每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 程鵬 吳永久 易啟江    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，近期中證協(xié)向券商下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家自律管理的通知》。

其中要求，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)當(dāng)為公司正式員工，對外發(fā)布的研究觀點(diǎn)、言論須符合《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》的規(guī)定。首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家踐行行業(yè)文化核心價(jià)值觀情況將納入證券公司文化建設(shè)實(shí)踐評估。

明確由證券公司承擔(dān) 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管理的主體責(zé)任

該自律管理通知主要包括以下四點(diǎn)內(nèi)容：

一、公司應(yīng)審慎聘任首席經(jīng)濟(jì)經(jīng)學(xué)家，關(guān)注擬聘任人員的執(zhí)業(yè)聲譽(yù)。首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)當(dāng)為公司正式員工，對外發(fā)布研究觀點(diǎn)、言論須符合《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》的規(guī)定。

二、證券公司聘任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的，應(yīng)推薦其加入中國證券業(yè)協(xié)會(huì)“首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)”。首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)自覺接受協(xié)會(huì)的自律管理，簽署《證券基金行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家自律倡議書》。

三、公司承擔(dān)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管理的主體責(zé)任，應(yīng)按相關(guān)規(guī)定加強(qiáng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管理，建立有效的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。參照《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，對首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對外發(fā)表研究觀點(diǎn)、言論進(jìn)行事前報(bào)備，防范聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)。將假冒、仿冒公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn)、言論的情形納入公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理，及時(shí)澄清事實(shí)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

四、公司應(yīng)引導(dǎo)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家更好服務(wù)資本市場和國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)，積極弘揚(yáng)“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的行業(yè)文化，堅(jiān)持負(fù)責(zé)任發(fā)聲，在宣傳解讀好黨和國家路線、方針、政策，合理引導(dǎo)市場預(yù)期等方面發(fā)揮積極作用。首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家踐行行業(yè)文化核心價(jià)值觀情況將納入證券公司文化建設(shè)實(shí)踐評估。

1月任澤平因低生育問題發(fā)言

引發(fā)熱議后被微博禁言

中證協(xié)所下發(fā)的該文件，被解讀為1月有關(guān)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平身份問題的余波。

圖片來源：視覺中國 VCG11482596386

今年1月，任澤平發(fā)布報(bào)告稱，要解決低生育問題，建議央行多印2萬億。一時(shí)間輿論嘩然。1月12日，任澤平微博顯示：因違反相關(guān)法律法規(guī)，該用戶目前處于禁言狀態(tài)。

之后有消息爆出：任澤平和東吳證券實(shí)為編外合作。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢后發(fā)現(xiàn)，中證協(xié)從業(yè)人員平臺上確實(shí)無任澤平在東吳證券任職的信息。

根據(jù)當(dāng)時(shí)東吳證券對記者的回應(yīng)，任澤平是東吳證券的特聘首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，目前不屬于證券從業(yè)人員。在其為東吳提供的服務(wù)內(nèi)容，包括在研究所舉辦的策略會(huì)上發(fā)表演講，參與研究所組織的機(jī)構(gòu)交流等方面，均由東吳研究所進(jìn)行合規(guī)審查，在這之外任澤平以獨(dú)立學(xué)者身份發(fā)表的觀點(diǎn)不代表所服務(wù)機(jī)構(gòu)的立場。

而本次中證協(xié)明確對“公司承擔(dān)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管理的主體責(zé)任。首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對外發(fā)表研究觀點(diǎn)、言論進(jìn)行事前報(bào)備，防范聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)。”從中可以看出，將首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家定位“特聘”，言論觀點(diǎn)分為部分納入由公司合規(guī)管理、部分視為獨(dú)立立場或?qū)⒊蔀檫^去。

在中證協(xié)下文后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》向東吳證券再次就任澤平身份問題進(jìn)行了詢問。東吳證券方面回應(yīng)：“我們將按照中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的要求遵照執(zhí)行”。

2020年5月22日，中證協(xié)發(fā)布的《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范（修訂稿）》和《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂稿）》兩份行業(yè)自律規(guī)則也明確規(guī)定：“以經(jīng)營機(jī)構(gòu)的名義發(fā)布研究觀點(diǎn)、提供研究服務(wù)的人員必須是公司正式員工”。

記者查詢中證協(xié)從業(yè)人員管理平臺后發(fā)現(xiàn)，長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈、中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉等都在中證協(xié)網(wǎng)站注冊，執(zhí)業(yè)崗位均為證券投資咨詢(分析師)。而除了任澤平外，目前天風(fēng)證券特邀經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝、方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色等也未查到注冊信息。

券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 在行業(yè)扮演著重要角色

自資本市場興起，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在證券行業(yè)發(fā)展中，就扮演著重要角色。一些首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾在行業(yè)中留下了閃亮印記。

1995年，中金公司成立。在2015年一次采訪中，中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界泰斗級人物吳敬璉曾透露，他是中金公司的首位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。吳敬璉之后，許小年也擔(dān)任了中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，許小年曾獲得中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界最高獎(jiǎng)“孫冶方獎(jiǎng)”。

