11月9日晚間，旭輝控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱旭輝控股，股票代碼00884.HK）發(fā)布公告稱，將以供股的方式發(fā)行最多約4.18億新股，募集約16.73億港元，用于資金儲(chǔ)備及一般企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金。 今年以來，在融資端監(jiān)管持續(xù)收緊及各地調(diào)控政策不斷加碼的背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯降溫，房企資金鏈問題時(shí)有發(fā)生，令境內(nèi)外資本市場(chǎng)信心低迷。今年前10月，房企累計(jì)發(fā)債規(guī)模同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至24%。 貝殼研究院高級(jí)分析師潘浩在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“旭輝在近期進(jìn)行了積極的回購(gòu)、增資等資本操作，主要是堅(jiān)定市場(chǎng)信心。旭輝此輪增資具有較大的誠(chéng)意，也體現(xiàn)出旭輝想要躋身‘綠檔’的態(tài)度，當(dāng)下房地產(chǎn)行業(yè)需要更多的積極操作來穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期?！?值得一提的是，截至今日（11月10日）收盤，旭輝控股股價(jià)報(bào)4.41港元/股，漲幅為11.65%，最新市值368.89億港元。 旭輝控股公告截圖 大股東托底，供股融資16.73億港元 “旭輝此番增資，最大的特點(diǎn)是是大股東‘兜底’和中小股東參與?！迸撕浦赋觥?根據(jù)公告，大股東林氏家族承諾將投入8.87億港元認(rèn)購(gòu)2.22億股，并有意向額外投入最多7.86億港元進(jìn)行全額認(rèn)購(gòu)，合計(jì)將最多投入16.73億港元用于助力公司的長(zhǎng)期發(fā)展。 此次供股面向旭輝所有的合資格股東，股東可以按所持旭輝股票的20：1的配額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，定價(jià)4.00港元/股，較前一個(gè)交易日收盤價(jià)每股4.12港元折讓2.91%。 控股股東茂福、鼎昌、卓駿、Rain-Mountain、林中、林峰承諾，根據(jù)供股章程文件的不可撤回承諾，承購(gòu)就其合法及實(shí)益擁有的共計(jì)44.34億股股份的保證配額（即合共2.22億股供股股份）。 就有關(guān)供股的理由，旭輝控股于公告中表示，供股為該集團(tuán)在不產(chǎn)生債務(wù)融資成本的前提下提供加強(qiáng)資本基礎(chǔ)及改善財(cái)務(wù)狀況的良機(jī)，同時(shí)將使股東能夠參與該集團(tuán)的未來發(fā)展。 對(duì)于此次募集資金的用途，旭輝控股在公告中稱，所募款項(xiàng)擬用作額外資金儲(chǔ)備以把握房地產(chǎn)開發(fā)的商機(jī)，以及用作一般企業(yè)用途。 來源：旭輝控股公告 旭輝控股CFO楊欣表示，“本次以低折價(jià)供股，且在機(jī)制上保證大小股東的權(quán)益一致，既符合股東的整體利益，也與公司的理念相吻合。今年以來，旭輝大股東已投入超過8.47億港元，增持近1.5億股旭輝股票，公司高管及獨(dú)立非執(zhí)行董事亦多次增持，表現(xiàn)出堅(jiān)定看好并投資旭輝長(zhǎng)期發(fā)展的決心?！?旭輝控股11月4日披露的數(shù)據(jù)顯示，今年前10月累計(jì)合同銷售（連合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)公司的合同銷售）金額約2092.5億元，同比增長(zhǎng)20.02%，已完成年度目標(biāo)2650億元的78.96%。 融資環(huán)境趨緊，房企多渠道穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，旭輝控股近期一直在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)債券，通過積極主動(dòng)的債務(wù)管理，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。 11月3日，旭輝控股公告宣布回購(gòu)并注銷2022年到期的7530萬美元債。此前的9月23日，旭輝控股回售并注銷了利率為6.39%的“18旭輝05”公司債，并歸還“16旭輝02”“16旭輝03”兩筆2016年發(fā)行的私募債券。上述合計(jì)51.13億元債務(wù)償還后，旭輝控股已完成年內(nèi)所有到期債務(wù)再融資。 進(jìn)入第三季度以來，房地產(chǎn)業(yè)外部和內(nèi)部金融環(huán)境日趨嚴(yán)峻，巨額債務(wù)成為懸在房企頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。上海易居房地產(chǎn)研究院報(bào)告顯示，三季度房地產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境指數(shù)轉(zhuǎn)負(fù)至-0.22，跌入偏緊區(qū)間。 融資方面，據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，今年前10月房企累計(jì)發(fā)債7993億元，同比下降24%，較2020年同期減少2463億元。10月境內(nèi)外債券融資到期債務(wù)規(guī)模約772億元，到期債務(wù)凈額468億元，而新增發(fā)債規(guī)模不及到期債務(wù)規(guī)模一半，房企融資壓力仍顯緊張。 在此背景下，一部分房企頻頻通過交換要約、回購(gòu)票據(jù)等手段預(yù)防債券違約。除旭輝控股外，弘陽地產(chǎn)、禹洲集團(tuán)、中梁控股、融信集團(tuán)、朗詩地產(chǎn)等多家房企10月以來也紛紛回購(gòu)美元票據(jù)，以減少未來財(cái)務(wù)開支，降低負(fù)債水平、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以此穩(wěn)定資本市場(chǎng)信心。 “9月以來海外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)次下調(diào)多家中資房企信用評(píng)級(jí)或展望，造成投資人信心大減，進(jìn)而引發(fā)房企美元債大幅下跌。對(duì)此，多家房企主動(dòng)發(fā)起回購(gòu)，一方面對(duì)穩(wěn)定投資人信心、緩解市場(chǎng)壓力起到積極作用，另一方面也展示了自身的資金實(shí)力和流動(dòng)性承壓能力?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水分析認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)貸款政策觸底回暖、房地產(chǎn)貸款投放加速、房企融資環(huán)境好轉(zhuǎn)以及銷售回款提速，將使房企資金壓力明顯緩解，進(jìn)而房企海外債密集違約現(xiàn)象也將減緩。 潘浩分析指出，“房企下一階段的風(fēng)險(xiǎn)仍然是流動(dòng)性問題，短期流動(dòng)性壓力在逐漸緩解后，面臨的是長(zhǎng)期流動(dòng)性的考驗(yàn)，也就是房企未來如何高質(zhì)量增長(zhǎng)的問題。相信經(jīng)歷此輪行業(yè)危機(jī)后，房企對(duì)于現(xiàn)金流和債務(wù)管理都會(huì)有更深層的認(rèn)知。目前房地產(chǎn)行業(yè)遇到的問題可以說是債務(wù)問題，同時(shí)也是信心問題。土地還在、開發(fā)和運(yùn)營(yíng)的能力還在，只要行業(yè)不再過度擴(kuò)張，重歸平穩(wěn)健康只是時(shí)間問題?！?“盡管償債的壓力還將持續(xù)一段時(shí)間，只要開發(fā)鏈條能保持正常轉(zhuǎn)動(dòng)，不僅對(duì)房企和房地產(chǎn)行業(yè)是有益的，對(duì)上下游甚至促進(jìn)消費(fèi)也都是有益的?！迸撕评m(xù)稱。 （鎂刻地產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)meikedichan）