每經(jīng)研究員 周歡 每經(jīng)編輯 何建川 

2021年即將結(jié)束，2022年即將到來。年終歲末，每經(jīng)投資研究院從北交所82家公司中，為讀者遴選出了五大低估公司。

首先我們剔除虧損股以及停牌股，然后用公司的動態(tài)市盈率除以所在行業(yè)的滾動市盈率，按照兩者比值從小到大排列，比值越小說明相對于行業(yè)的整體估值就越被低估，然后將行業(yè)前景不佳的公司剔除，最后產(chǎn)生了五家低估公司，分別為同力股份、五新隧裝、廣道高新、梓潼宮、海希通訊。下面介紹下這五家公司。

同力股份

同力股份是一家集產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)為一體的工程機械制造商，主要產(chǎn)品為各類礦山開采及大型工程物料運輸所需的非公路寬體自卸車、坑道車、灑水車等，各類產(chǎn)品已達50余種，產(chǎn)品主要應(yīng)用于露天煤礦、鐵礦、有色金屬礦、水泥建材等礦山及水利水電等各類大型工程工地。公司產(chǎn)品覆蓋了我國多個省份，并已拓展出口至巴基斯坦、印度尼西亞、馬來西亞、蒙古等20多個國家和地區(qū)。

公司為非公路運輸設(shè)備領(lǐng)域行業(yè)標準的制定單位，行業(yè)認可度較高，細分市場占有率高，同時公司近期已在剛果設(shè)立全資子公司，有利于進一步提高公司國際地位。2021年前三季度，同力股份實現(xiàn)營業(yè)收入27.89億元，同比增長33.19%；實現(xiàn)凈利潤2.47億元，同比增長4.81%。截至12月17日，公司的動態(tài)市盈率為12.89倍（MRQ），遠遠低于行業(yè)滾動市盈率的37.99倍。公司在北交所官宣后漲幅不大，目前處于強勢調(diào)整期。

五新隧裝

五新隧裝專業(yè)從事隧道施工智能裝備的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，產(chǎn)品包括混凝土濕噴機/組、隧道（隧洞）襯砌臺車等，并提供租賃服務(wù)，已廣泛應(yīng)用于高鐵、普通鐵路、高速公路、城際軌道交通、水利水電等野外隧道（隧洞）工程建設(shè)。公司已入選“專精特新”小巨人企業(yè)。

公司的隧道成套智能裝備產(chǎn)品，具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢及較高的市場認可度，先后與中國中鐵、中國鐵建、中國電力建設(shè)、中國葛洲壩集團等建立了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系。在“一帶一路”倡議的背景下，公司產(chǎn)品已跟隨我國大型施工建設(shè)單位走出國門，包括中國-老撾鐵路項目、中國水電建設(shè)馬其頓3號公路項目、印度尼西亞雅萬高鐵項目、巴基斯坦DASU水電站項目等。

2021年前三季度，五新隧裝實現(xiàn)營業(yè)收入5.43億元，同比增長93.01%；實現(xiàn)凈利潤8359.74萬元，同比增長77.41%，業(yè)績增長迅猛。截至12月17日，公司動態(tài)市盈率為15.44倍（MRQ），遠低于行業(yè)滾動市盈率的37.99倍。不過公司前期炒作較充分，目前處于調(diào)整期，需隨時關(guān)注基本面變化情況。

廣道高新

廣道高新服務(wù)范圍涵蓋城市治理、案件偵破、安全出行等多個方面，主營業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)采集及分析類軟件產(chǎn)品的研究、開發(fā)和銷售。自成立以來，公司專注于城市公共安全賽道，圍繞著信息安全行業(yè)和城市公共安全領(lǐng)域布局市場、產(chǎn)品以及技術(shù)路線，向各級政府部門、運營商及企事業(yè)單位提供各類數(shù)據(jù)采集及分析產(chǎn)品。

公司綜合運用信息安全、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算與大數(shù)據(jù)分析等數(shù)字技術(shù)，進行產(chǎn)品核心軟件的研發(fā)，為客戶提供相關(guān)數(shù)據(jù)嵌入式軟硬設(shè)備產(chǎn)品，助力新型智慧城市建設(shè)。公司上游為產(chǎn)品硬件平臺制造商，下游多為電信運營商及項目集成商，最終由合作伙伴將產(chǎn)品交付給政府及企事業(yè)單位等終端客戶，讓數(shù)字技術(shù)在城市公共安全治理方面發(fā)揮核心價值。2021年前三季度，廣道高新實現(xiàn)營業(yè)收入2.10億元，同比增長32.26%；實現(xiàn)凈利潤3877.19萬元，同比增長10.93%。截至12月17日，公司動態(tài)市盈率為25.71倍（MRQ），遠遠低于行業(yè)滾動市盈率的55.24倍。相比于11月15日的歷史高點，目前公司股價已經(jīng)腰斬。

梓橦宮

梓橦宮是以藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與營銷為主的國家級高新技術(shù)企業(yè)。“梓橦宮”品牌始于1780年清代乾隆年間，迄今已有230多年歷史，是四川省制藥行業(yè)的“老字號”。梓橦宮一直在豐富品牌內(nèi)涵，通過并購獲得了4個全國獨家中成藥品種。目前，公司已啟動經(jīng)典名方的研究工作。“十四五”期間，隨著中成藥產(chǎn)品的放量以及仿制藥產(chǎn)品的推出，公司有望解決對單一品種依賴的問題。

“十三五”期間，公司在研發(fā)方面投入上億元，布局了4個重磅研發(fā)產(chǎn)品，后續(xù)將陸續(xù)收獲成果。公司研發(fā)的原則是中成藥首創(chuàng)，化學(xué)藥力爭首仿，確保產(chǎn)品的市場競爭力。4個重磅產(chǎn)品分別為普瑞巴林口服溶液、維格列汀片、奧司他韋膠囊、塞來昔布膠囊。其中，普瑞巴林口服溶液和塞來昔布膠囊已申報生產(chǎn)批件。

2022年前三季度，梓橦宮營業(yè)收入3.11億元，同比增17.49%；凈利潤5714.97萬元，同比增11.14%。截至12月17日，公司動態(tài)市盈率為16.11倍（MRQ），遠遠低于行業(yè)滾動市盈率的31.27倍。公司近期股價跌幅不大，目前處于強勢橫盤期。

海希通訊

海希通訊的主營業(yè)務(wù)為進口工業(yè)無線遙控設(shè)備的二次開發(fā)、組裝與銷售，以及自主品牌工業(yè)無線遙控設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售等服務(wù)。公司在中高端工業(yè)無線遙控設(shè)備的研發(fā)方面已有較好的技術(shù)積累，收購重慶歐姆之后，通過內(nèi)部資源整合和共享，對于國內(nèi)中端市場的主要競爭對手也具有一定優(yōu)勢。

公司自成立至今與德國HBC公司合作已近20年，從代理銷售到二次開發(fā)并進行進一步完善，在高端領(lǐng)域的優(yōu)勢明顯，中端領(lǐng)域憑借自主品牌重慶歐姆，在產(chǎn)品技術(shù)指標與可靠性等方面具有一定優(yōu)勢?？蛻舴矫?，公司前五大客戶均是中聯(lián)重科、徐工機械、三一重工等國內(nèi)外主流機械行業(yè)頭部企業(yè)。

2022年前三季度，海希通訊營收入2.20億元，同比增5.33%；凈利潤6550.76萬元，同比降7.37%。截至12月17日，公司動態(tài)市盈率21.45倍（MRQ），遠低于行業(yè)滾動市盈率的40.37倍。