每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月29日發(fā)布研報稱：維持輕工行業(yè)推薦評級。

造紙：行業(yè)承壓加速集中度提升，紙漿價格上漲下游企業(yè)業(yè)績彈性可期。廢紙系：截止3月25日，廢黃紙板價格為2,296元/噸，較上周上升1.55%；瓦楞紙箱板價格分別為3,772元、4,833元/噸，較上周價格分別上漲0.08%和維持穩(wěn)定。漿紙系：截至3月25日，闊葉漿、針葉漿、化機漿價格分別為6,127、7,018、5,442元/噸，分別較上周變動-66、+153、+142元/噸；雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價格分別為6,225、5,680、6,385元/噸，較上周變動0%、0%、-0.08%。特種紙：短期來看，特種紙原材料主要為紙漿及化工原料，紙漿價格上漲支撐特種紙價格持續(xù)上漲，頭部企業(yè)業(yè)績彈性可期；中長期來看，特種紙下游需求持續(xù)擴張，競爭格局良好，頭部企業(yè)持續(xù)進行產(chǎn)能建設，布局自給漿，業(yè)績長期成長性顯著。建議關注：

家居：行業(yè)邁入“整家”時代，頭部企業(yè)業(yè)績成長可期：整家模式提高行業(yè)門檻，對家居企業(yè)提出更高要求。整家模式要求家具企業(yè)具備強大的產(chǎn)品設計研發(fā)、品牌合作、規(guī)?；a(chǎn)及供應鏈管理能力，將中尾部企業(yè)排除在外，市場集中度將持續(xù)提升。315整家套餐實現(xiàn)多品類協(xié)同，助力企業(yè)客單價提升。家具企業(yè)在實現(xiàn)多品牌合作的同時，利用自身優(yōu)勢品類及合作品牌影響力，共同為企業(yè)弱勢品類引流，套餐式綁定銷售，帶動其快速發(fā)展。

包裝：市場向好把握盈利修復，業(yè)務縱向擴張一體化：紙包裝：受益于環(huán)保趨勢，紙包裝行業(yè)有望實現(xiàn)擴張，但市場集中度較低，有待提升；龍頭企業(yè)開始從生產(chǎn)商向包裝解決方案提供商轉變，業(yè)務實現(xiàn)縱向發(fā)展。金屬包裝：原材料價格上漲，疊加供需格局改善，行業(yè)提價將改善企業(yè)盈利能力；飲料酒水為金屬包裝主要下游應用，對標海外，我國啤酒罐化率提升空間廣闊，金屬包裝下游需求料將持續(xù)發(fā)展。建議關注：

電子煙：電子煙新規(guī)持續(xù)發(fā)酵，長期成長性依然顯著：電子煙最新監(jiān)管政策對口味方面做出調整?？谖斗矫?，監(jiān)管禁止銷售除煙草口味外的調味電子煙，短期將對終端需求產(chǎn)生沖擊，長期來看，我國具備全球最大的煙民群體，且電子煙滲透率較低，未來仍具備廣闊空間。我國是全球主要電子煙產(chǎn)業(yè)鏈的所在地，未來將在海外電子煙市場成長的帶動下，實現(xiàn)持續(xù)擴張。建議關注：

風險提示：經(jīng)濟增長不及預期的風險；原材料價格大幅波動的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——萬億市場大變局：疫情倒逼資本化加速，第三次餐飲企業(yè)上市潮來襲

(記者 蔡鼎)

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