每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

今日（北京時(shí)間6月16日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)一次性加息75個(gè)基點(diǎn)塵埃落定，但全球市場(chǎng)對(duì)借貸成本急速上升的擔(dān)憂遠(yuǎn)未消退。

除了美聯(lián)儲(chǔ)自今年3月中旬開(kāi)啟加息周期外，其他多國(guó)央行也早已開(kāi)啟了緊縮模式，部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體從去年下半年便已開(kāi)始加息。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)，全球性通貨膨脹愈演愈烈，全球多家央行紛紛加入加息大潮。據(jù)外媒統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去三個(gè)月中，全球20多家央行共計(jì)60多次上調(diào)關(guān)鍵利率水平，創(chuàng)2000年初以來(lái)新高。

美聯(lián)儲(chǔ)之外，北京時(shí)間今夜和明晨，英國(guó)央行和日本央行也將公布其6月份的利率決議。市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行將加息25基點(diǎn)，明年利率或?qū)⑸?%。而市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行行長(zhǎng)黑田東彥仍將堅(jiān)持寬松的貨幣政策。

歐央行明確表態(tài)下月加息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家：全球緊縮周期剛開(kāi)始

據(jù)路透社統(tǒng)計(jì)，在發(fā)達(dá)國(guó)家中，年初以來(lái)已有澳大利亞、加拿大、新西蘭、英國(guó)、美國(guó)、瑞典、韓國(guó)和挪威開(kāi)啟加息周期。而與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)更加嚴(yán)峻，其中阿根廷、哥倫比亞、秘魯、墨西哥、巴西、智利和斯里蘭卡等去年就已開(kāi)啟加息周期。

中美洲和拉丁美洲多家央行去年開(kāi)始加息 圖片來(lái)源：《金融時(shí)報(bào)》

繼上周印度、澳大利亞開(kāi)啟新的加息周期后，歐洲央行也釋放加息信號(hào)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月9日，歐洲央行公布利率決議，維持三大關(guān)鍵利率不變。同時(shí)決定自7月1日起終止其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃下的凈資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，計(jì)劃在7月的貨幣政策會(huì)議上將關(guān)鍵利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，并在9月再次加息。據(jù)悉，若歐洲央行如期在今年7月上調(diào)利率，這將是其2011年以來(lái)的首次加息。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，如果9月份對(duì)2024年的通脹率預(yù)測(cè)仍為當(dāng)前水平或更高，那么屆時(shí)加息幅度將可能超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)。

今年以來(lái)，加息的全球央行數(shù)量飆升 圖片來(lái)源：《金融時(shí)報(bào)》

從歷史上看，過(guò)去幾十年來(lái)，除遭遇特殊危機(jī)之外，發(fā)達(dá)國(guó)家央行加息往往是小幅上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，加拿大、澳大利亞、波蘭和印度央行都將在未來(lái)幾周內(nèi)再次加息。盡管如此，如果按照歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，目前利率水平仍處于低位。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此警告稱，近期的加息潮只是全球緊縮周期的開(kāi)始。

有分析指出，當(dāng)前各大央行緊縮貨幣政策的邏輯不盡相同：一方面，新冠肺炎疫情將逐步得到控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹壓力的升高令部分央行考慮退出疫情期間的寬松貨幣政策；另一方面，由于疫苗分發(fā)不均等原因，不少新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)仍深陷滯脹泥潭，其央行被迫加息以對(duì)抗資本外流、貨幣貶值與通脹壓力。

對(duì)于未來(lái)全球各大央行的貨幣政策走向，投行杰弗瑞（Jefferies）全球股票策略師肖恩·達(dá)比（Sean Darby）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中表示，“當(dāng)前通脹已經(jīng)進(jìn)入了滯脹階段，人們已經(jīng)受到了成本連續(xù)上漲的沖擊，與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭的減弱，人們還在期望獲得更高的工資。然而，在當(dāng)前這樣的宏觀環(huán)境下，各國(guó)政府將受到失業(yè)率上升和高通脹數(shù)據(jù)的沖擊。”

肖恩·達(dá)比認(rèn)為，為了重新錨定通脹預(yù)期，全球金融狀況將需要進(jìn)一步收緊。“市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂壓倒了資產(chǎn)價(jià)格和各大貨幣當(dāng)局精心制定的前瞻性指引。各國(guó)央行目前需要‘抑制’總需求，實(shí)現(xiàn)失業(yè)率上升、工資水平上升。遲來(lái)的貨幣緊縮措施將壓縮全球股市的市盈率，因此，投資者需要密切關(guān)注在此前幾個(gè)周期中股市市盈率的變化。”他補(bǔ)充道。

今夜明晨，英、日央行將公布利率決議

英國(guó)央行（北京時(shí)間6月16日19:00）和日本央行（北京時(shí)間6月17日8:30）也將于本周公布利率決議。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行將再次加息。如果預(yù)期實(shí)現(xiàn)，這將是該行自去年12月以來(lái)的第五次加息。投資者和多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)英國(guó)央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，這將使該行利率升至1.25%，為2009年1月英國(guó)經(jīng)濟(jì)受到全球金融危機(jī)沖擊以來(lái)的最高水平。

盡管處于歷史低位，但市場(chǎng)對(duì)英國(guó)未來(lái)幾年借貸成本的預(yù)期在近期大幅上升。截至發(fā)稿，投資者押注英國(guó)央行或在今年9月份前將政策利率提高一倍至2%，并在明年3月觸及3%。

值得注意的是，英國(guó)央行是去年12月全球首家開(kāi)始緊縮的主要央行，之后美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行也開(kāi)始進(jìn)入加息周期。然而，英國(guó)央行的加息并未能阻止該國(guó)通脹在4月份達(dá)到4年的高點(diǎn)9%，幾乎是英國(guó)央行2%目標(biāo)的5倍。

英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利在今年4月份曾表示，該行正在飆升的物價(jià)和可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退之間糾結(jié)。但隨著英國(guó)工資開(kāi)始攀升，該行的首要任務(wù)是顯示出其在抗擊高通脹方面的認(rèn)真態(tài)度。

英國(guó)央行預(yù)計(jì)，到2022年晚些時(shí)候，英國(guó)通脹將超過(guò)10%，屆時(shí)受監(jiān)管的能源關(guān)稅將進(jìn)一步上漲40%，消費(fèi)者也將控制支出，且房地產(chǎn)市場(chǎng)也將出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩的跡象。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行行長(zhǎng)黑田東彥仍將堅(jiān)持寬松的貨幣政策。目前，日元處于24年來(lái)的低點(diǎn)，美元兌日元本周早些時(shí)候已漲破135的心理關(guān)口。在日本央行維持寬松貨幣政策的同時(shí)，另一邊美聯(lián)儲(chǔ)卻在積極加息——分歧的貨幣政策立場(chǎng)或使日元進(jìn)一步下跌，日本央行的立場(chǎng)也變得越來(lái)越棘手。

日元兌美元?jiǎng)?chuàng)24年新低（圖片來(lái)源：tradingview）

黑田東彥本周一曾表示，日本央行必須維持超寬松的貨幣政策，以刺激經(jīng)濟(jì)，并實(shí)現(xiàn)薪資上漲。然而，黑田東彥對(duì)日本國(guó)會(huì)表示，日本并沒(méi)有經(jīng)歷高通脹和經(jīng)濟(jì)停滯并存的滯脹，也沒(méi)有面臨重新滑向那種狀態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500434040