每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 張海妮    

一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一條漫漫長(zhǎng)路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過(guò)會(huì)；有的公司在半途，就主動(dòng)撤回申報(bào)材料，打道回府；還有公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫(huà)皮……

目前，A股實(shí)行注冊(cè)制的是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所。一般來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下，會(huì)經(jīng)歷多輪“問(wèn)詢(xún)-回復(fù)”的反復(fù)。之后，有倒在上市委會(huì)議上的公司，也有提交注冊(cè)不成功的，更有主動(dòng)撤回申報(bào)材料，終止上市路的。而對(duì)于適用核準(zhǔn)制的公司來(lái)說(shuō)，一般是“受理-上會(huì)”，上會(huì)通過(guò)，招股；上會(huì)未通過(guò)，就重來(lái)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周過(guò)會(huì)、被否及新增材料獲受理的公司進(jìn)行梳理，以饗讀者。

上周（2021年12月27日~2022年1月2日，下同），共有5家公司被安排上會(huì)，全部過(guò)會(huì)。而在周過(guò)會(huì)率重回100%的同時(shí)，上周IPO主動(dòng)撤回終止審查的家數(shù)也達(dá)到10家，另有一家已過(guò)會(huì)企業(yè)選擇了終止注冊(cè)，終止審查數(shù)來(lái)到了一段時(shí)間以來(lái)的高點(diǎn)。

上周，有81家公司獲受理，其中包括國(guó)內(nèi)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備龍頭企業(yè)聯(lián)影醫(yī)療，其擬上市科創(chuàng)板，擬募資額高達(dá)124.80億元。諸多企業(yè)搭上了2021年IPO市場(chǎng)的末班車(chē)，但上周也有南模生物等4只注冊(cè)制新股延續(xù)了上市首日破發(fā)的節(jié)奏。

2021年歲末，IPO市場(chǎng)的全面注冊(cè)制也已“漸聞樓梯響”。上周，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在接受采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)目前正抓緊制定全市場(chǎng)注冊(cè)制改革方案，確保全面注冊(cè)制平穩(wěn)落地，其同時(shí)指出，注冊(cè)制改革不僅是發(fā)行環(huán)節(jié)的改革，而且是資本市場(chǎng)全要素、全鏈條的改革。

紅榜：周過(guò)會(huì)率回到100% 中微半導(dǎo)存股東突擊入股現(xiàn)象

上周，A股有5家公司迎來(lái)上會(huì)，包括來(lái)自上證主板市場(chǎng)的金徽礦業(yè)，來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的北路智控和唯萬(wàn)密封，科創(chuàng)板的中微半導(dǎo)，以及來(lái)自北交所的泓禧科技，5家公司全部過(guò)會(huì)。

5家過(guò)會(huì)企業(yè)后續(xù)要做的就是提交注冊(cè)，一旦完成注冊(cè)生效，接下來(lái)就能擇日招股上市。

在5家過(guò)會(huì)企業(yè)的上會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)、交易所上市委的關(guān)注重點(diǎn)，主要涉及發(fā)行人的股東、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、商業(yè)模式、核心技術(shù)、關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)控等。

例如，在股東方面，金徽礦業(yè)被問(wèn)及中改院行使股東權(quán)利是否存在瑕疵，是否構(gòu)成本次發(fā)行的障礙；中微半導(dǎo)被要求說(shuō)明吳新元借款突擊入股的合理性，以及是否存在股權(quán)代持的情形。在核心技術(shù)方面，唯萬(wàn)密封被問(wèn)及核心技術(shù)產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例逐年下降的原因；中微半導(dǎo)被要求說(shuō)明公司產(chǎn)品和核心技術(shù)的先進(jìn)性及業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。

在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，涉及毛利率大幅增長(zhǎng)且與同行業(yè)存在較大差異的合理性，原材料的采購(gòu)成本下降但市場(chǎng)價(jià)格上升的合理性，資產(chǎn)折價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，銷(xiāo)售成本低于同行業(yè)的合理性，收益確認(rèn)是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，項(xiàng)目投產(chǎn)當(dāng)年便實(shí)現(xiàn)盈利的合理性。

上會(huì)企業(yè)“5過(guò)5”，使得周過(guò)會(huì)率回到100%。

黃榜：10家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO 豐盛光電曾被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查