21世紀(jì)初，隨著賣方研究的發(fā)展，券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家作為“意見領(lǐng)袖”，受到資本市場高度關(guān)注。左小蕾、哈繼銘、高善文等人的名字經(jīng)常出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)報(bào)紙，成為輿論的焦點(diǎn)。

此時(shí)，一些當(dāng)時(shí)尚年輕的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也因在關(guān)鍵時(shí)刻準(zhǔn)確的判斷嶄露頭角。2008年9月，供職于美林證券香港的陸挺做了四個(gè)判斷：第一，雷曼兄弟倒閉事件對中國的負(fù)面影響非常大；第二，人民幣不會(huì)貶值，會(huì)穩(wěn)定；第三，中國政府一定會(huì)采取大規(guī)模的財(cái)政刺激政策，平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長；第四，2009年中國的GDP增長率會(huì)在8%以上。

33歲的陸挺因?yàn)樯鲜鼍珳?zhǔn)判斷一戰(zhàn)成名。陸挺后來擔(dān)任過華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，目前是野村證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家不但在券商賣方研究中扮演舉足輕重的作用，他們的意見也往往是高層決策的重要參考。根據(jù)《中國日報(bào)》的報(bào)道，李克強(qiáng)總理曾召開多次包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家在內(nèi)的專家學(xué)者座談會(huì)，主要是就當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢聽取意見。

在2019年李克強(qiáng)主持召開的經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會(huì)上，有三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家參加。其中中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈均列席會(huì)議。2020年的座談會(huì)上，原海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、后出任中泰資管的聯(lián)席首席投資官姜超也曾出席。

部分首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 “語不驚人死不休”引發(fā)輿論熱議

不過，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家因?yàn)槌Ｄ暝诰酃鉄粝拢麄兊难哉撘矔r(shí)常引起爭議。

如引起巨大爭議的任澤平，他不但提出央行加印2萬億鼓勵(lì)生育，還說“一定要抓住75~85年這一代還能生的時(shí)間窗口”、“不要指望90后00后……”。

此論引起了網(wǎng)上諸多反駁之聲。如有公眾號的作者就直接開懟任澤平：“您有過調(diào)查論證嗎？憑什么就鐵口直斷我們90、00后怎么鼓勵(lì)都不會(huì)生？你知道我們到底是怎么想的嗎？你知道我們壓力有多大嗎？再說人家75~85年這代人憑什么就這么慘，非要被您重點(diǎn)針對，薅羊毛薅到死？”

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄也因?qū)股市場一些言論備受爭議。如他所言的“嬰兒底”、“鉆石底”往往在市場下跌時(shí)一次又一次引發(fā)段子手炒作。

2020年3月，深圳證監(jiān)局對李大霄采取監(jiān)管談話措施。深圳證監(jiān)局的文件顯示，李大霄作為英大證券分析師，通過微博、微信公眾號發(fā)表言論提供證券市場投資分析意見，部分投資分析意見未能提供研究報(bào)告一句，未能充分遵循客觀、專業(yè)、審慎原則，以音頻形式發(fā)布的證券研究報(bào)告未載明具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的說明、數(shù)名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼等事項(xiàng)，決定對其采取監(jiān)管談話措施。

但無論如何，可以確定的是，任澤平、李大霄等以專業(yè)之名戴著夸張表達(dá)面具的觀點(diǎn)往往引發(fā)輿論熱議，為他們帶來了巨大流量。如李大霄，不喜歡他的人說他是“股市反指”；反之，喜歡他的人則認(rèn)為稱他是“股市良心”。

英國學(xué)者道金斯曾提出一個(gè)著名的觀點(diǎn)：人類輿論場上傳遞的一切信息，比如語詞、觀念、信仰、行為方式等等，其實(shí)無論好壞，不分真假，只看環(huán)境是否允許它生存下去。假如一種“模因”適合當(dāng)前環(huán)境，它就會(huì)無限度的分裂、增殖下去，甚至在一些極端情況下，會(huì)增殖到讓人類自己都感到夸張、滑稽，甚至恐怖的程度。

這個(gè)觀點(diǎn)可以解釋互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“網(wǎng)紅”與“爆款”是怎么煉成的。細(xì)化到經(jīng)濟(jì)學(xué)家領(lǐng)域，它也揭示出一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：如果沒有道德、法律法規(guī)的約束，不排除一些頂著經(jīng)濟(jì)學(xué)家光環(huán)的人會(huì)為了流量，可能“語不驚人死不休”、甚至提出有異于常識的觀點(diǎn)。

因此，回到中證協(xié)《關(guān)于加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家自律管理的通知》。它不僅是一份協(xié)會(huì)文件要求公司負(fù)起監(jiān)管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家言論的責(zé)任，它也提示：經(jīng)濟(jì)學(xué)家作為能對市場、輿論施加影響的群體，每個(gè)專業(yè)觀點(diǎn)形成，都應(yīng)遵循誠信與道德原則。

記者|王硯丹

編輯|程鵬 吳永久 杜恒峰 易啟江

校對|盧祥勇

封面圖片來源：視覺中國

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