每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2023年，世界按下“快進(jìn)鍵”，從國(guó)際局勢(shì)的變動(dòng)到AI技術(shù)的發(fā)展，都考驗(yàn)著新時(shí)代企業(yè)的應(yīng)變能力及韌性。毫無疑問的是，在內(nèi)外部環(huán)境的劇烈變化下，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用將不斷增強(qiáng)。在此背景下，消費(fèi)電子行業(yè)（以下簡(jiǎn)稱消電）因其創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的行業(yè)特性，對(duì)前沿技術(shù)和消費(fèi)者偏好變化尤為敏感，可以看作我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)覺醒的風(fēng)向標(biāo)之一。而眼下，AI賦能消費(fèi)電子趨勢(shì)明確，估值重塑邏輯逐步驗(yàn)證，關(guān)注消費(fèi)電子景氣拐點(diǎn)。

從行業(yè)周期來看，每輪消費(fèi)電子的景氣周期主要是由技術(shù)進(jìn)步所引發(fā)的新需求所驅(qū)動(dòng)的。3月23日，OpenAI宣布開放ChatGPT的聯(lián)網(wǎng)限制并引入第三方插件平臺(tái)的生態(tài)，首批接入的插件包括Expedia，OpenTable，Slack，Shopify等，涵蓋出行、點(diǎn)餐、購(gòu)物、辦公、編程等多種場(chǎng)景。后續(xù)隨著插件生態(tài)的完善，未來下游消費(fèi)電子的應(yīng)用場(chǎng)景和想象空間將被極大豐富，通過接入ChatGPT或文心一言等大語言模型的API接口，智能音箱、智能家居、智能手機(jī)等終端電子產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)有望在AI+的賦能下被重新定義。

從行業(yè)估值來看，當(dāng)前消費(fèi)電子板塊B3.02倍，PE22.99倍，顯著低于行業(yè)歷史中位數(shù)和平均數(shù)，近期已現(xiàn)逐步回暖態(tài)勢(shì)，估值筑底修復(fù)確定性較強(qiáng)。后續(xù)隨著我國(guó)消費(fèi)回暖、下游消費(fèi)電子廠商開始備貨“618”等因素，A股消費(fèi)電子板塊有望在“AI+”時(shí)代迎來價(jià)值重估。

另一方面，蘋果MR頭顯有望登場(chǎng)于WWDC 23，蘋果MR有望催化XR交互革命。新浪VR報(bào)道稱，馬克古曼披露蘋果MR頭顯將同時(shí)使用眼動(dòng)追蹤和手部追蹤技術(shù)，并建立兩者交互機(jī)制，即視線瞄準(zhǔn)項(xiàng)目后，用戶可采用“拇指和食指捏合”手勢(shì)激活任務(wù)，無需手柄。Quest Pro雖然包括眼睛和手部追蹤技術(shù)，但Quest操作系統(tǒng)不會(huì)將眼睛、手部追蹤技術(shù)串聯(lián)使用來處理交互或選擇。

目前市面上VR產(chǎn)品生態(tài)過于封閉，減弱了互聯(lián)網(wǎng)大廠的內(nèi)容開發(fā)動(dòng)力，MR產(chǎn)品將重新打破生態(tài)僵局。此外，AIGC在圖片與視頻生產(chǎn)方面在逐步完善，AIGC的突破也將為MR內(nèi)容生態(tài)發(fā)展帶來變革性發(fā)展。

考慮到蘋果MR或?qū)⒋钶dreality OS系統(tǒng)，其中將包括Messages，F(xiàn)aceTime等蘋果核心應(yīng)用的MR版本。上海證券認(rèn)為RealityPro有望實(shí)現(xiàn)與其他蘋果設(shè)備的協(xié)作，借助蘋果成熟生態(tài)或?qū)@得市場(chǎng)追捧。

點(diǎn)評(píng)：ChatGPT落地標(biāo)志著AI行業(yè)再樹里程碑，最先利好云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈，并有望向其他賽道快速蔓延，加速電子行業(yè)復(fù)蘇步伐，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，細(xì)分賽道節(jié)奏略有快慢，電子行業(yè)整體復(fù)蘇已經(jīng)顯露。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、傳音控股

公司手機(jī)業(yè)務(wù)非洲、南亞地位穩(wěn)固，其他新興市場(chǎng)銷量持續(xù)增長(zhǎng)，23年業(yè)績(jī)有望逐季改善，堅(jiān)定看好公司在手機(jī)、數(shù)碼配件、家電、儲(chǔ)能、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等多領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局和協(xié)同發(fā)展。

——中信證券

2、生益電子

公司定位5G通信、網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)器、汽車電子、部分消費(fèi)電子等領(lǐng)域的高密高階PCB及軟硬結(jié)合板。吉安二期于8月底正式開展土建施工，定位中高端汽車電子產(chǎn)品，新項(xiàng)目投放后相較于原有產(chǎn)能效率更優(yōu)，而且緩解了公司上市前產(chǎn)能不足的瓶頸，有望承接客戶的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

——開源證券

3、精研科技

公司以MIM為主業(yè)，近年來持續(xù)拓張新業(yè)務(wù)板塊，目前業(yè)務(wù)范圍已覆蓋MIM、傳動(dòng)、散熱、塑膠等業(yè)務(wù)。展望未來，公司管理層在業(yè)績(jī)預(yù)告公開交流會(huì)上表示，后續(xù)有望進(jìn)一步向輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，享受由設(shè)計(jì)能力帶來的附加值和紅利。

——中信證券

4、奮達(dá)科技

公司獲格力金投股權(quán)投資，并與格力集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，有望在業(yè)務(wù)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)上實(shí)現(xiàn)互利共贏。公司系國(guó)內(nèi)外智能音箱行業(yè)先鋒，提供智能硬件垂直一體化解決方案，有望受益行業(yè)智能化發(fā)展趨勢(shì)。公司自身積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)管理策略，回購(gòu)股權(quán)健全激勵(lì)機(jī)制彰顯對(duì)未來發(fā)展信心。

——中信建投

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