每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

中報季即將到來，上市券商上半年業(yè)績成色如何再次引起市場關(guān)注。

7月10日，首份券商業(yè)績預(yù)告報喜。當晚財通證券發(fā)布公告表示，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤9.81億元至10.76億元，與上年同期相比，將增加3.48億元到4.43億元，同比增長55%到70%。

根據(jù)東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，今年券商中報第一家將是8月5日的國海證券，第二家是8月12日的東方財富，高峰期是在8月25日至8月31日。2023年中報季，券商板塊還可能有行情嗎？

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賣方研究對上市券商今年中期業(yè)績預(yù)期存分歧

財通證券指出，公司業(yè)績增長的主要原因是2023年上半年，證券市場行情回暖，股基交易量增加，市場活躍度提升所致。

事實上，今年一季報券商業(yè)績已經(jīng)開了個好頭。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，43家上市券商一季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入1372.67億元，同比增長36.91%，實現(xiàn)歸母凈利潤448.23億元，同比增長77.46%。

而從二季度市場情況來看，盡管上證指數(shù)震蕩，但成交金額有所放大。財信證券在最新研報中表示，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年4、5月兩市日均股基成交額分別達1.26萬億元、1.03萬億元，6月（截止6月28日）日均股基成交額為1.08萬億元，二季度測算日均股基成交額約1.12萬億元，高于去年同期，也較今年一季度的0.99萬億元提升13.37%。

不過，記者發(fā)現(xiàn)，對于上市券商中報的預(yù)期，賣方研究出現(xiàn)了一定分歧。

如財信證券認為，基于去年一季度、四季度為行業(yè)業(yè)績低谷期，二季度為業(yè)績高點，預(yù)計行業(yè)2023年中報業(yè)績將小幅增長或基本持平。但2023年行業(yè)總營收可達到4538億，同比增長14.9%，凈利潤1638億，同比增長14.81%。

國泰君安經(jīng)過測算后認為，受益于市場回暖帶來的收益率上升，上市券商投資業(yè)務(wù)收入將同比增長98.29%至1010.91億元，因此預(yù)計2023年上半年，43家上市券商調(diào)整后營收同比增22%，歸母凈利潤同比增28%。 

分析師：頭部券商估值仍有進一步提升空間

無論好與不好，上市券商都將在未來的業(yè)績預(yù)告披露期間以及8月的正式中報季亮出成績單。

東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，今年券商中報第一家將是8月5日的國海證券，第二家是8月12日的東方財富，第三家是8月18日的國元證券。

披露的高潮期將在8月22日之后。頭部券商中，中信證券、國泰君安將于8月30日披露中報，廣發(fā)、海通、中信建投、中金、銀河、華泰等均將在8月31日披露。

距離中報結(jié)束還有近50天時間，今年券商中報窗口期能有中報行情嗎？

對此，財信證券指出，未來頭部券商在中國特色估值體系建設(shè)下，以及在與國際領(lǐng)先投行競爭下亟需提升競爭力，且頭部券商的業(yè)務(wù)綜合實力較強，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型走在行業(yè)前列，疊加注冊制實施、馬太效應(yīng)加強趨勢，因此看好頭部券商的業(yè)務(wù)發(fā)展前景，頭部券商的估值仍有進一步提升的空間。

在投資時點方面，財信證券認為，中長期趨勢來看，除了政策和市場因素外，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢，券商專業(yè)能力、業(yè)務(wù)協(xié)同能力、國企改革、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、金融科技等將持續(xù)影響券商的估值，頭部券商在以上綜合實力均較為領(lǐng)先，建議給予重點關(guān)注。此外，從差異化發(fā)展、券商α屬性方面來看，投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)更能體現(xiàn)券商差異化發(fā)展，建議下半年重點關(guān)注金融科技與財富管理結(jié)合方向上的進展。此外，去年受自營業(yè)務(wù)拖累影響較大的券商業(yè)績修復(fù)情況也建議重點關(guān)注。

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