每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

本周，A股市場(chǎng)一度強(qiáng)勢(shì)站上3100點(diǎn)“高地”，不過(guò)后半周由于成交量略有萎縮，周五3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)再次告失，多空雙方圍繞60日均線展開爭(zhēng)奪。

明天凌晨，全球都將進(jìn)入“世界杯”時(shí)間，究竟是“世界杯魔咒”再度上演，還是四季度股市迎來(lái)第二波行情？對(duì)此，Z哥的看法并不悲觀，只要把握住行情的主線，初冬的行情似乎并不難賺錢。

先來(lái)回顧一下近期的市場(chǎng)，應(yīng)該說(shuō)，A股觸底反彈的第一波行情，已經(jīng)達(dá)到了預(yù)期中的目標(biāo)位。

10月31日，滬指見(jiàn)底2885點(diǎn)，未能跌破4月27日出現(xiàn)的年內(nèi)低點(diǎn)2863點(diǎn)，隨后大盤連續(xù)收陽(yáng)，形成了反攻行情的第一波攻勢(shì)。

從11月以來(lái)的第一波攻勢(shì)，滬指從2885點(diǎn)漲到本周的高點(diǎn)3145點(diǎn)，滬指最大漲幅超過(guò)9%，Z哥認(rèn)為就漲幅而言，基本達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。

與此同時(shí)，在滬指這個(gè)主心骨的帶動(dòng)下，其他主要指數(shù)的漲幅更加可觀。比如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，雖然近兩周表現(xiàn)相對(duì)較弱，但前期反彈力度很強(qiáng)，最大漲幅也超過(guò)了10%。創(chuàng)業(yè)板之所以近期表現(xiàn)是最弱的，主要原因還是受累于新能源賽道的低迷。

再看科創(chuàng)50指數(shù)，科創(chuàng)板先于大盤，在10月12日就筑底成功，走出了持續(xù)性最強(qiáng)的第一波攻勢(shì)。指數(shù)從10月12日的871點(diǎn)開始反彈，運(yùn)行到11月7日，完成第一波攻勢(shì)，隨后展開蓄勢(shì)震蕩。這一波行情，科創(chuàng)50指數(shù)最大漲幅高達(dá)24%。

換句話說(shuō)，科創(chuàng)板已經(jīng)進(jìn)入到技術(shù)性牛市之中，而科創(chuàng)板中，在芯片、生物制藥、工業(yè)母機(jī)等領(lǐng)域聚集了眾多優(yōu)質(zhì)上市公司，因此經(jīng)過(guò)兩周多時(shí)間的休整之后，后市非常有希望迎來(lái)第二波行情。

接下來(lái)再看港股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)由于前期比A股跌得更慘，因此筑底之后的第一波反彈，攻勢(shì)也更加兇猛。

恒生指數(shù)從底部起來(lái)，累計(jì)漲幅超過(guò)26%，也形成技術(shù)性牛市。而恒生科技指數(shù)，這一波反彈的最大漲幅更是高達(dá)42.83%。上周，Z哥曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，港股市場(chǎng)是本輪行情絕不容忽視的主戰(zhàn)場(chǎng)之一，已經(jīng)進(jìn)入戰(zhàn)略性建倉(cāng)的階段?，F(xiàn)在看，港股的表現(xiàn)，完全符合我們的預(yù)期。

港股的大漲，主要得益于騰訊、阿里為代表的互聯(lián)網(wǎng)龍頭的強(qiáng)勢(shì)反攻。而在消息面上，11月17日，國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)公布了2022年11月國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ灿?0款游戲獲得版號(hào)，其中包括騰訊、網(wǎng)易及多家A股上市公司旗下產(chǎn)品。

這個(gè)消息，有可能在后市繼續(xù)刺激互聯(lián)網(wǎng)公司展開新的行情。過(guò)去一年多，整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)監(jiān)管，使得行業(yè)整體收入下滑明顯。但是現(xiàn)在，隨著新的游戲版號(hào)的發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)基本面的預(yù)期正在發(fā)生否極泰來(lái)的變化。

回顧大盤筑底以來(lái)的第一波行情，各大板塊的表現(xiàn)，半導(dǎo)體、信創(chuàng)、醫(yī)療器械、中藥、疫苗等板塊，無(wú)疑是表現(xiàn)最強(qiáng)的幾條主線。

