“想繼續(xù)加倉，攥著的盈利股票我不太敢加。”7月28日盤后，股市新晉“大V”胡錫進(jìn)頗感糾結(jié)的一句話，在社交媒體上引起了快樂的調(diào)侃。 這是2.195億A股投資者快樂的一周，這樣的快樂已好久不見。 “牛市旗手”券商板塊乘風(fēng)破浪，中信證券時(shí)隔三年后再次漲停，單日成交超過100億，市場(chǎng)人氣被極大激發(fā)。截至上周五，滬指當(dāng)周大漲3.42%，滬深兩市總市值增長至84.547萬億元，較6月底增加1.286萬億元，以最新投資者數(shù)量2.195億估算，每位投資者賬戶市值平均增加約5858元。 眾多股民開始期待一場(chǎng)牛市，更有在股民中影響較大的微信公眾號(hào)“貓筆刀”歡呼，“一旦股市來了行情，能解決目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多問題，激活內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)都不是個(gè)事。”該公眾號(hào)還就股市上漲后大家將在哪方面花錢發(fā)起投票調(diào)查。 截至7月30日晚上8時(shí)，共有72890人選擇要花錢消費(fèi)，32376人選擇買房，27237人選擇買車，13768人選擇生孩子，8894人選擇結(jié)婚。而買車、買房仍然是一種消費(fèi)，結(jié)婚、生孩子當(dāng)然也可促進(jìn)消費(fèi)。 “活躍資本市場(chǎng)，是增加居民財(cái)產(chǎn)性收入、改善全社會(huì)消費(fèi)、改善大家預(yù)期的重要因素。”中歐瑞博投資董事長吳偉志表示。 但一周的大漲，還不足以彌補(bǔ)很多投資者心中之痛?！拔覜]啥高興的，中信證券還欠我一個(gè)漲停?！惫擅裥從2021年1月開始持有中信證券，至今930余天。她還參與了中信證券配股，以真金白銀支持了中信證券發(fā)展。即使上周五漲停后，她還差10%才解套。 小Q說：“比起我們這種苦等解套的，胡錫進(jìn)剛進(jìn)股市一個(gè)月就苦惱踏空，簡直是‘幸福的煩惱’?！? 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者或記者）采訪了普通投資者、券商人士、公募私募基金等多名市場(chǎng)參與者。經(jīng)歷一周大漲后，他們對(duì)市場(chǎng)的看法以及參與行為正悄然發(fā)生變化。 券商之變 “牛市旗手”發(fā)威 非銀分析師加大路演力度 “好久沒有那么多公募基金關(guān)注我們非銀了。”中信證券漲停后，一位中型券商的非銀分析師對(duì)記者感嘆，“坐了那么多年冷板凳，有點(diǎn)不真實(shí)?！? 對(duì)于靠基金派點(diǎn)生存的券商賣方研究來說，有時(shí)候選擇行業(yè)就跟開盲盒一樣，需要點(diǎn)運(yùn)氣。正如現(xiàn)在的長江證券總裁劉元瑞，他進(jìn)入賣方領(lǐng)域就開始深耕枯燥的鋼鐵，寂寞多年后才最終獲得了白金分析師的榮譽(yù)。 最近三年，A股炒過大藍(lán)籌、大消費(fèi)，炒過煤炭，去年新能源汽車大火，今年上半年又炒AI。看著隔壁行業(yè)的同事每天忙得不亦樂乎，券商板塊一直不溫不火，非銀分析師們難免落寞。 二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公募基金在證券板塊的配置比例環(huán)比進(jìn)一步回落，持倉比例由2.71%降至2.51%，延續(xù)顯著低配水平。盡管賣方非銀分析師也出去調(diào)研、路演，基金經(jīng)理的態(tài)度卻一直沒那么熱絡(luò)。 “這周開始要加大路演了，”上述分析師說，“不過，券商板塊太多次上上下下，我接觸的公募基金經(jīng)理對(duì)券商板塊看得更多了，態(tài)度還是猶猶豫豫的?！? ▲創(chuàng)意圖圖片來源：視覺中國 公募基金對(duì)券商板塊猶猶豫豫，私募看法卻大不相同。 廣東小禹投資的黎仕禹告訴每經(jīng)記者，券商股集體大爆發(fā)，上周五更是成為了兩市的板塊漲幅第一，且板塊漲幅是接近10%?？纯粗芪鍍墒袀€(gè)股成交金額超過100億的唯二兩只個(gè)股，是東方財(cái)富和中信證券?！斑@意味著，前期市場(chǎng)的存量資金又回來了，但是回流的是券商等大金融板塊。因此，目前市場(chǎng)的新主流熱點(diǎn)方向已經(jīng)很明確了，那就是大金融+地產(chǎn)+其它藍(lán)籌股。” 7月28日證券板塊成交金額前十名來源：同花順 多名私募人士認(rèn)為，券商板塊的大漲，與最高層對(duì)資本市場(chǎng)罕見表態(tài)有著直接關(guān)系。