每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 張海妮    

10月30日~11月5日，隨著雙“十一”大促的臨近，酒板塊延續(xù)了前一周的上漲趨勢(shì)，鵬華中證酒ETF（512690）漲2.66%。公司方面，貴州茅臺(tái)時(shí)隔六年提高產(chǎn)品出廠價(jià)，廣受業(yè)內(nèi)外關(guān)注；瀘州老窖等披露三季報(bào)；青島啤酒針對(duì)“小便事件”致歉。

一、酒企動(dòng)態(tài)

1、時(shí)隔六年茅臺(tái)再提出廠價(jià) 公司已開(kāi)展檢查確保終端價(jià)格平穩(wěn)

10月31日晚間，貴州茅臺(tái)（600519.SH，股價(jià)1812元，市值2.27萬(wàn)億元）發(fā)布重大事項(xiàng)公告宣布，自11月1日起上調(diào)公司53%vol貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20%。此次調(diào)整不涉及產(chǎn)品的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格。茅臺(tái)酒原出廠價(jià)969元/瓶，據(jù)測(cè)算，此次調(diào)整后出廠價(jià)格約1169元/瓶。（詳見(jiàn)報(bào)道《時(shí)隔6年茅臺(tái)再提價(jià)，能否帶動(dòng)白酒股“飛天”？有經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)始囤貨觀望了……》）

將進(jìn)酒點(diǎn)評(píng)：10月31日晚十一時(shí)過(guò)，A股“股王”的一紙?zhí)醿r(jià)公告，讓貴州茅臺(tái)這一大動(dòng)作被業(yè)內(nèi)外廣泛關(guān)注。

首先是資本市場(chǎng)，公司次日股價(jià)盤(pán)前競(jìng)價(jià)高開(kāi)9.82%，成交金額超12億元，而這也在當(dāng)日早間帶動(dòng)萬(wàn)億白酒板塊集體走高。不過(guò)，從當(dāng)日收盤(pán)情況來(lái)看，白酒股并未迎來(lái)想象中的大漲，茅臺(tái)股價(jià)漲幅也在收盤(pán)時(shí)定格在1.84%。

其次，對(duì)于茅臺(tái)的突然提價(jià)，渠道端對(duì)于市場(chǎng)批價(jià)后續(xù)走勢(shì)的看法出現(xiàn)了分化。有酒商選擇觀望，靜待市場(chǎng)批價(jià)上漲；也有酒商認(rèn)為批價(jià)不會(huì)漲，依然正常出貨。

第三是白酒行業(yè)，作為行業(yè)的絕對(duì)龍頭，貴州茅臺(tái)的漲價(jià)一定程度上也反映出行業(yè)的整體需求在轉(zhuǎn)好，因此也有分析認(rèn)為后續(xù)會(huì)有酒企跟漲。但是，從《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者了解的情況來(lái)看，洋河股份（002304.SZ，股價(jià)121.7元，市值1833.34億元）、山西汾酒（600809.SH，股價(jià)251.49元，市值3068.09億元）等頭部酒企短期并沒(méi)有提高出廠價(jià)的計(jì)劃。

每家酒企的規(guī)模、發(fā)展階段均不一樣，漲價(jià)需根據(jù)公司自身營(yíng)銷(xiāo)節(jié)奏進(jìn)行調(diào)整。而目前名酒的供給整體相對(duì)穩(wěn)定，因此，支撐行業(yè)終端價(jià)格上漲的依舊還是消費(fèi)端的需求。

此外，飛天茅臺(tái)市場(chǎng)批價(jià)在經(jīng)過(guò)11月1日的短暫“靜止”后出現(xiàn)了連續(xù)上漲。有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，飛天茅臺(tái)原箱市場(chǎng)批價(jià)已經(jīng)由11月1日的2915元/瓶漲至目前的2970元/瓶，飛天茅臺(tái)散瓶也由2650元/瓶漲至2710元/瓶。

需要注意的是，飛天茅臺(tái)價(jià)格在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)回落，如今上漲后也僅與去年同期持平，較2021年同期原箱3450元/瓶的價(jià)格已回落不少。

11月5日，據(jù)一位接近貴州茅臺(tái)的人士透露，茅臺(tái)相關(guān)部門(mén)已對(duì)全國(guó)各省份市場(chǎng)和渠道商開(kāi)始了全覆蓋的檢查調(diào)研，確保茅臺(tái)酒終端價(jià)格市場(chǎng)平穩(wěn)。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖） 

