每經(jīng)記者 張祎  趙景致    每經(jīng)編輯 廖丹    

1月17日，《每日經(jīng)濟新聞》記者從普益標(biāo)準獲悉，據(jù)其最新統(tǒng)計，在多重因素影響下，2022年4季度，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模大幅下降，從2022年3季度的28.96萬億元降至26.65萬億元，環(huán)比降幅達7.96%，降幅規(guī)模超2萬億元。

“銀行理財存續(xù)規(guī)模下降主要來自于個人理財存續(xù)規(guī)模的大幅下跌。”普益標(biāo)準最新發(fā)布的一期銀行理財發(fā)展簡報顯示，2022年4季度，個人理財存續(xù)規(guī)模下降約1.9萬億元。

該簡報指出，2022年11月以來，理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅波動，隨著恐慌情緒迅速在投資者間蔓延，市場出現(xiàn)“踩踏式”贖回現(xiàn)象，并以此轉(zhuǎn)向流動性和安全性更高的現(xiàn)金管理類理財或銀行存款。

值得一提的是，每經(jīng)記者注意到，為吸引個人理財投資者，低風(fēng)險、低波動理財產(chǎn)品近期正被理財機構(gòu)主推，理財新發(fā)產(chǎn)品朝更穩(wěn)定的產(chǎn)品類型傾斜，如攤余成本法估值理財產(chǎn)品、偏存款類理財產(chǎn)品及現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品。

個人理財存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降約1.9萬億元

隨著資管新規(guī)過渡期正式結(jié)束，2022年的銀行理財市場走向了全面凈值化。據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2022年上）》，截至2022年6月底，凈值型理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為27.72萬億元，占比達到95.09%。

在只涵蓋凈值型產(chǎn)品的統(tǒng)計口徑下，普益標(biāo)準統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4季度，銀行理財存續(xù)規(guī)模約為26.65萬億元，與2022年3季度相比，存續(xù)規(guī)模下降超2萬億元，并回落至2022年1季度水平。

值得注意的是，總體來看，相比2022年3季度，2022年4季度個人理財存續(xù)規(guī)模下降約1.9萬億元，而機構(gòu)與同業(yè)理財存續(xù)規(guī)模下降約0.4萬億元，后者不足前者的四分之一。

普益標(biāo)準分析稱，存續(xù)規(guī)模下降，主要源于贖回潮及產(chǎn)品到期兩方面原因：

一是2022年11月以來市場利率上行，債券價格下跌，導(dǎo)致部分銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤乃至發(fā)生“破凈”現(xiàn)象，個人投資者恐慌情緒加劇，并大幅贖回開放式理財產(chǎn)品；

二是2022年12月，封閉式產(chǎn)品到期規(guī)模增加，對銀行理財存續(xù)規(guī)模也產(chǎn)生了一定的沖擊。

普益標(biāo)準表示，由于固定收益類理財?shù)讓淤Y產(chǎn)主要配置債券等固收資產(chǎn)，受2022年4季度債市波動影響，該類型理財大部分出現(xiàn)凈值下跌現(xiàn)象，導(dǎo)致投資者大量贖回，并以此轉(zhuǎn)向流動性和安全性更高的現(xiàn)金管理類理財或銀行存款，這可能也是導(dǎo)致4季度居民存款大幅增加的原因之一。

近10%機構(gòu)理財規(guī)模逆勢增長

從機構(gòu)結(jié)構(gòu)看，全國性理財公司理財存續(xù)規(guī)模出現(xiàn)了明顯下滑。

據(jù)普益標(biāo)準統(tǒng)計，2022年4季度，全國性銀行及其理財子公司的理財存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降超1.8萬億元。與此同時，城商行與農(nóng)村金融機構(gòu)（含理財子公司）的理財存續(xù)規(guī)模下降約5000億元，下降幅度相對有限。

不過，根據(jù)普益標(biāo)準調(diào)研統(tǒng)計，在理財存續(xù)規(guī)模整體下降的背景下，仍有近10%的機構(gòu)實現(xiàn)了理財規(guī)模的逆勢增長，增長規(guī)模合計超1000億元。

具體來看，在調(diào)研的130余家機構(gòu)中，有14家機構(gòu)管理規(guī)模逆勢增長，平均增長規(guī)模為74.60億元。

普益標(biāo)準分析指出，上述機構(gòu)之所以出現(xiàn)理財存續(xù)規(guī)模的逆勢上升，主要源于這些機構(gòu)緊跟市場需求變化，加大現(xiàn)金管理類產(chǎn)品布局，大幅收縮了固收類、混合類產(chǎn)品規(guī)模。

從整體市場看，2022年4季度，固定收益類理財存續(xù)規(guī)模約11.1萬億元，相比3季度的13.4萬億下降近2.3萬億元；與此同時，具有避險屬性的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模逆勢上升14.38%至5.99萬億元，相比3季度增加7500億元。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，理財規(guī)模逆勢增長的機構(gòu)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模增長約2700億元，環(huán)比增長高達33.58%；固收類、混合類產(chǎn)品規(guī)模分別下降約1400億元、200億元，環(huán)比下降幅度分別為6.7%、23.68%。

普益標(biāo)準還發(fā)現(xiàn)，在理財市場存續(xù)規(guī)模大幅下降的背景下，逆勢增長的理財機構(gòu)更側(cè)重于布局個人理財。從客戶類別來看，這部分理財機構(gòu)對客戶類型的調(diào)整幅度較大，其中針對個人投資者的理財產(chǎn)品規(guī)模增長1446.95億元，針對機構(gòu)和同業(yè)的理財產(chǎn)品規(guī)模則下降402.56億元。

目前機構(gòu)主推低波動理財產(chǎn)品

經(jīng)過2022年的市場調(diào)整，銀行理財有何新變化？

每經(jīng)記者從理財市場了解到，為吸引風(fēng)險偏好較低的個人理財投資者，目前理財產(chǎn)品的確向著更穩(wěn)定的類型傾斜，攤余成本法估值理財產(chǎn)品、存款類理財產(chǎn)品以及現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品被理財機構(gòu)主推。

以中信理財為例，其推出的某固定收益類凈值型產(chǎn)品，業(yè)績比較基準為4.00%，投資周期一年，風(fēng)險等級PR2，底倉主要投資優(yōu)質(zhì)非標(biāo)、銀行間短融中票、PPN、交易所非公開公司債等信用債品種和少量同業(yè)存單。

此外，多家理財公司均相繼發(fā)布產(chǎn)品公告，新增以攤余成本法對產(chǎn)品進行估值的理財產(chǎn)品。每經(jīng)記者注意到，有的理財機構(gòu)推出的該類“低波”產(chǎn)品不久便售罄。

此外，為避免產(chǎn)品凈值較大幅度波動，理財機構(gòu)以及理財經(jīng)理近期也在開始大力推行偏存款類理財。

央行數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國住戶存款增加17.84萬億元，創(chuàng)近年新高。

存款類產(chǎn)品成為低風(fēng)險偏好投資者的最佳選擇。對于個人來講，我國的存款種類多種多樣，利率、期限、起存金額也各有不同，但存款利率較低。為了滿足部分投資者既想要收益比存款略好、又想要波動比較小的投資需求，有的理財公司推出了主投存款的理財產(chǎn)品。

此外，對于低風(fēng)險偏好的投資者，流動性和安全性相對更高的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品也受到理財經(jīng)理的推薦。近日，在營業(yè)網(wǎng)點走訪時，有銀行工作人員就向每經(jīng)記者表示，如果追求穩(wěn)定，可以選擇“T+1”的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，不但靈活，而且每天有利息結(jié)算。

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