上周的政策，可謂一個(gè)接一個(gè)、目不暇接。 7月24日，中共中央政治局召開會(huì)議，提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。7月25日深夜，證監(jiān)會(huì)發(fā)布新聞稿，特別指出證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)要切實(shí)把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到黨中央對(duì)形勢(shì)的科學(xué)判斷和決策部署上來，從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策。 7月28日晚間，每經(jīng)記者獲悉，日前證監(jiān)會(huì)召集了幾家頭部券商，就之前政治局會(huì)議提出的“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”廣泛征求了意見。 華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文告訴記者：“本輪券商率先啟動(dòng)，是一個(gè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的風(fēng)向標(biāo)，能夠起到激活資本市場(chǎng)活力的作用。” 他還透露，在市場(chǎng)火了之后，他也感覺更忙了，“之前我們很確定地看多市場(chǎng)，近日市場(chǎng)火了之后，我感覺有關(guān)市場(chǎng)策略的采訪明顯變多了?！? 值得一提的是，交易順暢是保證資本市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定的基礎(chǔ)。A股放量大漲之后，監(jiān)管對(duì)證券行業(yè)信息安全高度重視。7月28日盤后，有券商APP發(fā)布公告，因7月29日證監(jiān)會(huì)組織行業(yè)第十三次網(wǎng)絡(luò)安全聯(lián)合應(yīng)急演練，因此暫停夜市委托。 據(jù)每經(jīng)記者了解到，演練通知是7月26日下發(fā)，有轄區(qū)證監(jiān)局7月28日臨時(shí)通知券商一把手（董事長或黨委書記）參與當(dāng)天演練，而會(huì)里指導(dǎo)意見為高管參加。從過去經(jīng)驗(yàn)來看，歷次參與應(yīng)急演練的領(lǐng)導(dǎo)以各家首席信息官為主，這意味著本次應(yīng)急演練級(jí)別進(jìn)一步提升。 私募之變 有人大舉加倉 有人滿倉操作 喬戈里資本董事長牛曉濤在百忙之中接受每經(jīng)記者采訪，他直言“太忙了”。 “政治局會(huì)議抓住了要害，一句‘活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心’，給A股注入了一針強(qiáng)心劑，逆轉(zhuǎn)了繼續(xù)下跌的趨勢(shì)，上周上證指數(shù)周線收大陽線，為今年以來最大的一根周陽線。A股具有明顯政策市的特征，信心恢復(fù)不能靠口號(hào)，而是實(shí)打?qū)嵉恼摺！迸詽硎?，“證監(jiān)會(huì)召開頭部券商座談會(huì)，就活躍市場(chǎng)征求意見，這是幾年未有之事。上周五券商股大漲，中信證券漲停，這反映出A股市場(chǎng)投資者對(duì)政策的期待。” 牛曉濤還透露，“上周一直在加倉，周五接近9成倉位。我們最近在京、滬、港三地密集路演，新產(chǎn)品在募集中?！? 喬戈里資本并非唯一高倉位私募。重陽投資合伙人寇志偉對(duì)每經(jīng)記者指出：“我們對(duì)下半年A股市場(chǎng)持積極樂觀的態(tài)度，疫情后，中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程，二季度我們已經(jīng)看到了可能的經(jīng)濟(jì)階段性底部，下半年經(jīng)濟(jì)景氣和A股市場(chǎng)都有望進(jìn)一步修復(fù)。我們的產(chǎn)品也一直保持高倉位狀態(tài)，積極尋找市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。” ▲創(chuàng)意圖圖片來源：視覺中國 7月28日，半夏投資創(chuàng)始人李蓓在其官微發(fā)布了《見龍?jiān)谔锿瓿?，藍(lán)籌慢牛主升》的文章，李蓓表示，A股很可能站在新一輪長期牛市的起點(diǎn)。李蓓坦言，過去一個(gè)月組合在持續(xù)提高股票倉位，加倉方向主要集中在中下游大盤股。