每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今天，三大股指收綠，但石化、能源、基建、金融等順周期板塊全天都相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

點(diǎn)開期貨行情一看，確實(shí)原油、焦煤等都在漲，尤其焦煤近期漲了不少，但主要原因不在這里。

昨晚有媒體報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)近期擬對(duì)《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》、《上市公司章程指引》等一系列規(guī)則進(jìn)行修改，交易所將同步修訂《規(guī)范運(yùn)作指引》，主要調(diào)整包括：

對(duì)于主板上市公司分紅未達(dá)到一定比例的，要求披露原因；

對(duì)存在長(zhǎng)期大額財(cái)務(wù)性投資但分紅比例偏低的公司，強(qiáng)化披露要求，督促加大分紅力度；

進(jìn)一步便利中期分紅程序；

研究在交易所信息披露評(píng)價(jià)中進(jìn)一步向高分紅公司傾斜；

鼓勵(lì)基金公司發(fā)行紅利基金產(chǎn)品；

加強(qiáng)對(duì)超出能力分紅企業(yè)的約束。

專家認(rèn)為，前期證監(jiān)會(huì)出臺(tái)分紅與減持“掛鉤”政策，在公司自治基礎(chǔ)上繼續(xù)完善優(yōu)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管制度，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，便捷優(yōu)化中期分紅程序，將更好發(fā)揮投資端拉動(dòng)作用，持續(xù)增強(qiáng)投資者獲得感。

于是，那些高股息的大藍(lán)籌，避風(fēng)港屬性進(jìn)一步得到強(qiáng)化。

以整體股息率較高的煤炭為例，截至昨天，同花順煤炭概念指數(shù)年內(nèi)漲幅為6.57%。

行業(yè)指數(shù)來看，煤炭開采加工是近5個(gè)交易日漲幅最大的。

龍頭中國(guó)神華今年以來漲幅接近25%。在市場(chǎng)比較低迷的9月，中國(guó)神華也漲近11%。

在前兩天推送的文章《醫(yī)藥板塊還接得住嗎？》里，我們提到，紅利指數(shù)是上周表現(xiàn)最好的指數(shù)，且煤炭股在其中的貢獻(xiàn)不小。

但我們還是說得保守了。與各大指數(shù)的年內(nèi)表現(xiàn)比，紅利指數(shù)也是獨(dú)一檔。

只是，市場(chǎng)上的許多人（也包括我們）平時(shí)不太看得上一年幾個(gè)點(diǎn)的“穩(wěn)穩(wěn)幸福”，而喜歡追求刺激，容易被短期幾十個(gè)點(diǎn)的漲幅吸引，去博弈個(gè)股和板塊的主升浪。月初還是科技浪潮，上周和本周一又變成了醫(yī)藥超低反彈，節(jié)奏踩對(duì)了步步為贏，踩錯(cuò)了就難受了。

更有甚者，連續(xù)3個(gè)漲停的煤炭股安泰集團(tuán)，早間就跌停開盤，翹板后無力上攻下午又繼續(xù)封板?？梢娂幢闶秋L(fēng)頭正盛的煤炭股，追高風(fēng)險(xiǎn)一樣不低。

任何交易風(fēng)格都有優(yōu)勢(shì)和短板，主要看個(gè)人能不能“悟道”和承受風(fēng)險(xiǎn)。唯獨(dú)行情比較低迷的時(shí)候，這些仍然能賺錢的地方，突然顯得格外迷人。

通常市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變是不易察覺的，人聲鼎沸會(huì)干擾我們的注意力和判斷力。但有時(shí)候市場(chǎng)也會(huì)給出一點(diǎn)暗示——比如，昨天科技線的核心股華力創(chuàng)通，盤中從漲15%續(xù)創(chuàng)新高，卻一路砸到-5%收盤，今天又繼續(xù)低開調(diào)整。

此時(shí)（其實(shí)是昨天）就該思考，是不是科技線行情暫告一段落了？回頭看光刻膠板塊的日K圖，原來已經(jīng)走成這樣↓

當(dāng)然，華力創(chuàng)通并不是光刻膠板塊的成分股，與它更相關(guān)的是衛(wèi)星導(dǎo)航和華為概念，而這兩個(gè)板塊的趨勢(shì)在更早時(shí)候就走壞了。

而且今天收盤跌停的科技股，特別多。

唯一的亮點(diǎn)是，下午開盤華為星閃突然異動(dòng)，成為市場(chǎng)漲幅最高的概念板塊。

消息面上看，華為終端官方微博今日稱，華為將在9月25日的華為秋季全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)上發(fā)布華為MatePad Pro 13.2英寸旗艦新品。

余承東轉(zhuǎn)發(fā)并評(píng)論稱，這次為大家?guī)沓蟪叽缙桨迦A為MatePad Pro 13.2，它出乎意料的輕薄，還首發(fā)支持星閃技術(shù)。這也是近期除了衛(wèi)星通話和麒麟9000S，華為帶來的另一個(gè)關(guān)注熱點(diǎn)。