從2021年12月下旬開(kāi)始，主動(dòng)終止審查撤回IPO的企業(yè)數(shù)明顯增加。上周，A股市場(chǎng)共有龍騰股份、宏裕包材等10家企業(yè)終止審查，創(chuàng)爾生物1家企業(yè)終止注冊(cè)，合合信息等31家公司中止審查。

記者注意到，在2021年6月份IPO獲得受理的豐盛光電，曾在2021年7月的一輪首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查中被抽中。IPO之旅同樣坎坷的還有普愛(ài)醫(yī)療，早在去年8月份，因保薦機(jī)構(gòu)華龍證券被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，普愛(ài)醫(yī)療就曾被中止IPO審核；后續(xù)華龍證券的問(wèn)題消除后，普愛(ài)醫(yī)療仍因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未更新而一直處于中止審查狀態(tài)，最終于上周選擇了主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)。

宏裕包材則是安琪酵母（600298，SH）的子公司。后者曾解釋終止宏裕包材IPO的原因，稱(chēng)宏裕包材在2021年上半年扣非后的凈利潤(rùn)同比下滑了46.41%，同時(shí)結(jié)合宏裕包材上游原材料大幅上漲等外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響，以及綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境變化、未來(lái)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，需重新統(tǒng)籌安排資本運(yùn)作規(guī)劃。但安琪酵母同時(shí)表示，后續(xù)待條件成熟時(shí)，將擇機(jī)重新啟動(dòng)分拆上市工作。

而合合信息等多達(dá)31家公司中止審查，則主要是需要進(jìn)行財(cái)報(bào)更新。 

本周2家公司上會(huì) 醫(yī)學(xué)影像設(shè)備龍頭聯(lián)影醫(yī)療IPO獲受理

本周（1月3日~9日），僅有2家公司將迎來(lái)上會(huì)，即擬上市上證主板市場(chǎng)的博隆技術(shù)，以及擬上市北交所的凱德石英，而科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)均未安排有企業(yè)首發(fā)上會(huì)。

值得一提的是，A股上市公司博實(shí)股份(002698，SZ)持有博隆技術(shù)19.20%的股權(quán)，為后者單一最大股東，但非控股股東。而凱德石英也是石英股份（603688，SH）的子公司，石英股份的持股比例為9.93%。

記者注意到，博隆技術(shù)是一家提供以氣力輸送為核心的粉粒體物料處理系統(tǒng)解決方案的專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商，2018年至2020年，博隆技術(shù)的歸母凈利潤(rùn)分別為5398.21萬(wàn)元、2226.82萬(wàn)元和1.17億元，分別同比增長(zhǎng)38.14%、-58.75%和427.53%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不穩(wěn)定。

與此同時(shí)，博隆技術(shù)對(duì)其前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占比較高，且在報(bào)告期內(nèi)不斷上升。2020年，這一比例高達(dá)91.35%。此外，截至2020年年末，博隆技術(shù)的流動(dòng)比率約為1，資產(chǎn)負(fù)債率也穩(wěn)定在接近80%，存在一定的資金壓力。 

隨著上會(huì)節(jié)奏的持續(xù)，在IPO受理端，自2021年12月以來(lái)，受理的企業(yè)家數(shù)也有愈發(fā)上升的趨勢(shì)。上周，有81家公司獲受理，其中包括國(guó)內(nèi)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備龍頭企業(yè)聯(lián)影醫(yī)療，其擬上市科創(chuàng)板，擬募資額也高達(dá)124.80億元。

從科創(chuàng)板IPO企業(yè)審核狀態(tài)來(lái)看，截至2021年12月31日，全部709家公司中，處于“注冊(cè)結(jié)果”的有405家，緊隨其后的是“終止”145家，“已問(wèn)詢(xún)”的有61家。

北交所官網(wǎng)顯示，截至2021年12月31日，全部201家處于審核狀態(tài)的公司中，有84家公司已注冊(cè)，已問(wèn)詢(xún)的有47家，已問(wèn)詢(xún)的有37家公司，中止審查的有16家，已受理的有15家，已通過(guò)的有2家。

本周8家公司迎來(lái)申購(gòu) 上周4家注冊(cè)制新股上市首日破發(fā)