而本周，隨著熱點(diǎn)悉數(shù)降溫，真正還能繼續(xù)維持熱度的，或許只有新冠藥物這一個(gè)板塊，其他能夠帶動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)的，比如地產(chǎn)、金融、半導(dǎo)體等都處于調(diào)整狀態(tài)，再加上持續(xù)低迷的新能源賽道，使得行情再次陷入震蕩調(diào)整之中。于是，本周五滬指再次跌破了3100點(diǎn)，多空雙方圍繞滬指60日均線開始震蕩起來(lái)。

那么，接下來(lái)，大盤是否還有機(jī)會(huì)展開新的第二波行情？

首先，Z哥對(duì)行情的延續(xù)并不悲觀。盡管近期市場(chǎng)看上去綿軟無(wú)力，但資金也并沒(méi)有明顯的撤退，尤其是北上資金，始終處于凈買入狀態(tài)。尤其是周五，盡管大盤在跌，但滬股通凈買入22億元，深股通凈買額達(dá)到29億元。

本周市場(chǎng)的調(diào)整，只是對(duì)前期漲幅過(guò)大的板塊進(jìn)行正常的休整，畢竟不少個(gè)股漲幅超過(guò)30%，甚至是50%，此時(shí)資金繼續(xù)追漲的意愿明顯會(huì)偏弱，這也是后半周縮量的重要原因。而后市，一旦熱門板塊再度出現(xiàn)，主力機(jī)構(gòu)會(huì)再次回補(bǔ)倉(cāng)位，因?yàn)檎l(shuí)也不愿意放棄今年最后的賺錢機(jī)會(huì)。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211276657648

海通證券最新觀點(diǎn)指出，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地見(jiàn)效，有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)宏微觀基本面回暖，或?qū)⒋呋陜?nèi)第二波行情的展開。

而在第二波行情之中，海通證券更看好的主要來(lái)自兩方面，一是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，二是新能源。

海通證券認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面，智慧城市落地應(yīng)用推動(dòng)行情展開。從估值和配置的視角看，當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)估值處在較低水平。從基金配置的視角看，公募基金對(duì)電子行業(yè)相對(duì)于自由流通市值的超配比例為1.4個(gè)百分點(diǎn)，處于13年以來(lái)的29%分位；對(duì)計(jì)算機(jī)的超配比例為-1.3個(gè)百分點(diǎn)，處于3%分位；對(duì)電子的超配比例為-0.4個(gè)百分點(diǎn)，處于47%分位。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，智慧城市支持政策正頻頻出臺(tái)。近期互聯(lián)網(wǎng)巨頭與運(yùn)營(yíng)商正加深合作，大力推動(dòng)智慧城市應(yīng)用，如騰訊與聯(lián)通新設(shè)合營(yíng)企業(yè)，加強(qiáng)智慧社會(huì)建設(shè)；京東與移動(dòng)達(dá)成戰(zhàn)略合作聚焦平臺(tái)型智慧城市、數(shù)字政府發(fā)展。10月28日，國(guó)家發(fā)改委主任何立峰在《國(guó)務(wù)院關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告》中提出適度超前部署數(shù)字基建，提升數(shù)字公共服務(wù)水平，統(tǒng)籌推進(jìn)智慧城市和數(shù)字鄉(xiāng)村融合發(fā)展。隨著我國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施和車輛的數(shù)字化、智能化程度提高，應(yīng)用試點(diǎn)多地鋪開，智慧交通將成為智慧城市的首要落地方向，根據(jù)36氪研究院，預(yù)計(jì)到2030年我國(guó)智慧交通市場(chǎng)規(guī)模或超10萬(wàn)億。

新能源方面，關(guān)注高景氣的新能源車和光伏。當(dāng)前新能源產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過(guò)調(diào)整，估值已經(jīng)不高，但景氣度仍在。

估值方面，當(dāng)前新能源車PE（TTM）為22倍，低于2019年至今均值的35倍；光伏風(fēng)電板塊PE為26倍，低于2019年至今均值的35倍。而當(dāng)前新能源景氣度仍在，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示10月新能源乘用車零售銷量達(dá)55.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75.2%。

此外，根據(jù)國(guó)家能源局，當(dāng)前第二批風(fēng)光大基地項(xiàng)目已陸續(xù)開工，第三批項(xiàng)目正在抓緊審查，這將推動(dòng)光伏風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)放量，9月光伏裝機(jī)量當(dāng)月同比增速達(dá)131%，較8月的63%大幅提升。隨著光伏風(fēng)電裝機(jī)量的增長(zhǎng)，儲(chǔ)能也將配套發(fā)展，中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟預(yù)計(jì)2021年-2025年中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)量CAGR將達(dá)64%。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211276657648