目前低波動(dòng)基金權(quán)益凈倉位已大于60%，高波動(dòng)基金的權(quán)益凈倉位已經(jīng)大于100%，其中，個(gè)股倉位占比在30%左右，其余倉位則大部分是看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的組合。 黑翼資產(chǎn)告訴每經(jīng)記者，近日已經(jīng)發(fā)行了多只量化選股產(chǎn)品，持股分散，滿倉運(yùn)行?！笆芤嬗跈?quán)益市場(chǎng)復(fù)蘇，券商板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，為活躍資本市場(chǎng)打頭陣，對(duì)于接下來的市場(chǎng)走勢(shì)可以偏樂觀。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，A股相對(duì)底部特征愈加明顯，下半年有望逐步回暖。但在產(chǎn)品布局上，鑒于A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換較快，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，在這樣的市場(chǎng)行情下，我們以全市場(chǎng)量化選股為布局重點(diǎn)。” 公募基金也開始對(duì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向樂觀。 嘉實(shí)基金認(rèn)為，中央政治局會(huì)議傳遞的政策信號(hào)積極，結(jié)合近期一系列政策組合拳，市場(chǎng)有望進(jìn)一步隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)而進(jìn)入較好的布局配置時(shí)機(jī)。從大類資產(chǎn)角度看，股、債、匯均有望進(jìn)入共振時(shí)段。 外資之變 高喊做多時(shí)間窗口開啟 北向資金一周凈買345億元 在7月25日的媒體見面會(huì)上，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊特別提到了政治局會(huì)議對(duì)“活躍資本市場(chǎng)”的表態(tài)。他點(diǎn)評(píng)道，長期來看，整體股票市場(chǎng)活躍將更多依賴于經(jīng)濟(jì)基本面的復(fù)蘇?！敖档褪掷m(xù)費(fèi)、印花稅，或是降低管理費(fèi)，至少短期內(nèi)不會(huì)大幅提高投資者收益。但更多宏觀政策出臺(tái)，帶動(dòng)居民收入的復(fù)蘇、消費(fèi)復(fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)下半年走出疫情后的第二條復(fù)蘇曲線，自然會(huì)有更多資金進(jìn)入股票市場(chǎng)，提高交易量，也會(huì)產(chǎn)生賺錢效益。因此，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、提振民營企業(yè)家信心、提振消費(fèi)，這可能才是促進(jìn)資本市場(chǎng)活躍的重中之重?！? 瑞銀中國相關(guān)團(tuán)隊(duì)人士也對(duì)記者提及，“在7月末對(duì)宏觀和股票策略進(jìn)行分享后，近期還將就各大熱點(diǎn)板塊召開專題分享會(huì)，8月底預(yù)備召開年度中國A股研討會(huì)?！? 比起外資投行精雕細(xì)琢布局中國，北向資金的加倉，更加簡單明了顯示出對(duì)A股看好。 Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北上資金大幅加倉A股，7月25日凈買入189.83億元，創(chuàng)一年半多來最大單日凈買入。7月28日再度凈買入逾164.03億元，為年內(nèi)次高，全周合計(jì)凈買入逾345億元。截至7月28日，今年以來北上資金累計(jì)凈買入超過2000億元。 作為策略分析師，嚴(yán)凱文密切關(guān)注北向資金動(dòng)向：“北向資金大幅流入A股市場(chǎng)，反映了外資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)的信心提升，這種信心提升可以進(jìn)一步推動(dòng)A股市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)。北向資金的大幅凈流入也會(huì)增加A股市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高市場(chǎng)的交易量和活躍度，一定程度上促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。