10月28日，由華泰證券旗下華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“華泰證券資管”）擔任基金管理人和資產(chǎn)支持證券管理人的“華泰紫金江蘇交控高速公路封閉式基礎設施證券投資基金”（簡稱：華泰江蘇交控REIT，場內(nèi)簡稱：蘇交REIT，代碼：508066）即將正式發(fā)售，江蘇省首單高速公路公募REITs落地。

根據(jù)《發(fā)售公告》，網(wǎng)下詢價階段基金管理人通過上交所REITs詢價與認購系統(tǒng)共收到73家網(wǎng)下投資者管理的236個配售對象的詢價報價信息，擬認購數(shù)量總和為862,340萬份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的123.19倍。剔除無效報價后，有效報價網(wǎng)下投資者數(shù)量為73家，管理的配售對象為235個，擬認購數(shù)量總和為855,340萬份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的122.19倍。

自2021年6月首批公募REITs上市交易以來，國內(nèi)公募REITs試點正逐步落地。截至10月25日，A股市場已經(jīng)上市的20只公募REITs產(chǎn)品活躍運行。作為備受市場青睞的投資品種，公募REITs走出相對獨立行情，協(xié)助投資者構(gòu)建了更為穩(wěn)健的組合配置工具。

盤活路橋存量，踐行“交通強國”戰(zhàn)略

本次發(fā)售的華泰江蘇交控REIT由江蘇交通控股有限公司（簡稱“江蘇交控”）控股子公司江蘇沿江高速公路有限公司作為原始權(quán)益人。其底層基礎設施項目滬蘇浙高速公路是國家重點干線公路的重要路段，全線位于江蘇省蘇州市吳江區(qū)，道路東接上海市青浦區(qū)，西連浙江省湖州市，是“長三角一體化”發(fā)展戰(zhàn)略重要交通紐帶。

服務區(qū)的土地權(quán)證是交通領域普遍涉及的問題，為保證投資人的合法權(quán)益，華泰江蘇交控REIT在合規(guī)前提下，開創(chuàng)以“作價出資”方式盤活土地資產(chǎn)，率先提出“對符合條件的土地按照作價出資（入股）方式配置”的方案，配置平望服務區(qū)經(jīng)營性用地，在業(yè)內(nèi)開創(chuàng)性探索出一條完善路橋資產(chǎn)合規(guī)手續(xù)的有效路徑，為類似性質(zhì)土地使用權(quán)證辦理提供了有益的參考經(jīng)驗。

后續(xù)，江蘇交控可以通過資產(chǎn)擴募實現(xiàn)存量資產(chǎn)的持續(xù)盤活，更好地承擔起江蘇省綜合交通基礎設施投資運營管理的職責，助力實現(xiàn)“交通強國”的遠期愿景。

投融資雙端聯(lián)動，賦能實體經(jīng)濟提質(zhì)增效

作為金融機構(gòu)深度服務實體經(jīng)濟的重要紐帶，公募REITs對于金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟發(fā)展、盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)、降低杠桿水平等均具有十分積極重要的作用。

在經(jīng)營與運作模式方面，通過REITs進行基礎設施資產(chǎn)資本平臺運作，將有助于幫助企業(yè)實現(xiàn)“輕資產(chǎn)+重運營”的全周期循環(huán)運作及經(jīng)營模式。REITs的長期權(quán)益資金亦可幫助企業(yè)提升底層資產(chǎn)運營管理水平，由粗放管理到精準決策轉(zhuǎn)型。

在盤活存量資產(chǎn)方面，目前國內(nèi)基礎設施領域歷經(jīng)數(shù)十年快速增長后積累了巨大體量的存量資產(chǎn)，REITs將缺乏流動性的基礎設施存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成流動性強的金融產(chǎn)品，將大力提升資金利用效率。同時REITs項目中機構(gòu)投資者與公眾投資者廣泛參與投資，將有助于共同推動國有資產(chǎn)的保值升值。

在降低杠桿水平方面，REITs可以為企業(yè)提供資金退出渠道，降低公司資產(chǎn)負債率，提高當期利潤及現(xiàn)金流，改善財務表現(xiàn)。REITs同時代表了國內(nèi)基礎設施領域投融資改革重要方向，為基礎設施資產(chǎn)盤活提供了另一種股權(quán)融資方式，通過減少對傳統(tǒng)債務融資的依賴，起到有效解決企業(yè)債務問題的作用。

作為金融和實體聯(lián)結(jié)的紐帶，REITs的基金管理人須具備投行能力與資產(chǎn)管理能力，既要協(xié)助融資方完成不動產(chǎn)的證券化發(fā)行，又要通過資產(chǎn)管理為投資人贏取長期穩(wěn)定回報。

有豐富底層資產(chǎn)運作經(jīng)驗的券商資管，作為公募REITs基金管理人具有先天優(yōu)勢。以華泰證券資管為例，因同時擁有資產(chǎn)管理和公募基金業(yè)務牌照，在公募REITs業(yè)務開展中可以同時擔任基金管理人及專項計劃管理人，使一二級市場、投融資市場充分銜接。

為金融服務實體經(jīng)濟提供創(chuàng)新抓手

華泰證券秉持金融服務實體經(jīng)濟初心，以實際行動為建設交通強國提供創(chuàng)新抓手。從推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的角度來看，一方面，上市交易的公募REITs可以提升資產(chǎn)定價合理性，能夠?qū)A設施資產(chǎn)進行合理估值，實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)，有助于推進全面深化改革。另一方面公募REITs有利于完善儲蓄轉(zhuǎn)化投資機制，降低實體經(jīng)濟債務杠桿，推動基礎設施投融資市場化、規(guī)范化健康發(fā)展。

華泰江蘇交控REIT是江蘇省金融企業(yè)與實體經(jīng)濟合作的典型案例，是華泰證券與江蘇交控攜手積極響應《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》要求推出的首單公募REITs。預計該項目在豐富投資人資產(chǎn)配置選擇的同時，也將有效增加江蘇交控顯性資本，探索國有資產(chǎn)運營新模式，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對于提升基礎設施運營管理水平、拓寬社會投資渠道、合理擴大有效投資以及降低企業(yè)資產(chǎn)負債率等具有重要意義。

華泰證券資管表示，作為華泰江蘇交控REIT的基金管理人，公司將發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，整合發(fā)行能力、定價能力以及項目運作和投后能力，促使資產(chǎn)合理定價，持續(xù)以金融創(chuàng)新服務實體經(jīng)濟，致力為廣大投資人服務，共享基建紅利。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）