2、瀘州老窖2023年前三季度凈利超去年全年水平 

10月30日，瀘州老窖（000568.SZ，股價(jià)220.6元，市值3247.21億元）發(fā)布的2023年三季報(bào)顯示，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了25%以上的增長(zhǎng)，其中，歸母凈利首次超過(guò)百億元，并已經(jīng)超越了2022年全年水平。（詳見(jiàn)報(bào)道《瀘州老窖前三季度盈利破百億 業(yè)內(nèi)：四季度旺季加持，大概率完成全年增長(zhǎng)目標(biāo) 》）

將進(jìn)酒點(diǎn)評(píng)：過(guò)去兩年間，白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整，庫(kù)存偏高、動(dòng)銷(xiāo)放緩成為業(yè)內(nèi)常態(tài)。在此情況下，瀘州老窖作為頭部酒企營(yíng)收、凈利仍能保持25%以上的增速，展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。隨著春節(jié)旺季來(lái)臨，以及公司營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)作的持續(xù)開(kāi)展，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為公司大概率能夠完成全年目標(biāo)。

值得一提的是，11月1日，瀘州老窖懷舊酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)有限公司發(fā)布《關(guān)于調(diào)整60版特曲價(jià)格的通知》,52度、43度、38度瀘州老窖60版特曲（500ml*6）經(jīng)銷(xiāo)商結(jié)算價(jià)分別提升至478元/瓶、438元/瓶和428元/瓶。 

當(dāng)日下午，記者便從一位白酒經(jīng)銷(xiāo)商處證實(shí)，瀘州老窖該次漲價(jià)屬實(shí)，其稱(chēng)，“如果上調(diào)出廠價(jià)，零售價(jià)肯定要漲，就看這個(gè)月發(fā)不發(fā)具體文件通知”。 

此事件也因與茅臺(tái)提價(jià)發(fā)生時(shí)間很近而受到較高的關(guān)注。不過(guò)，業(yè)內(nèi)分析人士向記者指出，茅臺(tái)提價(jià)具有一定獨(dú)立性，“茅臺(tái)提價(jià)后其他公司能否跟上還是要看終端的市場(chǎng)需求，若是需求不足時(shí)去提價(jià)，仍有待商榷”。 

對(duì)于此事，瀘州老窖內(nèi)部知情人士也向媒體回應(yīng)稱(chēng)，60版特曲產(chǎn)品被公司定位為區(qū)域產(chǎn)品，非主打產(chǎn)品，且公司提價(jià)策略早已制定，和媒體猜測(cè)的跟風(fēng)茅臺(tái)漲價(jià)無(wú)關(guān)。

3、“青島啤酒小便事件”調(diào)查結(jié)果公布 公司致歉稱(chēng)將“認(rèn)真反思和整改”

11月1日晚間，平度市聯(lián)合調(diào)查組通報(bào)了青島啤酒（600600.SH，股價(jià)80.65元，市值1100.25億元）三廠小便事件調(diào)查結(jié)果。據(jù)了解，10月19日13時(shí)4分，崔某某攀入貨車(chē)作業(yè)時(shí)在車(chē)廂內(nèi)小便。10月22日，平度市公安局對(duì)其予以行政拘留。

與此同時(shí)，青島啤酒發(fā)布整改情況說(shuō)明并表示：“此事的發(fā)生，反映出我們?cè)谠线\(yùn)輸管理上有漏洞，對(duì)此我們深感內(nèi)疚和痛心，一定認(rèn)真反思和整改。在此，向廣大消費(fèi)者表示真誠(chéng)的歉意！”（詳見(jiàn)報(bào)道《“青島啤酒小便事件”調(diào)查結(jié)果公布 公司致歉稱(chēng)將“認(rèn)真反思和整改”》）

將進(jìn)酒點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前，任何食品安全事故都可能在網(wǎng)絡(luò)上廣泛傳播或發(fā)酵。一旦消費(fèi)者的信心受到影響，一時(shí)間很難修復(fù)。

雖然涉事人員為第三方人員，但事情還是發(fā)生在青島啤酒廠區(qū)，因此青島啤酒出面致歉并提出了一系列整改措施。但能夠看到，此次事件發(fā)生后，青島啤酒確實(shí)在力圖“維護(hù)青島啤酒的百年品牌聲譽(yù)”。青島啤酒表示，采取了人員與物料全程無(wú)接觸、強(qiáng)化外包業(yè)務(wù)人員管理、調(diào)查失職行為、對(duì)封存麥芽無(wú)害化處理等整改措施，“舉一反三，認(rèn)真整改，進(jìn)一步加大全流程質(zhì)量管控，確保產(chǎn)品質(zhì)量”。

而從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，該事件對(duì)青島啤酒而言影響有限。10月20日~11月3日，青島啤酒股價(jià)微跌1.32%，資本市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)啤酒龍頭依然信任，同時(shí)，也有分析認(rèn)為，該事件對(duì)于青島啤酒的銷(xiāo)售短期內(nèi)肯定有一定的影響，但是長(zhǎng)期來(lái)看也并沒(méi)有根本動(dòng)搖國(guó)內(nèi)啤酒的品牌格局。