公開資料顯示，星閃（NearLink），是新一代無線短距通信技術(shù)。它從0到1全新設(shè)計(jì)，用一套標(biāo)準(zhǔn)集合藍(lán)牙和WIFI等傳統(tǒng)無線技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，適用于消費(fèi)電子、智能家居、新能源汽車、工業(yè)智造等多種場(chǎng)景。

國(guó)海證券表示，星閃技術(shù)是我國(guó)近距離無線連接技術(shù)的里程碑事件，華為等將持續(xù)推進(jìn)星閃技術(shù)商用，助萬物互聯(lián)時(shí)代來臨。

華力創(chuàng)通尾盤一度翻紅，也和一則市場(chǎng)消息有關(guān)。

據(jù)IT時(shí)報(bào)，華為在全球首發(fā)衛(wèi)星通話消費(fèi)級(jí)手機(jī)Mate 60 Pro的同時(shí)，也已在衛(wèi)星通信處理器上實(shí)現(xiàn)全國(guó)產(chǎn)和雙備份，由中國(guó)電子科技集團(tuán)公司（中電科）下屬研究所和華力創(chuàng)通兩家定制。“中電科和華力創(chuàng)通的市場(chǎng)份額大概占比為7:3。”

可見，即便板塊正在切換，風(fēng)格正在轉(zhuǎn)變，仍然會(huì)有一些局部異動(dòng)，顯示出資金之間仍有博弈。放在今天，或可理解為“賽道成長(zhǎng)風(fēng)”與“高股息策略”的拉扯。

在9月25日的發(fā)布會(huì)正式落地前，華為概念在A股都有短期再度“熱炒”的可能。但另一方面，臨近雙節(jié)假期，也要給大家提示一下“假期效應(yīng)”帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

安信策略稱，復(fù)盤近二十年來國(guó)慶假期前后A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，有幾點(diǎn)規(guī)律供投資者參考。

第一，在國(guó)慶節(jié)前兩周，市場(chǎng)的波動(dòng)就開始呈現(xiàn)出一定規(guī)律，近20年國(guó)慶前兩周上證指數(shù)平均下跌0.64%，近10年平均下跌0.4%。在風(fēng)格層面，消費(fèi)和穩(wěn)定風(fēng)格表現(xiàn)相對(duì)較好，整體偏向防御。

第二，從收益率來看，國(guó)慶節(jié)前5個(gè)交易日出現(xiàn)普跌，節(jié)后5個(gè)交易日反彈上漲明顯。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，各個(gè)指數(shù)的平均收益率在節(jié)前和節(jié)后都出現(xiàn)不同程度的反轉(zhuǎn)。其中，萬得全A指數(shù)在近20年/近10年/近5年/近3年的國(guó)慶節(jié)前一周平均收益率分別為-0.56%/-0.75%/-1.69%/-2.61%；在節(jié)后平均收益率分別為1.02%/2.00%/0.73%/2.86%。

第三，從結(jié)構(gòu)上看，中小盤指數(shù)在節(jié)前收益率下跌最明顯，中證500/中證1000/國(guó)證2000在近3年節(jié)前的平均收益率為-3.97%/-4.34%/-4.96%；創(chuàng)業(yè)板和中小盤成長(zhǎng)在節(jié)后上漲幅度較大，創(chuàng)業(yè)板/中證1000/國(guó)證2000在近3年的節(jié)后收益率分別為3.74%/3.17%/3.59%。

第四，從交易情緒上看，國(guó)慶節(jié)前后投資者情緒較為謹(jǐn)慎，國(guó)慶節(jié)前一周對(duì)比節(jié)前一月的日均換手率呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)，節(jié)后有所提升。從國(guó)慶前后的交易時(shí)間上來看，節(jié)前一個(gè)月的換手率明顯高于節(jié)前一周和節(jié)后一周，節(jié)前一周成交量偏低，節(jié)后一周會(huì)有小幅度的反彈。

第五，行業(yè)層面，國(guó)慶前一周一級(jí)行業(yè)平均收益率普遍偏低，大部分行業(yè)的平均收益率均為負(fù)值，僅有少部分行業(yè)，例如食品飲料、煤炭、銀行平均收益率為正，其平均收益率分別為1.30%、0.39%、0.15%、0.01%。然而，國(guó)慶后一周的一級(jí)行業(yè)平均收益率得到了顯著提升，絕大多數(shù)行業(yè)的平均收益率均為正值，全行業(yè)的平均收益率達(dá)到了1.07%。平均收益率最高的行業(yè)為農(nóng)林牧漁和機(jī)械設(shè)備，其平均收益率分別為2.60%、2.01%。

總之，錢是自己的，可以自由支配；但市場(chǎng)風(fēng)格變化的時(shí)候，請(qǐng)一定要尊重。

封面圖片來源：視覺中國(guó)-VCG211101835839