每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

周三A股全線下跌，截至收盤，上證綜指跌0.91%至3597.00點(diǎn)，其余股指跌幅大同小異，只是小盤股略優(yōu)，中證500股指跌0.53%，樣本更多的國證2000指數(shù)微跌0.05%。

造船、航空板塊表現(xiàn)較強(qiáng)。此外，部分鋰類個(gè)股表現(xiàn)不錯(cuò)，但寧德時(shí)代小跌了1.62%。貴州茅臺等白酒股下挫明顯，連帶拖累了不少其他消費(fèi)股。醫(yī)藥股中的中藥分支也出現(xiàn)快速調(diào)整，領(lǐng)跌者為以跌停收盤的片仔癀。

近期題材股大行其道，其短期“靈魂”九安醫(yī)療再度漲停，自11月15日起，該股在33個(gè)交易日中共拉了22個(gè)漲停。該股的瘋狂表現(xiàn)對市場價(jià)值投資理念構(gòu)成不小沖擊，也帶動(dòng)了一些偏題材類品種。不過，如今投資者多少已較以往成熟些，所以依然有較多的題材股不為所動(dòng)。

周三兩市成交額為9973億元，這種低于萬億的成交情況在最近幾十天比較少有，這也許與年底“習(xí)慣性清淡”有關(guān)。

接近年底時(shí)，多數(shù)機(jī)構(gòu)考核應(yīng)提前完成，但這只是對內(nèi)考核，對外還是得按多數(shù)人的習(xí)慣來，比如決定未來分配時(shí)的參考基準(zhǔn)仍然得按年末的凈值來。一般來說，大致上已完成今年任務(wù)的機(jī)構(gòu)年末都不愿有太多折騰，一些量化基金可能也會減少交易頻次，故大盤成交少一些也很正常。

空頭力量暫時(shí)較大，股指全天就沒啥像樣反彈。當(dāng)市場成交有所減少后，個(gè)股的波動(dòng)就有機(jī)會產(chǎn)生些異常，幅度可能會稍大，量也會產(chǎn)生變化，比如較平時(shí)更易出現(xiàn)無量上漲或無量下跌。

除上述因素外，空頭力量加強(qiáng)可能還與以下幾個(gè)因素相關(guān)：

第一個(gè)因素是中國移動(dòng)將上市必會引發(fā)市場謹(jǐn)慎。由時(shí)間上看中國移動(dòng)掛牌應(yīng)近在眼前了，大盤股“下水”如同航母下水，平靜的水面應(yīng)極難維持原樣。

第二個(gè)因素是周三是興業(yè)轉(zhuǎn)債的中簽繳款日，這個(gè)債只要申購幾乎人手一份，而原本已滿倉的投資者搞不好就得拋售持股來參與繳款。這個(gè)雖然是轉(zhuǎn)債，可能“不太起眼”，但事實(shí)上該轉(zhuǎn)債中簽者得繳款高達(dá)500億元。

第三個(gè)因素是12月倒數(shù)第二個(gè)交易日是新華富時(shí)A50股指期貨交割日，也就是本周四。按歷史經(jīng)驗(yàn)看，這種日子當(dāng)天或者稍稍提前些，大盤產(chǎn)生意外下跌的概率會遠(yuǎn)較平時(shí)大。當(dāng)然了，這種并非每回都發(fā)生，即使發(fā)生也并不能確定具體在哪一天，但機(jī)構(gòu)及有經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人投資者的入場意愿暫時(shí)都會受些影響。

大盤雖弱，但投資者對后市不必變得悲觀，一、兩天的下跌走勢說明不了太多問題，何況又發(fā)生在接近年末時(shí)段，更何況恰好遇上大盤股或大盤轉(zhuǎn)債發(fā)行。

投資者在較特殊時(shí)段，通常應(yīng)該淡化股指的波動(dòng)，將更多的注意力放在個(gè)股的精選上，爭取多拿些來年業(yè)績更具安全邊際的品種。

在安全邊際方面，最重要的考慮因素之一應(yīng)該就是個(gè)股所處位置了。以片仔癀為例，早盤明明高開的，這通常說明并無利空，可之后離奇地跌停，所以問題多半就出在“位置較高”上了。

投資者在具體選股時(shí)，首先當(dāng)然得“挑剔”，因股票太多了，投資者完全是有“挑剔”余地的。不過，投資者對不同位置的個(gè)股的“挑剔”程度應(yīng)有所區(qū)別，對低位品種挑剔度一般應(yīng)弱些，對高位品種挑剔度應(yīng)強(qiáng)一些。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請關(guān)注微信公眾號每經(jīng)牛眼（微信號: njcjnews）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401357431