其次，外資的流入對(duì)A股市場(chǎng)的估值也會(huì)產(chǎn)生正面影響，從而推高市場(chǎng)的估值水平。” 而今，還有更多的外資“活水”正在加碼布局中國。今年5月，城堡投資獲得QFI資格。城堡投資為全球頂尖對(duì)沖基金CitadelLLC旗下公司。據(jù)羅斯柴爾德集團(tuán)旗下FOF機(jī)構(gòu)LCHInvestments披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，Citadel成立以來的累計(jì)費(fèi)后收益超越橋水基金，是史上最賺錢的對(duì)沖基金。 不僅是A股市場(chǎng)，中概股、港股指數(shù)上周也大幅上漲。7月28日晚間，A股收盤后，中概股掀起狂歡，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲超5%，刷新2月16日以來盤中高位。而恒生科技指數(shù)自5月底低點(diǎn)以來，累計(jì)反彈幅度超20%，已進(jìn)入技術(shù)性牛市。 對(duì)此，高盛分析師KingerLau、TimothyMoe等人在報(bào)告中指出，隨著上周政治局會(huì)議確定下半年經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)，中國市場(chǎng)的“政策底”已經(jīng)形成，做多中國的時(shí)間窗口開啟。從經(jīng)驗(yàn)證據(jù)來看，目前跡象表明，中國股票在接下來的幾個(gè)月內(nèi)有望表現(xiàn)更好。 政策之變 活躍資本市場(chǎng) 提振投資者信心 分紅降費(fèi)齊發(fā)力 如何活躍資本市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿其實(shí)早已強(qiáng)調(diào)過：“要想投資者之所想，慮投資者之所憂，解投資者之所難，更好滿足廣大人民群眾財(cái)富管理需求，不斷增強(qiáng)投資者獲得感?！? 上文股民小Q，恨了中信證券兩年，但她對(duì)中信證券總體還是樂觀的。 中信證券每年現(xiàn)金分紅都是在8月中下旬。2021年8月19日，中信證券給了她1200元現(xiàn)金分紅，2022年8月25日給了1863元。每次中信證券分紅，小Q都會(huì)拿去獎(jiǎng)勵(lì)自己吃頓海底撈。 她說：“雖然還套著，好歹中信證券業(yè)績好，相信總有解套的一天。而且把分紅的錢拿出去吃火鍋，會(huì)感覺實(shí)實(shí)在在的快樂。因?yàn)榉旨t，我的成本價(jià)已從29塊多降到26塊了，它只欠我一個(gè)漲停就解套?！? 一頓海底撈，對(duì)投資者而言，是一次消費(fèi)，也是一次小小的滿足。 在社交媒體上，隨著存款利率不斷下行，高股息率甚至已被視作存錢的重要模式，受到一些投資者青睞。每年6月、7月，伴隨年報(bào)季落幕、年度股東大會(huì)召開，上市公司迎來密集分紅期。有投資者就在社交媒體分享：“十份分紅，到賬65K（小編注：6.5萬元），今晚和夫人吃大餐?！? 近年來，證監(jiān)會(huì)不斷完善上市公司分紅相關(guān)基礎(chǔ)制度，鼓勵(lì)上市公司真金白銀回報(bào)投資者。據(jù)中國上市公司協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至7月21日，共有3234家上市公司實(shí)施了2022年年報(bào)利潤分配，分紅總額為1.73萬億元。加上上年度季報(bào)、半年報(bào)分紅，年度現(xiàn)金派息近2萬億元。 國泰君安研究所策略首席分析師方奕對(duì)每經(jīng)記者指出，之所以現(xiàn)金分紅受到投資者青睞，是因?yàn)檫@一方式是公司將利潤直接以現(xiàn)金方式分配給股東，是直接通過提升股東每期回報(bào)的方式提高公司價(jià)值?！坝绕涫菍?duì)于已處于成熟期、行業(yè)競(jìng)爭格局穩(wěn)定、長期新增需求有限的中上游企業(yè)來說，當(dāng)管理層預(yù)計(jì)缺失高回報(bào)投資項(xiàng)目的環(huán)境下，實(shí)施現(xiàn)金分紅是對(duì)投資者負(fù)責(zé)的方式?！? 方奕還強(qiáng)調(diào)，除了現(xiàn)金分紅外，回購也是上市公司回饋股東的一種方式，“公司對(duì)于自身股票的回購注銷變相提高了剩余股東的每股價(jià)值以及后續(xù)EPS（每股收益），使得公司利潤向股東轉(zhuǎn)移。