每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

端午小長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日，大盤(pán)波動(dòng)不大。各大股指均漲，截至收盤(pán)，上證綜指漲0.42%至3195.46點(diǎn)；此外，深綜指漲0.69%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.21%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲4.68%。從全周情況看，上述股指均表現(xiàn)良好，其中滬綜指全周累計(jì)漲2.08%。

銀行等權(quán)重股本周表現(xiàn)較差，而非權(quán)重股大多強(qiáng)勢(shì)。在上海剛剛?cè)鎻?fù)工的背景下，多數(shù)投資者的顧忌似乎暫時(shí)小得多。機(jī)構(gòu)投資者整體上也轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，但與普通投資者相比可能就顯得相對(duì)謹(jǐn)慎了，這也是權(quán)重藍(lán)籌表現(xiàn)稍弱的原因之一。

一般來(lái)說(shuō)，普通投資者對(duì)股市本身是否處于漲勢(shì)更為在意，情緒也相對(duì)更易被市場(chǎng)“帶節(jié)奏”。由于目前宏觀流動(dòng)性大為寬松，故多數(shù)個(gè)股買(mǎi)盤(pán)增加并形成漲勢(shì)，這種情況下普通投資者行為更易受到“掙錢(qián)效應(yīng)”刺激。

北向資金本周全面流入，高峰期出現(xiàn)在本周前兩天，周三與周四流入明顯少了許多。北向資金轉(zhuǎn)向積極與上海6月1日全面復(fù)工相關(guān)，因該消息的確是實(shí)質(zhì)性利好。

雖然說(shuō)其他“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)政策密集推出也對(duì)股市利好，但這些政策刺激應(yīng)該都不能與復(fù)工相比，也只有正常的生產(chǎn)與消費(fèi)活動(dòng)，才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本之道。

本周，汽車(chē)股與芯片股給人印象最深，因這兩板塊的表現(xiàn)始終不錯(cuò)；而其他個(gè)股雖也有些表現(xiàn)，但走勢(shì)連貫性弱些。以本周三大漲的博彩概念股為例，其于周四就大幅回調(diào)。

個(gè)人覺(jué)得，汽車(chē)之類(lèi)上漲較博彩概念股的上漲更有其合理性，雖然均因?yàn)槔枚鴿q。汽車(chē)類(lèi)股大多原本就有業(yè)績(jī)，且還相當(dāng)豐厚，所以當(dāng)有了業(yè)績(jī)改善信號(hào)后，市場(chǎng)心中比較有底，投資者在買(mǎi)入時(shí)會(huì)有更充足的依據(jù)。

半導(dǎo)體芯片類(lèi)上漲也有些依據(jù)，這部分個(gè)股雖然市盈率絕對(duì)值較汽車(chē)股高得多，但與其高點(diǎn)相比，打折程度相當(dāng)驚人。此類(lèi)個(gè)股業(yè)績(jī)彈性很高，只要經(jīng)營(yíng)能恢復(fù)正常，虛高的市盈率下降速度也遠(yuǎn)快于其他個(gè)股。

下周股市與上海復(fù)工后疫情反彈的程度相關(guān)。由常識(shí)看，全面復(fù)工會(huì)增加防疫難度，需要時(shí)間觀察。如果過(guò)了幾天，投資者發(fā)現(xiàn)疫情情況樂(lè)觀，那么當(dāng)然是繼續(xù)做多；如果疫情產(chǎn)生反復(fù)，投資者策略上可暫短期回避，只是中線仍可看好。

疫情若出現(xiàn)反復(fù)，那么流動(dòng)性肯定會(huì)繼續(xù)寬松，刺激政策也會(huì)接二連三。此外，對(duì)于疫情固有的壓力，投資者也不必過(guò)分擔(dān)憂，因市場(chǎng)早已承受過(guò)了更嚴(yán)重的局面。

由博弈角度看，既然向下空間已經(jīng)心中有底，那么中線做多便基本合理！

在個(gè)股方面，個(gè)人覺(jué)得下周投資者或可適度增加大型藍(lán)籌股配置，因如果疫情向好，那么正處于觀望的機(jī)構(gòu)應(yīng)該會(huì)有行動(dòng)，這類(lèi)資金一般不會(huì)去追漲小型股，大概率會(huì)參與位置較低的權(quán)重藍(lán)籌。

對(duì)于短線上漲過(guò)多的汽車(chē)股、芯片股，投資者下周得提防其暫時(shí)回吐。周末外盤(pán)有則稍大消息，這就是特斯拉CEO馬斯克承認(rèn)將大規(guī)模裁員，該消息對(duì)全球股市中的汽車(chē)投資者、尤其是電車(chē)投資者心態(tài)或構(gòu)成負(fù)面影響。

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