每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

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北交所是服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，目前30億市值以下公司占比約85%，行業(yè)分布以信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)為主。新股申購(gòu)實(shí)行全額繳付制，新股平均發(fā)行規(guī)模約2.2億元，A類中簽率約4.9%，開(kāi)市后前11只新股上市首日漲幅中樞約150%。

中信證券指出，從市場(chǎng)制度來(lái)看，北交所呈現(xiàn)3大特點(diǎn)：

1、堅(jiān)持“層層遞進(jìn)”的上市路徑，同時(shí)設(shè)置了四套“市值+財(cái)務(wù)指標(biāo)”的上市標(biāo)準(zhǔn)。

2、投資者參與門檻相比于精選層有所降低，交易制度方面整體延續(xù)精選層的相關(guān)安排。

3、82只股票總市值合計(jì)2761億元，百億元以上市值公司共4家，30億元市值以下公司占比約85%；行業(yè)分布以軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)為主；首批10只北交所新股自北交所開(kāi)市以來(lái)漲幅中位數(shù)約76.6%。

日前，首批8只北交所主題基金認(rèn)購(gòu)踴躍，北交所主題基金采取2年定期開(kāi)放的運(yùn)作方式，約定80%以上非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于北交所股票。

值得注意的是，自精選層正式交易以來(lái)，公募基金對(duì)于精選層股票（現(xiàn)已平移至北交所）的投資逐步增加。根據(jù)2021年第三季度披露的重倉(cāng)股數(shù)據(jù)，7只公募基金合計(jì)持有20只北交所股票，持股規(guī)模合計(jì)約11.2億元。

因此，中信證券給予投資者兩大投資建議：

1、對(duì)于北交所打新參與者，需要注意新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)以及全額繳付申購(gòu)模式下的流動(dòng)性管理，建議在個(gè)股優(yōu)選的基礎(chǔ)上有選擇地參與打新，并制定適宜的新股賣出策略。

2、對(duì)于北交所基金投資者，鑒于首批8只北交所主題基金目前處于封閉期，可以考慮后續(xù)批次的北交所主題基金。此外，目前公募正逐步增加北交所投資，也可以考慮其他北交所股票投資比例較高的基金。

不過(guò)，目前北交所也存在風(fēng)險(xiǎn)因素，比如上市新股數(shù)量較少、開(kāi)市時(shí)間較短，可能存在樣本代表性不足等問(wèn)題；同時(shí)，相關(guān)制度設(shè)計(jì)進(jìn)行再調(diào)整等。