今年以來，我們觀察到共有806家公司實(shí)施了回購行為，總計(jì)回購金額達(dá)393億元，平均回購規(guī)模達(dá)0.49億元。從回購規(guī)模看，2023年回購金額低于2022年同期（618億元）、2021年同期（751億元）。未來隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向上，上市公司回購數(shù)量和規(guī)模有望進(jìn)一步增加，個(gè)股交投活躍度也有望提升?！? 在鼓勵(lì)上市公司回報(bào)投資者的同時(shí)，近期還有不少旨在降低投資者交易成本的制度出臺(tái)。 7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金費(fèi)率改革工作安排，當(dāng)日易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、中歐基金、富國基金、匯添富基金等多家頭部公募機(jī)構(gòu)集體宣布，調(diào)低旗下部分存量基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率。截至目前，已有超30家公募機(jī)構(gòu)宣布調(diào)降旗下基金產(chǎn)品費(fèi)率。 作為賣方研究的奠基人，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷向每經(jīng)記者指出，“近期公募基金費(fèi)率改革工作陸續(xù)推進(jìn)，仍主要涉及的是引導(dǎo)推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品、降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平、規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)等內(nèi)容。在降費(fèi)‘讓利于民’的同時(shí)，也應(yīng)不斷提升專業(yè)機(jī)構(gòu)權(quán)益類資產(chǎn)的管理能力，壯大長期專業(yè)投資的力量，打出更多投資端改革‘組合拳’，要激發(fā)資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)投資者獲得感?！? 此外，要依法保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，讓中小投資者敢投資、敢長期投資，是提升資本市場(chǎng)活躍度的法治基礎(chǔ)。李迅雷建議，要堅(jiān)持疏堵結(jié)合，規(guī)范大股東惡意減持，“當(dāng)前A股仍存在頻繁減持、精準(zhǔn)減持、頂格減持、清倉式減持、變臉減持等諸多現(xiàn)象，成為影響A股長期穩(wěn)定向好的重要因素之一。下一步，應(yīng)充分利用鎖定期、信息披露等‘疏堵結(jié)合’的方式，對(duì)大股東及董監(jiān)高的減持行為進(jìn)行規(guī)范和限制，加大對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的打擊力度，維護(hù)公平公正的市場(chǎng)秩序?！? 經(jīng)濟(jì)之變 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是股市堅(jiān)實(shí)土壤 A股上漲有利于改善消費(fèi) 在最新的媒體分享會(huì)中，瑞銀分析師孟磊講了有關(guān)瑞銀企業(yè)家調(diào)查問卷的情況。 他說，瑞銀每半年做一次中國企業(yè)家調(diào)查，調(diào)研500個(gè)中國企業(yè)家對(duì)于未來半年收入、利潤、訂單、資本支出等將近50個(gè)問題的展望。最近調(diào)查是今年4月所做，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)比動(dòng)能已出現(xiàn)明顯走弱，“但我們看到，企業(yè)家對(duì)于未來半年預(yù)期情況并沒有非常糟糕?？傮w預(yù)期未來半年訂單、利潤率增長的企業(yè)家，比前一次（2022年9月）的調(diào)研要多。環(huán)比來看，這一次的調(diào)研結(jié)果表示樂觀態(tài)度的企業(yè)家數(shù)量，在歷史上來看也處在比較高的位置，也就是大部分企業(yè)家對(duì)于未來復(fù)蘇有信心。” ▲創(chuàng)意圖圖片來源：視覺中國 股市是國民經(jīng)濟(jì)晴雨表，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇才是資本市場(chǎng)活躍的最堅(jiān)實(shí)土壤。