本周，滬深兩市將有星輝環(huán)材、翱捷科技等8家公司迎來(lái)申購(gòu)。其中，作為國(guó)內(nèi)稀缺的無(wú)線通信平臺(tái)型芯片企業(yè)，翱捷科技的發(fā)行價(jià)高達(dá)164.54元/股，或是不錯(cuò)的“大肉簽”。

而回顧上周新上市的9只新股，其中有8只來(lái)自注冊(cè)制下的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。8只注冊(cè)制新股中，品高股份、春立醫(yī)療、C奧尼和南模生物4家在上市首日破發(fā)，而上市首日漲幅最高的則是C天源，其股價(jià)漲幅區(qū)間為62.09%~102.66%。

年內(nèi)522家公司完成招股 粵蘇浙三地成2021年度最大贏家

截至2021年12月31日，2021年度A股有522家公司完成招股。其中，實(shí)施注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為165家和202家，占比合計(jì)約7成。而從地區(qū)分布看，廣東、江蘇、浙江分別以93家、87家和82家分列年度前三甲，合計(jì)占比超過(guò)一半。

從承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的分布來(lái)看，522家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券以69家承銷(xiāo)企業(yè)奪得2021年榜首，緊隨其后的是中信建投、海通證券、華泰聯(lián)合證券和民生證券，分別有45家、40家、33家和32家承銷(xiāo)企業(yè)完成招股。

按照券商IPO承銷(xiāo)金額及市場(chǎng)份額，截至2021年12月31日（按發(fā)行日），中信證券、中信建投、海通證券、華泰聯(lián)合證券和民生證券位居2021年度前五位，其市場(chǎng)份額分別是11.63%、7.64%、6.25%、5.73%和5.38%。

2021年IPO新股融資額創(chuàng)歷史新高 全面注冊(cè)制“漸聞樓梯響”

上周的結(jié)束，也意味著A股IPO市場(chǎng)以一個(gè)“豐收”的姿勢(shì)揮別了2021年。Wind資訊顯示，2021年，A股首發(fā)上市企業(yè)總共達(dá)524家，總共首發(fā)募資超5400億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

而2021年歲末，似乎也為2022年的A股IPO市場(chǎng)預(yù)留了一個(gè)大“彩蛋”，這便是全面注冊(cè)制。

2021年12月上旬召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，提出要“改革開(kāi)放政策要激活發(fā)展動(dòng)力，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制”。

隨后在2021年12月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在接受《新華社》采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)目前正抓緊制定全市場(chǎng)注冊(cè)制改革方案，扎實(shí)推進(jìn)相關(guān)準(zhǔn)備工作，確保全面注冊(cè)制這項(xiàng)重大改革平穩(wěn)落地。

易會(huì)滿(mǎn)對(duì)此還具體提到3點(diǎn)：首先是把握注冊(cè)制改革的正確方向，其中特別是在優(yōu)化審核注冊(cè)機(jī)制、科學(xué)把握各板塊定位、加強(qiáng)對(duì)資本的規(guī)范引導(dǎo)、強(qiáng)化注冊(cè)制下廉政風(fēng)險(xiǎn)防范等重大問(wèn)題上，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、小心求證；其次是為全面實(shí)行注冊(cè)制創(chuàng)造有利的環(huán)境和條件，主要是扎實(shí)做好各項(xiàng)規(guī)則、業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，強(qiáng)化改革的風(fēng)險(xiǎn)控制和質(zhì)量控制；最后是以注冊(cè)制改革為牽引，全面深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放，即注冊(cè)制改革不僅是發(fā)行環(huán)節(jié)的改革，而且是資本市場(chǎng)全要素、全鏈條的改革，證監(jiān)會(huì)將以此為契機(jī)，統(tǒng)籌推進(jìn)提高上市公司質(zhì)量、健全退市機(jī)制、多層次市場(chǎng)建設(shè)、中介和投資端改革、健全證券執(zhí)法司法體制機(jī)制和投資者保護(hù)體系等重點(diǎn)改革，推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，探索一條中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)發(fā)展道路。

在對(duì)全面注冊(cè)制期待的同時(shí)，有券商人士也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，希望在新股定價(jià)體系上做更多文章，以此讓市場(chǎng)自身的約束力更加凸顯，讓資本市場(chǎng)更加行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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