每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今天的市場，放一張圖粗看一下。

多個(gè)主要指數(shù)創(chuàng)了新低，成交額繼續(xù)萎縮。個(gè)股方面，超3700只個(gè)股下跌。Fine，是時(shí)候來探討一下：“市場底”何時(shí)到來？

首先對于今年的A股市場，有兩點(diǎn)判斷是達(dá)成了共識(shí)的。

共識(shí)一：“政策底”

8月下旬，包括證監(jiān)會(huì)在內(nèi)的管理層，推出了一系列活躍資本市場，提振市場信心的重磅利好政策。“828”的強(qiáng)力反攻，被看作是標(biāo)準(zhǔn)的“政策底”，這一點(diǎn)判斷，不會(huì)有任何分歧。

共識(shí)二：尋找“市場底”

“政策底”之后，市場要想真正迎來反轉(zhuǎn)，還需要出現(xiàn)一個(gè)“市場底”。于是，8月28日之后，A股市場開始了慢慢“尋底”之路。隨著時(shí)間的推移，“政策底”已經(jīng)過去近一個(gè)月。尋找“市場底”的過程，與其說是“尋底”，不如可以更準(zhǔn)確地將其描述為“磨底”。磨底磨的是估值，磨的是信心，磨的是時(shí)間。

現(xiàn)在，估值已經(jīng)磨得足夠低了，時(shí)間也臨近大假了，確實(shí)有必要來討論市場底的到來了。

那么，為什么是今天來討論“市場底”呢？

首先，從指數(shù)的角度來看，各路指數(shù)創(chuàng)出新低，這是一個(gè)筑底的標(biāo)志。

雖然，滬指沒有跌破前期低點(diǎn)，但今天盤中跌破3100點(diǎn)之后，開始回補(bǔ)“828”政策底的跳空缺口了，這是一個(gè)標(biāo)志。

再看深成指，今天盤中跌破10000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)出年內(nèi)新低，也創(chuàng)下2020年疫情發(fā)生之后的新低。

此外，今天滬深300指數(shù)也跌穿了“政策底”，創(chuàng)下年內(nèi)新低。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)9月13日就已經(jīng)跌破“政策底”，本周僅反彈了一天，然后是三連陰。

看到這里，大家心里清楚了吧，從“政策底”到“市場底”，我們的A股已經(jīng)邁出了一大步。接下來，“市場底”可能真的日益臨近了。

那么，市場底的尋底之路，我們走到了哪一步呢？

回顧歷史行情來看，和今年A股尋底行情最相似的是2018年。

2018年，A股陷入單邊弱市，幾乎跌了整整一年時(shí)間。大盤從年初高點(diǎn)3587點(diǎn)開始下跌，一直跌到10月份見到“政策底”。當(dāng)時(shí)，政策面出現(xiàn)各種積極信號(hào)，包括降準(zhǔn)、召開民企座談會(huì)提振信心等。而“政策底”之后，市場調(diào)整一直持續(xù)到2019年1月，滬指跌破了前期低點(diǎn)，創(chuàng)出新低之后，終于見到“市場底”。

彼時(shí)“尋底之路”，差不多持續(xù)了一個(gè)多月近兩個(gè)月時(shí)間。2019年“市場底”達(dá)成共識(shí)之后，A股終于引來了長牛行情。

而2023年，和2018年確實(shí)很類似。那么現(xiàn)在，是否真的“市場底”也快來了呢？

當(dāng)然，不能刻舟求劍，真正見到“市場底”，還需要很多積極信號(hào)出現(xiàn)之后，最終才能達(dá)成共識(shí)。

而這些信號(hào)，其實(shí)也是一個(gè)不斷積累的過程。

昨天，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀經(jīng)濟(jì)形勢和政策。此次發(fā)布會(huì)，對當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢作出了最新的判斷，

除了內(nèi)部積極信號(hào)出現(xiàn)外，外部也有積極信號(hào)出現(xiàn)。

昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫停新一輪加息，盡管尚未明確未來是否會(huì)徹底退出加息周期。但是可以預(yù)期的是，如果加息步伐停止，人民幣匯率壓力必然會(huì)得到釋放，這對A股將帶來實(shí)質(zhì)性利好。

此外，對于當(dāng)前A股市場關(guān)注度較高的量化交易、融券賣空交易等問題，或許在不久之后，管理層也會(huì)給出相應(yīng)的措施。

而從今天的盤面看，盡管個(gè)股交易依舊低迷，但到收盤時(shí)，沒有出現(xiàn)一只個(gè)股封死跌停板，說明市場做空動(dòng)能已經(jīng)衰竭。

最后要說的是，如果這一次，真正的“市場底”已經(jīng)正式臨近了，那么操作上該如何布局？

其實(shí)，真正的“市場底”究竟在哪兒、何時(shí)出現(xiàn)，誰都無法精準(zhǔn)判斷，只能等待出現(xiàn)之后才能確定。而在這個(gè)尋底的過程之中，我們能夠做到的是多一份淡定，底部區(qū)域往往意味著“最壞”的時(shí)候或已過去。

如果此時(shí)要布局A股，華夏基金日前給出了幾個(gè)小建議：

第一，買在低位遠(yuǎn)比買在底部實(shí)際的多，模糊的正確一定好過精準(zhǔn)的錯(cuò)誤。

第二，分批逢低布局，降低擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，戰(zhàn)略上重視，心理上輕視。以樂觀的態(tài)度，做最壞的打算。

至于到底要布局什么品種，最簡單的方法，就是通過ETF來布局。如果選不好個(gè)股，就選一攬子股票。

如果看好指數(shù)反轉(zhuǎn)，最好的布局方式，就是買寬基ETF。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，9月以來的尋底過程中，有超過10只ETF份額凈增長超過10億份，而這些ETF，全部都是寬基指數(shù)ETF。其中，增長最多的是匯添富中證800ETF，增加了36億份，華夏恒生科技ETF、博時(shí)上證科創(chuàng)板100ETF、華夏科創(chuàng)板50ETF增加份額都超過20億份。

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