng)較好。當(dāng)然，其中也與具體投資范圍相關(guān)，總的來(lái)看，平均收益率依然維持正數(shù)。

Wind（萬(wàn)得）統(tǒng)計(jì)顯示，在所有統(tǒng)計(jì)的130只權(quán)益類QDII基金（統(tǒng)計(jì)初始份額，不含ETF及聯(lián)接基金）當(dāng)中，截至12月4日收盤，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)平均值為2.46%。盡管均值維持正收益，但是首尾差距依然明顯，最高收益近60%，最差低至近-25%。

不過(guò)，從首尾兩類業(yè)績(jī)表現(xiàn)集中的產(chǎn)品來(lái)看，也能反映今年以來(lái)的全球權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)。比如，目前收益領(lǐng)先的廣發(fā)全球精選人民幣、易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣，這些產(chǎn)品投資全球資本市場(chǎng)，尤其是對(duì)美股配置相對(duì)較多；而反觀光大陽(yáng)光香港精選人民幣A、易方達(dá)香港恒生綜合小型股A等則業(yè)績(jī)靠后。

今年以來(lái)，拋開阿根廷的本國(guó)貨幣瘋狂貶值不談，納指以35.96%漲幅領(lǐng)漲全球，背后是美國(guó)大型科技股持續(xù)狂奔，英偉達(dá)漲兩倍以上，蘋果漲50%；此外，歐洲、日本、韓國(guó)等證券市場(chǎng)都取得了不錯(cuò)的表現(xiàn)，主要指數(shù)漲幅都達(dá)到10%以上。

有分析指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，歐美國(guó)債收益率下行，全球權(quán)益資產(chǎn)配置或再次迎來(lái)機(jī)遇。

諾安基金分析指出，在美國(guó)目標(biāo)利率拐點(diǎn)出現(xiàn)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和長(zhǎng)端利率以及實(shí)際利率走勢(shì)仍將制衡黃金價(jià)格表現(xiàn)。此外，也需關(guān)注當(dāng)前“美強(qiáng)歐弱”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分化下對(duì)匯率變化的影響。

安信國(guó)際的研報(bào)分析指出，降息預(yù)期下，美股短線有望繼續(xù)走強(qiáng)，加上過(guò)去兩年貨幣政策和整體金融環(huán)境大幅收緊，美聯(lián)儲(chǔ)采取的強(qiáng)有力的行動(dòng)已經(jīng)將政策利率推進(jìn)到了限制性領(lǐng)域。這意味著緊縮的貨幣政策正在對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹產(chǎn)生下行壓力。

小眾市場(chǎng)也有吸引力

除了美股走勢(shì)強(qiáng)勁之外，小眾市場(chǎng)QDII也交出亮眼成績(jī)單。特別是最近一段時(shí)間，印度、越南、歐洲股市接連上漲，也讓相關(guān)公募QDII基金業(yè)績(jī)提振明顯。

以宏利印度為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月4日，該基金最近一周凈值漲幅為3.628%，近一個(gè)月凈值漲幅為4.9291%，今年以來(lái)的漲幅為14.9223%。也就是說(shuō)，該基金最近一個(gè)月，甚至最近一周的凈值漲幅對(duì)全年業(yè)績(jī)的提振十分明顯。

同樣的案例還有天弘越南市場(chǎng)A。該基金最近一周凈值漲幅為2.243%，近一個(gè)月凈值漲幅為3.8708%，今年以來(lái)的漲幅為14.4454%；工銀印度市場(chǎng)人民幣最近一周凈值漲幅為2.8129%，近一個(gè)月凈值漲幅為4.4468%，今年以來(lái)的漲幅為12.7423%。

雖然與聚焦美股的其他QDII細(xì)分行業(yè)主題等情況不同，小眾市場(chǎng)的QDII選擇非常有限，沒有細(xì)分行業(yè)，以股票型和被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品為主，但是從提振業(yè)績(jī)的效果來(lái)看，這些漲幅也在分享相關(guān)地區(qū)今年以來(lái)股市整體上揚(yáng)的紅利。

此外，除了主流的寬基類產(chǎn)品，細(xì)分的科技、醫(yī)藥、消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)品，大類資產(chǎn)黃金、原油類產(chǎn)品等，也在今年有所表現(xiàn)，為大部分投資者提供了配置的需求。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)也有觀點(diǎn)從交易機(jī)制和政策方面進(jìn)行分析，以印度股市為例，長(zhǎng)期走牛一方面靠消費(fèi)、服務(wù)行業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)；另一方面則得益于政策對(duì)投資者的呵護(hù)，個(gè)人、機(jī)構(gòu)的交易制度差異化執(zhí)行，嚴(yán)進(jìn)寬出的退市機(jī)制，讓股市形成良性的賺錢效應(yīng)，從而吸引更多長(zhǎng)期資金入市。

未來(lái)，隨著QDII機(jī)構(gòu)的數(shù)量和獲批投資額度不斷上升，相信QDII基金的覆蓋地區(qū)、行業(yè)主題和產(chǎn)品類型也將不斷擴(kuò)展。在接下來(lái)的行情中表現(xiàn)特別突出的小眾市場(chǎng)，也有望成為QDII基金布局的新目標(biāo)。

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