每經(jīng)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 魏官紅    

3月8日晚間，路斯股份公告稱，公司股票將于3月11日在北交所上市，上市當(dāng)日即在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。在本次公開發(fā)行中，路斯股份采用網(wǎng)上發(fā)行和戰(zhàn)略配售相結(jié)合的方式，其中網(wǎng)上獲配金額為8922萬元，戰(zhàn)略配售募集資金合計1878萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，路斯股份主營寵物食品的生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要出口歐美等國家，海外銷售收入占比超八成。不過，公司外銷產(chǎn)品主要采用OEM生產(chǎn)模式（即代工生產(chǎn)模式），這也導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率不高，2018年至2020年及2021年上半年（報告期），公司毛利率分別為27.35%、21.45%、21.49%和17.32%，總體呈下降趨勢。

北交所迎寵物食品第一股

路斯股份成立于2011年，2015年5月掛牌新三板創(chuàng)新層。2021年6月，公司申請掛牌精選層，北交所成立以后，公司隨即選擇沖刺北交所。路斯股份主營業(yè)務(wù)為寵物食品的生產(chǎn)與銷售，此番順利登陸北交所，被市場認(rèn)為是“北交所寵物食品第一股”。

2010年以后，國內(nèi)寵物行業(yè)進入快速發(fā)展期，根據(jù)《2020年中國寵物行業(yè)白皮書》，中國寵物（犬貓）消費市場規(guī)模從2010年的140億元增長到了2020年的2065億元，年復(fù)合增長率為30.88%。從寵物消費結(jié)構(gòu)看，寵物食品消費是最大的養(yǎng)寵支出，在整個養(yǎng)寵消費結(jié)構(gòu)中占比過半。從全球范圍來看，歐美等國家是全球主要的寵物消費市場。

過去幾年，路斯股份業(yè)績呈增長態(tài)勢。2018年至2020年及2021年上半年，公司營收分別為3.39億元、3.46億元、4.24億元和2.12億元，歸母凈利潤分別為4407萬元、2960萬元、3877萬元和1499萬元。根據(jù)公司披露的2021年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2021年營收為4.2億元~4.8億元，歸母凈利潤為2900萬元~3500萬元。

近日，路斯股份披露了此次上市發(fā)行結(jié)果，公司采用網(wǎng)上發(fā)行和戰(zhàn)略配售相結(jié)合的方式發(fā)行。其中，網(wǎng)上獲配金額為8922萬元，戰(zhàn)略配售募集資金合計1878萬元。路斯股份此次公開發(fā)行股份數(shù)量為1304萬股，占超額配售選擇權(quán)行使前發(fā)行后總股本的12.58%。若超額配售選擇權(quán)全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至1500萬股。

根據(jù)公告披露，路斯股份擬投入7960萬元募集資金用于“年產(chǎn)3萬噸寵物主糧項目”，擬投入3881萬元募集資金用于“研發(fā)運營支持中心項目”。3月9日下午，公司證券部一名工作人員告訴記者，“年產(chǎn)3萬噸寵物主糧項目”主要面向國內(nèi)市場，面向國外市場的產(chǎn)能占比非常小。

公司營收主要靠外銷代工

作為一家寵物食品生產(chǎn)商，目前路斯股份產(chǎn)品以出口為主、國內(nèi)銷售為輔。報告期內(nèi)，公司境外銷售收入占比分別為77.12%、80.01%、83.86%和85.59%，呈穩(wěn)定上升趨勢。公司稱，目前公司主要通過網(wǎng)站推廣、參加國外展會、投放廣告以及長期客戶推薦等方式開拓國外市場。

值得注意的是，在國外市場，路斯股份的產(chǎn)品主要采用OEM生產(chǎn)模式（即代工生產(chǎn)模式），其海外客戶大部分為歐洲知名寵物產(chǎn)品品牌商，主要從路斯股份購買加工完成的寵物產(chǎn)品，再貼上自己的品牌對外銷售。對此，公司解釋稱，歐美等發(fā)達國家的寵物食品市場發(fā)展較為成熟，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，并占據(jù)了大部分市場份額，新進品牌的營銷成本和風(fēng)險相對較高，因此公司與當(dāng)?shù)氐闹麖S商進行合作，以O(shè)EM方式進入當(dāng)?shù)厥袌觥?/p>

這種代工生產(chǎn)的模式也導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率不高。報告期內(nèi)，公司毛利率分別為27.35%、21.45%、21.49%和17.32%，總體呈下降趨勢。在同類可比公司中，路斯股份產(chǎn)品的毛利率也低于平均值。

對于國內(nèi)市場，路斯股份通過線上和線下渠道推廣自有的路斯品牌。公司表示，目前國內(nèi)寵物食品市場已進入快速發(fā)展階段，公司正逐步加強國內(nèi)市場的開拓力度，需要投入更多的推廣運營資金、人力和開發(fā)等資源以提升國內(nèi)市場占有率。

上述公司證券部工作人員亦表示，“公司會繼續(xù)大力拓展國內(nèi)市場，國內(nèi)市場寵物主糧的消費占比大于寵物零食，未來想做好國內(nèi)市場的話，必須要有寵物主糧，募投項目的產(chǎn)線也是做寵物主糧。”

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