每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

周一，A股開(kāi)盤遭遇大跌。三大指數(shù)午后持續(xù)走弱，深成指跌逾3%，創(chuàng)業(yè)板指跌超4%。

大跌中，融資融券又成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。周一早間，有消息稱，深圳某券商營(yíng)業(yè)部客戶出現(xiàn)“預(yù)警”情況增多?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)此也進(jìn)行了了解，有券商營(yíng)業(yè)部人士指出，其所在營(yíng)業(yè)部的融資者風(fēng)險(xiǎn)仍然可控，未出現(xiàn)大規(guī)模觸發(fā)預(yù)警的情況。但近期市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，投資者加杠桿應(yīng)謹(jǐn)慎為上。

上周五融資資金凈流出53.36億元 目前市場(chǎng)維保比例為275.9%

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，3月3日和4日，滬深兩市兩融余額連續(xù)兩天下降。其中，4日全天兩市發(fā)生657.91億元融資買入，711.27億元融資償還，融資資金凈流出53.36億元。

證金公司數(shù)據(jù)則顯示，截至3月4日收盤，兩市融資余額為16281.06億元，融券余額為948.44億元，融資融券余額合計(jì)為17229.50億元，當(dāng)天兩融交易額占6.99%。

毋庸置疑，近期隨著海外地緣政治沖突加劇，A股市場(chǎng)面臨復(fù)雜多變的外部形勢(shì)，融資融券等杠桿交易能否平穩(wěn)，是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

3月7日早間，有消息稱，深圳某券商營(yíng)業(yè)部客戶出現(xiàn)“預(yù)警”情況增多。所謂預(yù)警，也稱警戒線，當(dāng)客戶的維保比例觸及警戒線時(shí)，券商會(huì)給客戶發(fā)送信息，提醒關(guān)注賬戶維保情況或追加保證金。目前一般執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)有140%或150%不等。下圖為國(guó)金證券官網(wǎng)公布的維保比率。

3月4日早盤A股再次出現(xiàn)下跌，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向券商營(yíng)業(yè)部進(jìn)行了解。有券商營(yíng)業(yè)部人士向記者透露，目前看來(lái)，其所在營(yíng)業(yè)部的融資者風(fēng)險(xiǎn)仍然可控，未出現(xiàn)大規(guī)模觸發(fā)預(yù)警線或追保線的情況，和前期情況相比沒(méi)有重大異常。

但這位券商營(yíng)業(yè)部人士也坦言，在面臨市場(chǎng)大幅下跌時(shí)，營(yíng)業(yè)部和總部都會(huì)對(duì)一些市值較大的客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，但在提醒風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，在判斷其維保比例仍然有一定安全墊的情況下，可能不會(huì)單獨(dú)對(duì)某位客戶專門“關(guān)照”，而是會(huì)對(duì)所有客戶進(jìn)行普遍風(fēng)險(xiǎn)提示。“因?yàn)槟茏鋈谫Y融券的客戶，往往具有相當(dāng)獨(dú)立的操作精神，券商不能左右他們的判斷。不過(guò)如果他們的維保比率下降過(guò)快或者已經(jīng)到達(dá)警戒線附近，則會(huì)有專人跟進(jìn)。”

此外，從證金公司的數(shù)據(jù)來(lái)看，也可以佐證目前市場(chǎng)整體維保比例仍維持健康區(qū)間——3月4日，市場(chǎng)平均維保比例為275.9%。不過(guò)，相比2月28日的279.1%、去年12月31日的289.1%，已經(jīng)有了一定程度下降。

年初以來(lái)已有超過(guò)1.6萬(wàn)名融資融券者離場(chǎng)

此外，證金公司數(shù)據(jù)中還有個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注，即已有部分融資融券交易者隨著市場(chǎng)環(huán)境的日益復(fù)雜化，對(duì)負(fù)債進(jìn)行了結(jié)。

2021年12月31日，兩市有融資融券負(fù)債的投資者數(shù)量為156.355萬(wàn)名，2022年2月28日下降為154.6887萬(wàn)名，2022年3月4日進(jìn)一步下降至154.7419萬(wàn)名。

這就是說(shuō)，3月4日，兩市有融資融券負(fù)債的投資者較年初減少了16131名。而相比2月28日，有融資融券負(fù)債的投資者減少了532名。

按照3月4日的兩融余額估算，仍然“在場(chǎng)”的融資融券投資者人均負(fù)債為111萬(wàn)元。這一數(shù)據(jù)低于2015年6月18日的歷史峰值——當(dāng)日兩市融資融券余額為2.27萬(wàn)億元，而有融資融券負(fù)債的投資者約為138.6768萬(wàn)名，人均負(fù)債約為160萬(wàn)元。之后2015年年中股市的去杠桿，給融資融券投資者、也給券商上了生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)一課。

此外，從交易的明細(xì)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前在場(chǎng)的融資融券投資者，對(duì)于后市的看法可能仍存較大分歧。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，3月1日至3月4日，有1264只個(gè)股出現(xiàn)了融資資金凈流出，1010只個(gè)股出現(xiàn)了融資資金凈流入。雖然凈流出的個(gè)股數(shù)量大于凈流入，但并未出現(xiàn)一邊倒的情況。

東方財(cái)富、中國(guó)建筑、北方稀土、云海金屬、永太科技、隆基股份、陜西煤業(yè)、云鋁股份、伊利股份、云天化為融資資金凈流出最多的個(gè)股。

市場(chǎng)下跌中新基金發(fā)行遇冷，東方財(cái)富被融資者大幅償還，也與2月券商財(cái)富管理的困境一脈相承。而北方稀土、陜西煤業(yè)等受益于大宗商品漲價(jià)的資源股也發(fā)生大額凈償還，說(shuō)明部分投資者在市場(chǎng)動(dòng)蕩中短線心態(tài)明顯。

而凈流入中，貴州茅臺(tái)是“永遠(yuǎn)的神”——每當(dāng)市場(chǎng)震蕩時(shí)，作為超級(jí)藍(lán)籌，它的抗周期屬性就表露無(wú)疑。3月1日至3月4日，貴州茅臺(tái)發(fā)生超過(guò)5.35億元融資資金凈流入。

萬(wàn)科A的融資資金凈流入排名第二，作為地產(chǎn)龍頭，它的復(fù)蘇或說(shuō)明投資者正在對(duì)地產(chǎn)行業(yè)困境反轉(zhuǎn)進(jìn)行布局。

此外，比亞迪、寧德時(shí)代也排名融資資金凈流入前十。華海藥業(yè)、桐昆股份、廣匯能源、五糧液等區(qū)間融資凈買入金額也超過(guò)2億元。

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