昨天的A股市場(chǎng)依然強(qiáng)勢(shì)，全天呈現(xiàn)出跌不動(dòng)的特征。早盤(pán)市場(chǎng)一度快速下挫，但盤(pán)中再次強(qiáng)勢(shì)完成日內(nèi)調(diào)整。

截至收盤(pán)，滬指報(bào)3405.43點(diǎn)，漲0.53%，成交額為4893億元；深成指報(bào)13026.25點(diǎn)，漲1.29%，成交額為6411億元；創(chuàng)指報(bào)2834.69點(diǎn)，漲1.90%，成交額為2087億元。兩市超2500只個(gè)股上漲。

盤(pán)面上，豬肉、鈦白粉、猴痘概念等漲幅居前，半導(dǎo)體及元件、景點(diǎn)旅游、消費(fèi)電子等跌幅居前。

北向資金恢復(fù)交易后繼續(xù)凈流入A股市場(chǎng)，這是一個(gè)很好的現(xiàn)象。

豬肉和醫(yī)藥板塊昨大漲

上周末，一篇研究報(bào)告稱(chēng)，市場(chǎng)這輪反彈行情，增量資金主要來(lái)自北向資金和杠桿資金，公募資金增長(zhǎng)并不明顯。達(dá)哥認(rèn)為，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，觀察北向資金的流向，是觀察本輪行情能否延續(xù)的一個(gè)重要尺度。

昨天盤(pán)面上比較強(qiáng)勢(shì)的以防御題材為主，豬肉板塊和醫(yī)藥板塊大漲。前天晚上，一份國(guó)家發(fā)改委擬于7月4日召開(kāi)會(huì)議分析近期生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)的會(huì)議通知在網(wǎng)絡(luò)流傳。

會(huì)議召開(kāi)的背景是近期豬肉價(jià)格上漲，6月份國(guó)內(nèi)外三元生豬均價(jià)累計(jì)上漲3.76元/公斤，漲幅高達(dá)24%。這個(gè)消息被昨天的市場(chǎng)解讀為利好，有一點(diǎn)像去年的煤炭行業(yè)，期市股市聯(lián)動(dòng)。

6月中旬還在進(jìn)行豬肉收儲(chǔ)，之后豬肉價(jià)格連續(xù)3周上漲，現(xiàn)在就要平抑價(jià)格了，我也不知道該怎么評(píng)論。光從數(shù)據(jù)看，目前存欄量還比較足，不應(yīng)該出現(xiàn)緊缺的局面，但目前各種周期很亂，很難說(shuō)會(huì)發(fā)生什么。

豬肉價(jià)格在我們的CPI中占有相當(dāng)?shù)谋戎?，上半年CPI之所以能夠低位運(yùn)行，豬肉價(jià)格相對(duì)較低可以說(shuō)是居功至偉。如今豬肉價(jià)格起來(lái)，很可能會(huì)影響下半年的貨幣政策預(yù)期。所以，無(wú)論從民生角度還是從宏觀角度，豬肉價(jià)格都是一個(gè)需要關(guān)注的問(wèn)題。

醫(yī)藥股昨天的表現(xiàn)也非常強(qiáng)勢(shì)。除了和疫情相關(guān)的業(yè)績(jī)爆發(fā)以外，更多的業(yè)績(jī)變化其實(shí)并不大，主要還是跌太久了，股價(jià)變便宜了。而且在上上周，達(dá)哥就明確提出了醫(yī)藥板塊逆市多次異動(dòng)的情況，是要引起高度重視的。

半導(dǎo)體板塊昨天跌幅第一。這個(gè)板塊本輪反彈力度本身就不強(qiáng)，現(xiàn)在又下跌。之前是需求不足，現(xiàn)在又傳出臺(tái)積電遭蘋(píng)果/AMD/英偉達(dá)同時(shí)砍單，但臺(tái)積電并沒(méi)有回應(yīng)市場(chǎng)傳聞。同時(shí)，還有全球五大MCU廠產(chǎn)品價(jià)格腰斬的消息傳出。

如果站在逆向思維的角度，國(guó)產(chǎn)芯片的邏輯會(huì)變嗎？大概率不會(huì)吧。這個(gè)行業(yè)又不屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，在低估的時(shí)候研究好公司，這樣才能買(mǎi)到便宜的籌碼。

市場(chǎng)處于行業(yè)分化階段

綜合昨天盤(pán)面的情況，達(dá)哥覺(jué)得有以下三點(diǎn)需要關(guān)注：

首先，要關(guān)注大消費(fèi)的持續(xù)性。比如上周表現(xiàn)好的旅游、酒店、航空運(yùn)輸?shù)龋B續(xù)大漲后就是調(diào)整，大消費(fèi)能否持續(xù)走強(qiáng)，考驗(yàn)高切低能否成功。最近大消費(fèi)已經(jīng)越來(lái)越有關(guān)聯(lián)性了，這種關(guān)聯(lián)性其實(shí)是一種好事。因?yàn)橐肭袚Q成功，就必須先“一致對(duì)外”；至于大消費(fèi)內(nèi)部板塊之間的競(jìng)爭(zhēng)，還不到談?wù)撨@個(gè)的時(shí)候，畢竟只有先把市場(chǎng)關(guān)注度吸引到大消費(fèi)上再說(shuō)。

之前大盤(pán)調(diào)整，經(jīng)常是景氣賽道的汽車(chē)、光伏出來(lái)引領(lǐng)情緒回暖。從昨天的市場(chǎng)來(lái)看，光伏仍然起到了一定的作用。接下來(lái)，要留意消費(fèi)、醫(yī)療等低位板塊能否出現(xiàn)引領(lǐng)大盤(pán)的情況。就像看一個(gè)人，要看他在低谷時(shí)表現(xiàn)如何。

其次，關(guān)注新能源領(lǐng)域。新能源領(lǐng)域目前的炒作以業(yè)績(jī)?yōu)橹?，這幾天大漲的板塊，以鋰礦、硅料、PVDF、磷化工等為主。這從一定程度上也說(shuō)明，景氣賽道板塊本輪行情能動(dòng)的，都已經(jīng)輪動(dòng)到了，后面還有多少行業(yè)刺激的消息出來(lái)，沒(méi)人知道。尤其是昨天通威股份（SH600438，股價(jià)65.63元，市值2954億元）漲停，讓人覺(jué)得有一種長(zhǎng)安汽車(chē)前段時(shí)間加速階段的感覺(jué)。吃肉的同時(shí)，留個(gè)心眼總是沒(méi)錯(cuò)的。

最后，要習(xí)慣市場(chǎng)的節(jié)奏。如果說(shuō)4月27日以來(lái)這一輪反彈的中初期是參與了就能有收益，那么這兩周的賺錢(qián)效應(yīng)可能就要大打折扣了，這其實(shí)才是A股的常態(tài)，要習(xí)慣這種常規(guī)階段的節(jié)奏。

目前市場(chǎng)處于指數(shù)震蕩、行業(yè)分化的階段，個(gè)股依然精彩。不追漲，控制倉(cāng)位，尋找低吸機(jī)會(huì)。在指數(shù)沒(méi)有大跌風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，專(zhuān)注于板塊和個(gè)股即可。

（張道達(dá)）

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