每經(jīng)記者 甄素靜    每經(jīng)編輯 陳夢(mèng)妤    

3月31日下午，華僑城A舉行2021年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，華僑城A副董事長(zhǎng)劉鳳喜，總裁王曉雯等率領(lǐng)一眾高管出席。

2021年華僑城A實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1026億元，同比增長(zhǎng)25%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)38億元，同比減少70.05%；扣非凈利潤(rùn)同比減少76.29%至22.97億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為192.38億元，同比下降9.34%。

華僑城A管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上介紹說(shuō)，公司是已披露2021年業(yè)績(jī)的文旅上市公司中，自疫情以來(lái)為數(shù)不多持續(xù)盈利、凈利潤(rùn)達(dá)50億元以上的旅企，且營(yíng)收首次突破千億規(guī)模。

資本市場(chǎng)對(duì)其成績(jī)單還算滿(mǎn)意，業(yè)績(jī)會(huì)次日二級(jí)市場(chǎng)上華僑城A股價(jià)小幅上揚(yáng)。

但對(duì)于2021年利潤(rùn)下滑、大規(guī)模計(jì)提減值，以及未來(lái)業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)等問(wèn)題，管理層仍需給市場(chǎng)投資者以明確回復(fù)。

營(yíng)收首破千億

華僑城A是千億央企華僑城集團(tuán)旗下的重要資產(chǎn)平臺(tái)，截至2021年末華僑城集團(tuán)的總資產(chǎn)為6980億元，而華僑城A為4800億元，占比近70%。

2021年華僑城A首次實(shí)現(xiàn)營(yíng)收過(guò)千億達(dá)1026億元，雖然其近年一直努力想要撕掉地產(chǎn)標(biāo)簽，但從細(xì)分營(yíng)收來(lái)看，地產(chǎn)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)還是超過(guò)了旅游綜合業(yè)務(wù)。

其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入590億元，同比增幅58%；毛利率21%，同比降低38個(gè)百分點(diǎn)；旅游綜合業(yè)務(wù)收入433億元，與上年基本持平；毛利率32%，同比降低10個(gè)百分點(diǎn)。

華僑城A總會(huì)計(jì)師馮文紅在業(yè)績(jī)會(huì)上介紹，收入主要源于兩大區(qū)域，粵港澳大灣區(qū)和華東地區(qū)。

盡管營(yíng)收突破千億大關(guān)，但華僑城A凈利潤(rùn)等指標(biāo)卻出現(xiàn)了大幅下滑。2021年華僑城A歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)38億元，同比減少70.05%；扣非凈利潤(rùn)同比減少76.29%至22.97億元。

“公司經(jīng)營(yíng)遭遇挑戰(zhàn)，但發(fā)展基礎(chǔ)得到夯實(shí)。過(guò)去一年，房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整，旅游業(yè)遭受疫情沖擊，公司業(yè)務(wù)也深受影響，加之高毛利房地產(chǎn)項(xiàng)目的減少，整體利潤(rùn)出現(xiàn)下降。”華僑城董事長(zhǎng)段先念在年報(bào)致辭中這樣寫(xiě)道。

王曉雯對(duì)此解釋為，一是受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響；二是公司內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)的變化；三是采取保守的投資策略；四是公司對(duì)部分存在減持的存貨計(jì)提減持。

對(duì)于2021年大規(guī)模計(jì)提減值，馮文紅表示，2021年公司減值規(guī)模有所擴(kuò)大，一是部分房地產(chǎn)收并購(gòu)項(xiàng)目，因受行業(yè)政策、政府限價(jià)等原因，銷(xiāo)售價(jià)格低于項(xiàng)目可研的市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格，出于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提減值，這部分占減值的56%；二是對(duì)禹洲、易居兩項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資，因其債務(wù)及應(yīng)收賬款可能發(fā)生無(wú)法償還或收回而計(jì)提減值，占33%；三是因疫情反復(fù)影響部分綜合經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，予以計(jì)提減值。

“若未來(lái)市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)，對(duì)于減值跡象已消失的存貨部分減值可以轉(zhuǎn)回；對(duì)于固定資產(chǎn)、長(zhǎng)投減值部分按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，無(wú)法轉(zhuǎn)回。后續(xù)是否持續(xù)計(jì)提減值取決于行業(yè)情況和市場(chǎng)走勢(shì)，如市場(chǎng)持續(xù)下行，不排除持續(xù)計(jì)提減值可能性。”

文旅還是地產(chǎn)

年報(bào)中，華僑城A提及自身主營(yíng)業(yè)務(wù)為文化旅游、房地產(chǎn)，但實(shí)際上早期華僑城的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是靠房地產(chǎn)業(yè)務(wù)來(lái)反哺相對(duì)重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的旅游業(yè)務(wù)，在過(guò)往的10余年中，地產(chǎn)業(yè)務(wù)在上市公司營(yíng)收中的占比也一直是超過(guò)旅游業(yè)務(wù)的。

直到2019年，華僑城A的旅游綜合收入營(yíng)收占比首次超過(guò)地產(chǎn)，即便是在受到疫情嚴(yán)重影響的2020年，旅游綜合業(yè)務(wù)占比仍超過(guò)了50%，不過(guò)2021年，旅游綜合業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比下滑至了43%。

據(jù)悉，2021年華僑城A旗下27家景區(qū)、28家酒店、1家旅行社、7家開(kāi)放式旅游區(qū)、1臺(tái)旅游演藝共接待游客7,797.9萬(wàn)人次，為2020年182%的水平，恢復(fù)至2019年的150%;剔除2021年新增加項(xiàng)目，為2020年117%的水平，恢復(fù)至2019年的96%，恢復(fù)情況遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

市場(chǎng)再次對(duì)華僑城A的主營(yíng)業(yè)務(wù)側(cè)重有了更多關(guān)注。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，有投資者問(wèn)及十四五期間兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展思路以及文旅、地產(chǎn)兩大板塊戰(zhàn)略重心是否會(huì)調(diào)整時(shí)，劉鳳喜表示，公司“十四五”規(guī)劃明確以旅游為核心增長(zhǎng)極，城鎮(zhèn)化為底盤(pán)，創(chuàng)新和數(shù)字化為新動(dòng)能的發(fā)展思路。公司將保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持具有強(qiáng)大生命力的創(chuàng)新發(fā)展模式，堅(jiān)持以房地產(chǎn)和文化旅游為主要業(yè)務(wù)。

值得注意的是，在華僑城A發(fā)布年報(bào)同日，還宣布了董事長(zhǎng)到齡退休的消息，這也是段先念最后一次以華僑城A董事長(zhǎng)的身份向行業(yè)致辭。

接棒段先念擔(dān)任華僑城集團(tuán)董事長(zhǎng)的是保利集團(tuán)原總經(jīng)理張振高。而張振高接任后是否會(huì)再度審視旅游綜合業(yè)務(wù)與地產(chǎn)業(yè)務(wù)的平衡，將為公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)帶來(lái)怎樣的多維度思路，以及能否帶領(lǐng)華僑城A抓住地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期機(jī)遇在規(guī)模上更進(jìn)一步等，既是華僑城近期考卷的大題，也是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

截至4月1日收盤(pán)，華僑城A股價(jià)報(bào)7.76元/股，漲5.43%，總市值為636.46億元。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)