4、李穎林出任順鑫控股集團(tuán)董事長(zhǎng) 

11月2日，北京順鑫控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)順鑫控股）發(fā)布關(guān)于董事長(zhǎng)和經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)的公告，李穎林任順鑫控股董事長(zhǎng)，免去其順鑫控股經(jīng)理職務(wù)；宋立松任順鑫控股董事、經(jīng)理職務(wù)。

順鑫控股為上市公司順鑫農(nóng)業(yè)大股東，李穎林目前系順鑫農(nóng)業(yè)董事長(zhǎng)。今年1~9月，順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.07億元，同比下滑3.28%；凈利潤(rùn)虧損2.92億元，同比下降1159.20%。順鑫農(nóng)業(yè)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，凈利潤(rùn)方面變化的主要原因，系前三季豬肉和地產(chǎn)業(yè)務(wù)相較去年同期利潤(rùn)水平下降所致。公司將按照既定戰(zhàn)略和規(guī)劃推進(jìn)各項(xiàng)工作。

5、中信集團(tuán)成為中信尼雅實(shí)際控制人

11月1日，中信尼雅（600084.SH，股價(jià)7.83元，市值87.99億元）公告，截至本公告披露日，中信集團(tuán)已成為公司實(shí)際控制人，公司從無(wú)實(shí)際控制人變更為實(shí)際控制人為中信集團(tuán)。

將進(jìn)酒點(diǎn)評(píng)：中信集團(tuán)前期通過(guò)參與中信國(guó)安集團(tuán)（中信尼雅原大股東）破產(chǎn)重整，間接取得上市公司44.93%股權(quán)。近年來(lái)中信尼雅業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，尤其2022年凈利潤(rùn)同比下滑5310.69%。

而似乎隨著重整事項(xiàng)的進(jìn)行，公司業(yè)績(jī)今年開(kāi)始出現(xiàn)起色：前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.61億元，增速為21.81%；凈利潤(rùn)767.38萬(wàn)元，與去年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

此外，在宣布實(shí)控人變更為中信集團(tuán)前，為進(jìn)一步提升公司的品牌宣傳和影響力，同時(shí)直接展示公司“尼雅”品牌，公司也將公司名稱(chēng)、證券簡(jiǎn)稱(chēng)由中葡股份變?yōu)榱酥行拍嵫拧?/span> 

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）

二、A股市場(chǎng) 

上周三季報(bào)披露進(jìn)入尾聲，酒業(yè)整體依舊延續(xù)了前一周的上漲，鵬華中證酒ETF（512690）漲2.66%。尤其在茅臺(tái)宣布漲價(jià)后，11月1日早間萬(wàn)億白酒板塊集體走高。不過(guò)市場(chǎng)期待的白酒板塊股價(jià)持續(xù)大漲并未出現(xiàn)，中證白酒指數(shù)在當(dāng)日收盤(pán)僅上漲0.86%。 

從券商的分析來(lái)看，行業(yè)整體向好趨勢(shì)未變，其中茅臺(tái)的漲價(jià)對(duì)于行業(yè)整體估值有提振的作用。此外，在春節(jié)旺季剛性需求驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)有望繼續(xù)向好修復(fù)，頭部酒企確定性相對(duì)較強(qiáng)。

招商證券：茅臺(tái)提價(jià)落地，板塊布局良機(jī) 

招商證券認(rèn)為，茅臺(tái)公告上調(diào)53%vol貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格，高端白酒價(jià)格重回市場(chǎng)化運(yùn)作，對(duì)板塊估值有提振作用。從基本面來(lái)看，茅臺(tái)提價(jià)后多地反饋批價(jià)有上漲，對(duì)其他高端和次高端價(jià)格或有積極影響。

光大證券：明年白酒需求有望繼續(xù)修復(fù) 

光大證券指出，今年行業(yè)需求相對(duì)平淡，但頭部酒企實(shí)際經(jīng)營(yíng)與渠道秩序穩(wěn)健報(bào)表端表現(xiàn)仍較優(yōu)，后續(xù)受春節(jié)旺季剛性需求驅(qū)動(dòng)，行業(yè)有望繼續(xù)向好修復(fù)，雖然市場(chǎng)對(duì)于明年預(yù)期平穩(wěn)，但對(duì)于酒企管理能力/市場(chǎng)運(yùn)作水平的提升有所低估。長(zhǎng)期看，存量/縮量競(jìng)爭(zhēng)下龍頭受益、具備較強(qiáng)的提價(jià)能力。 

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）