財政部今天公布了一則數據，上半年證券交易印花稅1108億元，同比下降30.7%。

看到這個數據，可能大家一點也不意外。雖然今年大盤確實漲了，但是大家的共同感受就是市場的成交量越來越少。主要漲的就是人工智能這類，如果沒有買到人工智能概念股，可能不少股民都處于虧損狀態(tài)。

從以前機構公布的數據來看，有相當一部分股民在虧損之后都有一個共同點，那就是不喜歡止損出局，而是選擇放在那里不管了。當一些人選擇放著不管，交易的人自然就越來越少。

再加上市場賺錢效應不好，對外界的吸引力也會降低，場外資金進場的意愿和速度就會大打折扣。這就是一個負反饋環(huán)，行情不好導致成交活躍度下降，活躍度下降就造成行情更極端，如此循環(huán)往復，就只有等到否極泰來了。

咱們中國人是懂得陰陽轉換道理的，所以就慢慢熬吧。今年是全面注冊制元年，可以說很多資金都還處于一個磨合階段。等大家熟悉全面注冊制的玩法之后，市場就會慢慢活躍起來。

前面提到了有朋友不喜歡止損的事，達哥也不能說這種交易方式不好，就比如前兩年就有消息曝出來，2008年花5萬炒股，十幾年以后銷戶，竟變成500萬了。有股民抱著這個思路選擇套牢。

這其實是幸存者偏差對投資者的影響。當前A股的生態(tài)已經和過去大不相同，股票退市機制并非如股民預期，但注冊制時代退市個股已然加速了。倘若對個股和行業(yè)基本面沒有進行充分的研究，抱著這種思路去炒股，就難免有些草率了。

市場經常不講道理，價格的上漲或下跌并不一定有合理的解釋。因此，如果我們單純地用“只要耐心持有，它就會翻倍”去跟市場講道理，那么可能會掉入陷阱之中。我們需要時刻明白，市場并不是一個理性的地方，它需要我們保持清醒的頭腦。

就比如今天A股市場受微軟消息刺激的AI辦公。微軟公布企業(yè)AI軟件工具的價目表，宣布Office 365 Copilot的定價為每個用戶30美元/月。對一些用戶來說，如果使用Copilot，則意味著費用翻倍，甚至增加兩倍。消息刺激微軟公司的股價創(chuàng)出歷史新高，但A股的相關題材股，不少卻出現(xiàn)了沖高回落。

這就是咱們A股的獨特魅力。不過，微軟的消息算是為AI消息找到了一個出路，算是一個標志性的事件。更何況，AI辦公屬于信創(chuàng)領域，微軟會在國內一家獨大嗎？此前不久，國家網信辦等7部門印發(fā)了《生成式人工智能服務管理暫行辦法》，2023年8月15日起施行。

這意味著AIGC被認定為一個賺錢的新行當?？紤]到作為AI的新輪動分支，AI辦公已經調整了一段時間，盡管暫時方向未明，但新一輪機會應該還是會有資金去做的。短期可以關注強勢股，至于更長的周期，可能還要觀察一下。

與AI辦公概念很近的文化傳媒板塊反彈，沒有什么特別的消息刺激。板塊走勢上，文化傳媒板塊指數近期在半年線附近獲得支撐已經震蕩了一些時日，但上方均線壓力較大，再加上最近一段時間的震蕩方向并不明確，可能還會向下探一探，即便是要躬身入局的朋友，也不適合太重倉位。

包括AIGC也是如此，需要突破關鍵壓力，才能打開上漲的空間，否則目前的這種震蕩就很容易演變成弱勢格局。如果從機會上來說，顯然是這個震蕩能向下踩一腳，出現(xiàn)背離機會更好。

房地產板塊也有明顯護盤，還有諸如證券、貴金屬等板塊，近期盤中都有異動。說他們的趨勢要走好，可能比較困難。還有其他不少板塊，目前就是這樣一種狀態(tài)：板塊橫盤震蕩之后，就是突然一兩根大陽線打出來，然后又歸于平靜一段時間。這種節(jié)奏，適合控制倉位在活躍的板塊中埋伏一下。

半導體板塊昨天沖高回落后，今天順勢再度下探，調整在預期之內，但這個板塊目前均線粘連，一旦走出放量中陽突破上方均線壓制，那么上漲空間有望打開，所以要繼續(xù)密切跟蹤。近期有一些關于ASML半導體設備維修服務和零件的傳聞，后續(xù)國產替代的思路是有炒作預期的，但最好還是等半導體板塊中報披露完及形態(tài)走出來之后再動手。

前兩天提到機會的汽車整車，今天繼續(xù)在漲。當前有幾個板塊和汽車整車板塊指數的走勢相似，比如汽配、金屬新材料、電力等，因為板塊指數之前經過大漲，暫時的震蕩并不充分，小心破位和新高以后的背離風險即可。

短線情緒上，給人一種四面楚歌的感覺，截至收盤，兩市的連板票竟然只有一只，達哥已經不記得之前出現(xiàn)這種情況到底是何時了。跌停板的票也少得可憐，只有康弘藥業(yè)勉勉強強在跌停板上摩擦。連續(xù)兩天的超短環(huán)境，都是漲停不強，跌停幾乎絕跡，反正就是賺不了，也讓你虧不多。“拖字訣”，以一種相當奇怪的方式主導著市場。

“20CM”的漲停，主要是量化資金主導的。但有一個現(xiàn)象非常殘酷，很多“20CM”小票高位上漲時放量，然后連續(xù)轉回落的時候，馬上就縮量了。這意味著，很多追高的資金在轉弱初期舍不得割肉，總想著再看看，2-3天以后基本至少虧15%以上，進而進一步裝死了。

也就是說，如果你要去高位博弈這種“20CM”小票，請記住，如果買點不好，那么賣點一定要敏感。稍有不對，就要及時處理。不要糾纏于對票本身的漲跌預判，不要糾纏于“我再看看”或“萬一后面拉升了呢”這種怕賣飛的心態(tài)。

指數層面，上證指數的3190點仍然守住了，這也算是短期多頭最重要的防線了，要擺脫暫時的弱勢，最好是馬上收回到3210點上方。但只要重要的壓力位沒突破，控制倉位，別想太多。

有意思的是北上資金最近連續(xù)凈流出。上周四北上資金追高的量，差不多有130億元，這幾天幾乎已經把這個量流出完了。

今天上證指數收出十字星，其性質會不會像5月25日的表現(xiàn)呢？前兩周達哥分析了一下，內資和北上資金是對手盤關系，內資這次是否會等到北上資金低位割完之后再發(fā)起一波反擊呢？期待一波內資的雄起吧！

（張道達）

根據國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