今天，咱們就不蹭熱度吃瓜了，聊聊達哥在周末看到機構的一些觀點。

第一個，就是昨天市場傳的小作文《一位基金經理的獨白》，其中有這么一段話：“不買人工智能，就是等死，追買人工智能，可能是找死；橫豎都是死，不如搏一把再死！”

一般來說，段子多會出現在市場頂點和低點的時候。記得上次新能源板塊跌到很多人受不了了，段子頻出，隨后新能源板塊反彈。人工智能在這個位置出現這個段子，顯然也不能說是好現象。

另外，從邏輯上，達哥也不認可這個說法，即便關注主流方向是對的，但追買如果沒有嚴格的方法引導，很容易讓人產生一種慣性，一次嘗到甜頭之后，很容易就把以往的交易規(guī)則拋之腦后，最終打亂自己的交易節(jié)奏。搏一把可能會有不錯的利潤，但長此以往，其賠率往往比較大。所以，還是要多做自己模式內的交易。

當然，達哥也不是說人工智能就馬上要見頂了，畢竟熱度擺在那里，而且結合機構重倉板塊和人工智能板塊的走勢結構來說，二者的差異非常大，說明人工智能方向還不是機構重倉股，從這個角度來說，還難言這個方向大級別見頂。若真正見頂，市場會告訴我們的。

不過，就數字經濟板塊的一些細分領域來說，也確實處在背離段上。就近期如此漲法，達哥已經很難再說讓大家去追了，凌厲的上漲往往對應著凌厲的調整。目前更適合持倉，讓利潤奔跑；沒有大的調整，難談上車機會。人工智能普漲之后會越來越分化，接下來會更加考驗擇股和操作能力。

第二個，是來自某龍頭券商的觀點。該券商預計A股全年第二個關鍵做多窗口將在4月開啟，財報業(yè)績驅動將取代主題炒作，成為階段性主線。

在一定程度上，達哥比較認可這個看法。昨天在和牛博士聊天的時候也談到了市場潛在的幾個方向，人工智能延伸的硬件方向、大消費方向和我自己不太重點關注的大金融方向。從今天市場的表現來看，可以說有喜有憂。

前幾天達哥還在說A股4月即將迎來決斷，沒想到4月份第一個交易日資金就如此瘋狂，滬深兩市成交金額1.25萬億元，創(chuàng)下去年6月29日以來的新高，兩市個股漲跌幅的中位數為上漲0.6%。單純從資金的角度來看市場，1.2萬億元已經可以支撐一個小牛市了，有小增量資金流入，這是一個非常好的現象。

周末，達哥順便看了一下基金經理的表現，他們大部分都沒跑贏滬深300指數和人工智能板塊指數。由于基金披露的一季度持倉截止日就是3月31日，從今天兩市的成交金額以及大盤走勢，不排除踏空的基金在追漲，畢竟一季度已經過了，又可以風格漂移了。

值得注意的是，今天滬指MACD指標出現零軸附近金叉，上一次零軸金叉出現在1月5日，隨后指數又漲了近200點，金叉的時候，滬市成交額是在3000億-3500億元區(qū)間；本次金叉，滬市成交額已經達到5000億級別，這次會出現突破嗎？歡迎朋友們交流意見。

就走勢結構來說，上證指數已經突破了最近16個交易日的壓力位，指數在3290點下方已經被壓制多日，雖然今天大盤對3290點的突破力度也不大，但有突破就是好事，明天如果還能穩(wěn)住，那么大概率還有繼續(xù)挑戰(zhàn)前高的潛力。

從個股的表現來看，市場的活躍度也在明顯增強，滬深兩市漲幅超9%的個股超過百家，這還是近期首次出現的情況，說明市場開始有不錯的可操作性和賺錢效應，這有利于吸引更多的資金進場。

盤面上，除了數字經濟以外，硬科技方向的表現也相當不錯，盡管半導體被很多股民稱為“渣男”，但其帶人氣的能力依舊存在。這也可以從上周末消息面的角度來解讀，畢竟在國產替代沒有完成之前，這個邏輯會經久不衰。板塊走勢目前比較正常，和科創(chuàng)板聯系比較緊密，第一目標先看去年8月11日的高點附近。

ChatGPT的核心是算力，達哥已經反復強調過了。而算力除了芯片，就是光模塊（CPO）、服務器等。其中，光通信是我國優(yōu)勢領域之一，全球十大光模塊企業(yè)中，我國企業(yè)就占據7家；在光器件（高速光引擎）及光芯片領域，我們也有領先企業(yè)。就相關個股的表現來看，有些已經開始觸及歷史高位或創(chuàng)歷史新高。對于這些領先個股，可以作為參考指標。

比較引人注目的是券商，東方財富大漲14.28%，以一己之力把券商板塊帶了起來。主要是因為前幾天全球財經巨頭彭博社宣布推出一款財經領域的類GPT產品，簡單理解就是彭博社基于自己擁有的財經數據庫優(yōu)勢，有可能最先搞出真正的財經類人工智能。

對標到A股，資金很容易就聯想到東方財富、同花順等這類互聯網券商。與其說是炒券商，不如說是炒人工智能題材的延伸?？紤]到東方財富超過3000億元市值，這說明爆炒人工智能方向的資金已經到了略微瘋狂的地步，已經來進攻這種大票了。從題材角度來說，這種情況不壞；從券商的角度來說，并不是好事，因為其他券商股動靜的不太大。

整體來看，上述兩個板塊，券商股確實還處于低位，但持續(xù)性還有待觀察；科技股中，不少硬科技品種的位置也不高，相比人工智能和軟科技，硬科技品種的性價比更高，仍可繼續(xù)積極關注。不過，在操作上要注意節(jié)奏，盡量避免日內拉出大陽線時追買。

還有昨天提及的大消費方向，景點旅游板塊已經率先來到了箱體震蕩的上沿，因為其震蕩的時間比較長，可以給予一定的容忍度，關注是否會出現突破的跡象。至于酒店及餐飲、零售等此類消費領域，目前還處于震蕩中，結構也不壞。

整體來說，今日市場量價配合不錯，如果指數能穩(wěn)住，那么大盤還有繼續(xù)上攻的潛力。就板塊來看，消費方面的景點和影視動漫已經走出來，食品加工還在筑底。大科技方向中位置偏低的硬科技，尤其是科創(chuàng)50中的硬科技品種，安全邊際更高，但盡量不要追高。券商股的持續(xù)性有待觀察，可以關注投行業(yè)務及財富管理業(yè)務比較強的央企背景品種。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