投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，根源來源于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的信心。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)是硬幣的一體兩面，相輔相成。 “活躍資本市場(chǎng)，是增加居民財(cái)產(chǎn)性收入、改善全社會(huì)消費(fèi)、改善大家預(yù)期的重要因素，”中歐瑞博投資董事長吳偉志表示，“如果接下來各部委能夠扎扎實(shí)實(shí)落實(shí)好7月24日政治局會(huì)議精神，相信市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)與股市的預(yù)期與信心會(huì)有重大的改善，信心比黃金寶貴。經(jīng)濟(jì)的改善也不難預(yù)期，真如此，經(jīng)濟(jì)與股市有可能形成良性的正反饋?！? 孟磊也指出，今年3月以后，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能減弱，主要表現(xiàn)在PMI回落到50以下、工業(yè)企業(yè)利潤增速下滑兩大方面?！暗谡邔捤芍敢浅Ｃ芗鐕野l(fā)改委開展民營企業(yè)座談會(huì)，商務(wù)部等13部門關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知等等。預(yù)計(jì)未來整體政策將在各方面更進(jìn)一步，貨幣政策方面，預(yù)計(jì)下半年LPR可能繼續(xù)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，還有一次降準(zhǔn)的可能性；財(cái)政政策則將更多地體現(xiàn)在對(duì)基建方面的支持，將對(duì)相關(guān)行業(yè)、基本面復(fù)蘇起到一定推動(dòng)作用?！? 和高盛明確看多中國相似，孟磊也預(yù)判，A股市場(chǎng)年內(nèi)存在10%的上行空間，“隨著后續(xù)更多政策利好出來，估值亦可能有所修復(fù)。配置策略上，建議根據(jù)政策的刺激力度動(dòng)態(tài)調(diào)整?！? 策劃|何強(qiáng)李凱 統(tǒng)籌|宋雙劉錦旭 記者|王硯丹楊建 編輯|易啟江 視覺|鄒利 視頻|步靜 排版|易啟江 記者手記|牛短熊長一直是投資者心中之痛 作為一名跟蹤資本市場(chǎng)多年的財(cái)經(jīng)記者，我見證了A股牛熊市中投資者不同的喜怒哀樂，也見證了中國投資者群體逐漸壯大、投資理念日益成熟的過程。 2.195億投資者，背后是數(shù)千萬家庭、千差萬別的人生經(jīng)歷。通過參與資本市場(chǎng)，他們希望實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長和個(gè)人目標(biāo)達(dá)成。他們積極學(xué)習(xí)投資知識(shí)，關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，不斷提升自己的投資能力。 但A股市場(chǎng)30余年歷史，牛短熊長一直是投資者心中之痛。上一次牛市還要追溯到8年前的2015年；30歲以下的投資者很少有親身參與的經(jīng)歷。而經(jīng)歷過2006年~2007年牛市的投資者，他們很多都老了。 牛市是相似的，但每次牛市的底層邏輯與內(nèi)生動(dòng)力一定千差萬別，它是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、監(jiān)管政策、投資者行為等變化的合力。7月24日政治局重磅表態(tài)后，各路市場(chǎng)參與主體以真金白銀落實(shí)“布局中國市場(chǎng)”，不僅是出于基本面分析、估值分析等技術(shù)因素，更重要的是對(duì)A股市場(chǎng)生出了實(shí)實(shí)在在的信心。 一個(gè)健康的資本市場(chǎng)可以更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為企業(yè)提供融資渠道；一個(gè)高質(zhì)量的資本市場(chǎng)，可以為投資者帶來更多的投資回報(bào)，為經(jīng)濟(jì)繁榮和可持續(xù)發(fā)展注入活力和動(dòng)力。我們相信，在各方共同努力下，中國資本市場(chǎng)終將迎來眾所期盼的牛市。