每經記者 陳浩    每經編輯 梁梟    

明日（1月30日），樂創(chuàng)技術（BJ430425）將在北交所正式掛牌上市。公司此次發(fā)行價格為12.80元/股，發(fā)行股票數量為900萬股（超額配售選擇權全額行使前），此次發(fā)行的募集資金在扣除發(fā)行費用后，將分別用于運動控制系統(tǒng)智能化建設項目、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

樂創(chuàng)技術長期深耕點膠工藝類控制產品，形成了以點膠控制系統(tǒng)為核心的運動控制產品體系，客戶對產品的需求主要受下游相關行業(yè)景氣度的影響。值得注意的是，由于部分客戶的設備應用于蘋果產業(yè)鏈，樂創(chuàng)技術目前也對蘋果產業(yè)鏈存在較大的依賴。近年來，公司在蘋果產業(yè)鏈上的收入占主營業(yè)務收入的比重不斷上升。

預計2022年業(yè)績下滑

樂創(chuàng)技術成立于2007年，于2014年掛牌新三板。2022年6月29日，公司向北交所報送了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申報材料。2023年1月30日，樂創(chuàng)技術將在北交所正式掛牌上市。

樂創(chuàng)技術主要從事工業(yè)運動控制系統(tǒng)產品的研發(fā)、生產和銷售，為國內新興智能制造裝備廠商提供運動控制解決方案。目前，公司形成了以點膠控制系統(tǒng)為核心的運動控制產品體系，主要產品包括點膠控制系統(tǒng)、通用運動控制器及驅動器，下游客戶多為點膠機、錫膏印刷機、自動光學檢測設備等電子制造設備廠商，其產品終端領域主要集中在計算機、通訊、消費電子等產業(yè)。

圖片來源：招股說明書截圖

2019年～2021年，樂創(chuàng)技術營收分別為6113萬元、7364萬元、10251萬元，歸母凈利潤分別為1102萬元、1575萬元和3314萬元，呈穩(wěn)健增長態(tài)勢。不過，2022年上半年，公司營收為5115萬元，同比下降14.40%，歸母凈利潤為1618萬元，同比下降14.31%。

對于2022年上半年業(yè)績下滑，樂創(chuàng)技術在招股書中表示，主要受國內宏觀經濟增速總體放緩、新冠疫情反復、公司戰(zhàn)略性調整非核心產品業(yè)務等因素影響。公司還表示，預計2022年度營業(yè)收入和歸母凈利潤較上年度存在下滑。

目前，點膠控制系統(tǒng)產品是樂創(chuàng)技術的核心產品，也是其主要收入來源。2019年～2021年以及2022年上半年，該產品占公司主營業(yè)務收入的比重分別為48.60%、51.94%、58.61%和66.75%，占比逐年提高。

樂創(chuàng)技術主營業(yè)務收入按照產品劃分

圖片來源：招股說明書截圖

據招股說明書披露，樂創(chuàng)技術擬投入5200萬元募集資金到運動控制系統(tǒng)智能化建設項目。該項目建成完全達產后，預計可新增點膠控制系統(tǒng)產品8200套、通用運動控制器產品9200套、伺服驅動器產品14850套，預計新增產能約為公司2021年銷量的80%，存在一定的產能過剩風險。

對“果鏈”依賴加深

招股書顯示，樂創(chuàng)技術主要產品點膠控制系統(tǒng)、通用運動控制器、驅動器主要應用于電子產品制造設備，其中部分客戶的設備應用于蘋果公司及其EMS廠商相關電子產品的組裝、FATP（指最后試驗裝配和包裝）、SMT（一種表面組裝技術，是目前電子組裝行業(yè)里流行的一種技術和工藝）等環(huán)節(jié)的點膠、涂覆作業(yè)以及生產質量檢測等。

2019年～2021年以及2022年上半年，樂創(chuàng)技術最終來源于蘋果產業(yè)鏈的收入占公司主營業(yè)務收入的比重分別為8.64%、14.45%、27.84%和43.54%，呈逐年上升趨勢。

“隨著公司與蘋果產業(yè)鏈供應商合作逐步加深，公司對蘋果產業(yè)鏈存在一定的依賴風險。若未來公司無法繼續(xù)維持與蘋果產業(yè)鏈供應商的合作關系或因市場競爭加劇導致下游市場需求出現較大下滑，則公司的經營業(yè)績將受到較大影響。”樂創(chuàng)技術表示。

《每日經濟新聞》記者注意到，在第二輪審核問詢函中，北交所也重點問詢了蘋果產業(yè)鏈對公司經營業(yè)績的影響以及公司的應對措施。對此，樂創(chuàng)技術回復稱，公司將在鞏固向蘋果產業(yè)鏈客戶供貨的同時，持續(xù)加大在3C消費電子領域的產品開發(fā)，積極開拓新的電子制造領域客戶。“未來發(fā)行人將進一步加強對新能源、汽車電子、半導體等業(yè)務領域的開發(fā)力度，持續(xù)擴大公司行業(yè)客戶群體，不斷提升公司的經營業(yè)績”。

此外，卓兆點膠（NQ873726）是樂創(chuàng)技術目前的主要客戶。2020年、2021年以及2022年上半年，樂創(chuàng)技術對卓兆點膠的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為2.18%、18.31%和36.08%，銷售占比較大且逐年增長。招股書說明書數據顯示，截至招股說明書簽署日，卓兆點膠持有樂創(chuàng)技術3.85%的股權。樂創(chuàng)技術稱，目前雙方已建立了較為穩(wěn)定的合作關系。

封面圖片來源：攝圖網-500850476