每經記者 孫嘉夏    每經實習記者 黃海    每經編輯 董興生    

“黃酒和啤酒還是不太一樣的，啤酒喝多漲肚，白酒喝多上頭，要喝就喝我們的氣泡黃酒……”8月8日下午4點半，會稽山（SH601579，股價12.23元，市值58.6億元）抖音官方旗艦店的直播間吸引了58位觀眾，主播面前，擺著15瓶外觀酷似啤酒的氣泡黃酒。

購物車中，這款名為“一日一熏”的氣泡黃酒被放在商品鏈接的前兩位，12瓶和24瓶裝售價分別為159元和259元。從單瓶均價來看，該款氣泡黃酒價格已經超過科羅娜、喜力、1664等經典中高端啤酒價格，與白熊、嘉士伯等精釀高端啤酒價位相當。

8月8日，會稽山方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，一日一熏產品剛上市一個月左右，還在上新階段，目前集中在線上銷售，以電商為主、線下重點市場試點銷售的方式。從線上銷售情況看，目前，一日一熏氣泡黃酒的銷售量對公司整體業(yè)績的影響較小。

酒類分析專家蔡學飛則認為，這是一種黃酒的品類年輕化創(chuàng)新，試圖通過更加低度、利口以及潮流化的產品來提高品牌話題度、曝光度，從而加快企業(yè)年輕化轉型。

數據來源：公司一季報 視覺中國圖 劉紅梅制圖

氣泡黃酒對業(yè)績影響較小

近幾年來，因消費群體老齡化、消費市場區(qū)域壁壘高等因素，國內黃酒市場發(fā)展近乎停滯，三家主流黃酒上市公司業(yè)績陷入瓶頸，年輕化轉型亦成為全行業(yè)共同探索的議題。

實際上，早在2021年，市場就對“黃酒+氣泡”有所期待。

2021年，曾有投資者在互動平臺上向古越龍山提問：黃酒的釀造工藝流程中，能否結合起泡工藝使產品變成起泡黃酒？如果技術上可行，公司是否考慮過生產這種創(chuàng)新型的起泡黃酒？

古越龍山當時回應稱，氣泡酒工藝是以后期充氣為主，如選用黃酒作為基酒也可生產，但不能稱為黃酒，類似于露酒，公司下屬紹興古越龍山果酒有限公司可以生產果酒、露酒等產品，目前公司無這方面的生產計劃。

兩年后，市場對氣泡黃酒的期待由會稽山實現了。

“我們的目標是打造一款年輕人愛喝的黃酒。當下市場中有比較多的潮飲酒，并且增長快速，潮飲酒的特點是低度，還有利口。”談及打造氣泡黃酒的原因，會稽山方面對記者表示，黃酒作為世界三大釀造酒之一，在適度改良后非常符合低度和利口的標準。

“我們認為，作為同樣的低度酒飲，黃酒具備流行的基礎，結合當下的消費趨勢，在必要的時候可能更需要作一些改變和創(chuàng)新。”

與傳統黃酒14度至20度的酒精濃度不同，會稽山所推的氣泡黃酒僅有8度。會稽山方面介紹，該款酒的基酒儲存了5年，并且經過酒體的二次工藝創(chuàng)新。同時，為了使酒體的口感更豐富，以及適應冰飲，再做了氣泡處理。

盛夏經濟火熱，這款類似啤酒的氣泡黃酒小范圍“破圈”。會稽山方面給出了幾個數據：“一日一熏氣泡黃酒的受歡迎程度超乎了我們的預期，以電商為例，氣泡黃酒線上單日銷售最高峰時達到該日當天線上傳統黃酒單品銷售額的15倍，該產品消費群體幾乎全部集中在90年代前后的人群。”

不過截至目前，該款單品尚未進行大范圍的營銷推廣。8月8日，記者嘗試在上海地區(qū)的外賣平臺檢索，顯示結果中并無相關產品。

對于實際的銷售情況，會稽山方面稱，一日一熏產品剛上市一個月左右，還在上新階段，目前集中在線上銷售，主要以電商為主、線下重點市場試點銷售的方式。從線上銷售情況看，目前一日一熏氣泡黃酒的銷售量對公司整體業(yè)績的影響較小。

產品能否真正“破圈”？

在氣泡黃酒小范圍破圈的另一面，是整個黃酒產業(yè)的發(fā)展已近乎停滯。

從全球資本市場來看，A股幾乎是酒企與資本之間結合最緊密的交易市場。

2016年以來，隨著白酒、啤酒行業(yè)品牌化、高端化趨勢，規(guī)模以上的白酒、啤酒企業(yè)營收不斷攀高，對應市值相繼突破百億、千億甚至萬億大關。與此同時，擁有千年歷史的黃酒產業(yè)，卻“掉隊”了。

國家統計局數據顯示，2022年，全國規(guī)模以上黃酒企業(yè)的營收和利潤分別為101.6億元和12.7億元，同比下降20%與24%。行業(yè)疲軟，龍頭公司日子也不好過。

目前，A股市場中，主營黃酒的上市公司有三家，分別為會稽山、金楓酒業(yè)（SH600616，股價7.16元，市值47.9億元）和古越龍山（SH600059，股價11.05元，市值100.7億元）。2023年第一季度，三家企業(yè)的營收均出現不同程度的下滑。

其中，會稽山實現營收3.70億元，同比減少2.03%，實現歸母凈利潤7939萬元，同比增加1.26%；古越龍山實現營收5.12億元，同比減少9.17%，實現歸母凈利潤5886萬元，同比減少14.71%；金楓酒業(yè)實現營收1.10億元，同比減少32.88%，實現歸母凈利潤1.33億元，同比增加3748.20%。

記者查閱報告后發(fā)現，金楓酒業(yè)的利潤大增并非源自主營業(yè)務，而是源自一筆房屋征收補償款。

在半年度業(yè)績預告中，金楓酒業(yè)表示，在今年3月，公司收到四川中路房屋征收補償款約2億元，該事項確認資產處置收益約1.91億元，政府補助150萬元。金楓酒業(yè)表示，上述收益均計入本報告期非經常性損益項目。若不考慮此部分利潤，金楓酒業(yè)的歸母凈利潤將虧損。

在蔡學飛看來，黃酒上市公司業(yè)績乏力的主要原因，是黃酒主銷市場在江浙滬地區(qū)，缺乏全國性的市場消費基礎、口感培育與品質推廣，并且黃酒產品缺乏社交屬性，品類溢價不高，導致品牌形象與產品結構偏低端，企業(yè)盈利能力有限，綜合導致了黃酒行業(yè)發(fā)展遇阻。

對當下的黃酒行業(yè)而言，受制于企業(yè)規(guī)模與經濟實力，想要讓產品在消費市場突圍并非易事。2022年，黃酒龍頭會稽山用于銷售的費用合計1.41億元。與之形成對比的是，啤酒龍頭青島啤酒（SH600600，股價98.20元，市值1340億元）同期的銷售費用高達42.00億元。

對此，會稽山方面對記者表示，中國的消費市場很大，中國的酒類消費市場也很大，消費品的發(fā)展，一方面需要依靠營銷，但是根本上還是需要依靠好的產品。

對于行業(yè)面臨的主要矛盾，會稽山方面表示，實現產品結構化升級和品類價值的升級，是目前黃酒企業(yè)轉型的真正挑戰(zhàn)之處，也是黃酒品類必須完成的戰(zhàn)略。

封面圖片來源：視覺中國