每經(jīng)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 梁梟    

明日（1月30日），樂創(chuàng)技術（BJ430425）將在北交所正式掛牌上市。公司此次發(fā)行價格為12.80元/股，發(fā)行股票數(shù)量為900萬股（超額配售選擇權(quán)全額行使前），此次發(fā)行的募集資金在扣除發(fā)行費用后，將分別用于運動控制系統(tǒng)智能化建設項目、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

樂創(chuàng)技術長期深耕點膠工藝類控制產(chǎn)品，形成了以點膠控制系統(tǒng)為核心的運動控制產(chǎn)品體系，客戶對產(chǎn)品的需求主要受下游相關行業(yè)景氣度的影響。值得注意的是，由于部分客戶的設備應用于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，樂創(chuàng)技術目前也對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈存在較大的依賴。近年來，公司在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的收入占主營業(yè)務收入的比重不斷上升。

預計2022年業(yè)績下滑

樂創(chuàng)技術成立于2007年，于2014年掛牌新三板。2022年6月29日，公司向北交所報送了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申報材料。2023年1月30日，樂創(chuàng)技術將在北交所正式掛牌上市。

樂創(chuàng)技術主要從事工業(yè)運動控制系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國內(nèi)新興智能制造裝備廠商提供運動控制解決方案。目前，公司形成了以點膠控制系統(tǒng)為核心的運動控制產(chǎn)品體系，主要產(chǎn)品包括點膠控制系統(tǒng)、通用運動控制器及驅(qū)動器，下游客戶多為點膠機、錫膏印刷機、自動光學檢測設備等電子制造設備廠商，其產(chǎn)品終端領域主要集中在計算機、通訊、消費電子等產(chǎn)業(yè)。

圖片來源：招股說明書截圖

2019年～2021年，樂創(chuàng)技術營收分別為6113萬元、7364萬元、10251萬元，歸母凈利潤分別為1102萬元、1575萬元和3314萬元，呈穩(wěn)健增長態(tài)勢。不過，2022年上半年，公司營收為5115萬元，同比下降14.40%，歸母凈利潤為1618萬元，同比下降14.31%。

對于2022年上半年業(yè)績下滑，樂創(chuàng)技術在招股書中表示，主要受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速總體放緩、新冠疫情反復、公司戰(zhàn)略性調(diào)整非核心產(chǎn)品業(yè)務等因素影響。公司還表示，預計2022年度營業(yè)收入和歸母凈利潤較上年度存在下滑。

目前，點膠控制系統(tǒng)產(chǎn)品是樂創(chuàng)技術的核心產(chǎn)品，也是其主要收入來源。2019年～2021年以及2022年上半年，該產(chǎn)品占公司主營業(yè)務收入的比重分別為48.60%、51.94%、58.61%和66.75%，占比逐年提高。

樂創(chuàng)技術主營業(yè)務收入按照產(chǎn)品劃分

圖片來源：招股說明書截圖

據(jù)招股說明書披露，樂創(chuàng)技術擬投入5200萬元募集資金到運動控制系統(tǒng)智能化建設項目。該項目建成完全達產(chǎn)后，預計可新增點膠控制系統(tǒng)產(chǎn)品8200套、通用運動控制器產(chǎn)品9200套、伺服驅(qū)動器產(chǎn)品14850套，預計新增產(chǎn)能約為公司2021年銷量的80%，存在一定的產(chǎn)能過剩風險。

對“果鏈”依賴加深

招股書顯示，樂創(chuàng)技術主要產(chǎn)品點膠控制系統(tǒng)、通用運動控制器、驅(qū)動器主要應用于電子產(chǎn)品制造設備，其中部分客戶的設備應用于蘋果公司及其EMS廠商相關電子產(chǎn)品的組裝、FATP（指最后試驗裝配和包裝）、SMT（一種表面組裝技術，是目前電子組裝行業(yè)里流行的一種技術和工藝）等環(huán)節(jié)的點膠、涂覆作業(yè)以及生產(chǎn)質(zhì)量檢測等。

2019年～2021年以及2022年上半年，樂創(chuàng)技術最終來源于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收入占公司主營業(yè)務收入的比重分別為8.64%、14.45%、27.84%和43.54%，呈逐年上升趨勢。

“隨著公司與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應商合作逐步加深，公司對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈存在一定的依賴風險。若未來公司無法繼續(xù)維持與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應商的合作關系或因市場競爭加劇導致下游市場需求出現(xiàn)較大下滑，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到較大影響。”樂創(chuàng)技術表示。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在第二輪審核問詢函中，北交所也重點問詢了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈對公司經(jīng)營業(yè)績的影響以及公司的應對措施。對此，樂創(chuàng)技術回復稱，公司將在鞏固向蘋果產(chǎn)業(yè)鏈客戶供貨的同時，持續(xù)加大在3C消費電子領域的產(chǎn)品開發(fā)，積極開拓新的電子制造領域客戶。“未來發(fā)行人將進一步加強對新能源、汽車電子、半導體等業(yè)務領域的開發(fā)力度，持續(xù)擴大公司行業(yè)客戶群體，不斷提升公司的經(jīng)營業(yè)績”。

此外，卓兆點膠（NQ873726）是樂創(chuàng)技術目前的主要客戶。2020年、2021年以及2022年上半年，樂創(chuàng)技術對卓兆點膠的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為2.18%、18.31%和36.08%，銷售占比較大且逐年增長。招股書說明書數(shù)據(jù)顯示，截至招股說明書簽署日，卓兆點膠持有樂創(chuàng)技術3.85%的股權(quán)。樂創(chuàng)技術稱，目前雙方已建立了較為穩(wěn)定的合作關系。

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