每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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近期的“煤飛色舞”行情，主要源于大宗商品市場(chǎng)的瘋狂上漲，而在期貨私募市場(chǎng)又會(huì)是怎樣一番景象呢？私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)有業(yè)績(jī)記錄的1445只管理期貨策略產(chǎn)品年內(nèi)平均收益為7.05%，其中9只產(chǎn)品收益翻倍，最高收益達(dá)542.5%。

但是，期貨市場(chǎng)錢(qián)不好賺，9月14日，有“期神”之稱(chēng)的秦安股份發(fā)布關(guān)于投資進(jìn)展的公告稱(chēng)，公司在2021年8月31日至2021年9月14日，公司期貨投資新增平倉(cāng)虧損5983.64萬(wàn)元。

“期神”秦安股份半個(gè)月虧了近6000萬(wàn)

近期A(yíng)股的“煤飛色舞”行情，主要源自大宗商品市場(chǎng)的瘋狂上漲，那么產(chǎn)業(yè)資本在期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)如何呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月14日，“期神”秦安股份發(fā)布了關(guān)于投資進(jìn)展的公告稱(chēng)，2021年8月31日至2021年9月14日，公司期貨投資新增平倉(cāng)虧損5983.64萬(wàn)元，新增浮動(dòng)收益1595.46萬(wàn)元。

公告顯示，秦安股份在2021年1月1日至2021年9月14日，公司期貨投資平倉(cāng)累計(jì)虧損1751.26萬(wàn)元，截至2021年9月14日，公司期貨賬戶(hù)浮動(dòng)虧損余額為3199.05萬(wàn)元。前述已平倉(cāng)虧損及浮動(dòng)虧損預(yù)計(jì)合計(jì)影響2021年損益為負(fù)4950.31萬(wàn)元。

有意思的是，秦安股份在公司今年半年報(bào)中披露，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)期貨平倉(cāng)收益6899.45萬(wàn)元。但沒(méi)想到，剛賺的錢(qián)還沒(méi)捂熱又幾乎全吐了回去。

說(shuō)到秦安股份，市場(chǎng)并不陌生。2020年4月，秦安股份首次涉足期貨投資，主要做套期保值。因?yàn)楣局饕獜氖缕?chē)發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件——氣缸體、氣缸蓋、曲軸等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，涉及到大量的鋁合金產(chǎn)品，為進(jìn)一步減少原材料價(jià)格上漲的不利影響，從整體上對(duì)沖原材料價(jià)格上漲等不確定性因素對(duì)業(yè)績(jī)的不利影響，公司管理層結(jié)合原材料采購(gòu)金額，嚴(yán)格控制投資規(guī)模，經(jīng)審議授權(quán)開(kāi)展了期貨投資業(yè)務(wù)。

隨著盈利額的不斷增加，公司也開(kāi)始越玩越大，為此秦安股份還成立了期貨管理小組，公司董事長(zhǎng)親自帶隊(duì)擔(dān)任小組組長(zhǎng)。最初董事會(huì)只批準(zhǔn)了5億元的投資額度，此后經(jīng)過(guò)兩次追加，總額度達(dá)到9億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2020年4月15日至9月11日的不到5個(gè)月時(shí)間里，秦安股份共發(fā)布21次平倉(cāng)公告，全部實(shí)現(xiàn)盈利，投資收益累計(jì)達(dá)7.69億元，相當(dāng)于公司上市以來(lái)累計(jì)凈利潤(rùn)的3倍，轟動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)，因此秦安股份也獲得了“期貨大神”的稱(chēng)號(hào)。

不過(guò)轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年9月12日之后，公司之后的4次平倉(cāng)中出現(xiàn)連續(xù)“割肉”，而且虧損金額還不斷加大。幾次平倉(cāng)下來(lái)，秦安股份的累計(jì)虧損就已經(jīng)超過(guò)5億元。值得注意的是，秦安股份的“不務(wù)正業(yè)”還曾引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，公司在回復(fù)時(shí)表示，已將前期建倉(cāng)的期貨投資合約全部平倉(cāng)，退出投資性期貨交易，未來(lái)會(huì)將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營(yíng)中。

曾宣布“金盆洗手”還是忍不住重操舊業(yè)？

雖然已經(jīng)宣布“金盆洗手”，但是秦安股份還是在2021年5月6日審議通過(guò)公司進(jìn)行期貨投資的本金不超過(guò)20000萬(wàn)元，如有收益加本金超過(guò)20000萬(wàn)元，需及時(shí)將超額收益轉(zhuǎn)出，確保投資余額不超過(guò)2億元；如有虧損，不進(jìn)行追加投入。公司還表示將開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)，投入保證金最高余額不超過(guò)6000萬(wàn)元，可循環(huán)滾動(dòng)使用。據(jù)公司規(guī)定，上述授權(quán)額度加上套期保值授權(quán)額度合計(jì)未超過(guò)26000萬(wàn)元，未超過(guò)公司2020年經(jīng)審計(jì)歸屬母公司所有者權(quán)益263705.62萬(wàn)元的10%，因此上述投資額度無(wú)需董事會(huì)及股東大會(huì)審議。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，成立滿(mǎn)8個(gè)月有業(yè)績(jī)記錄的20402只八大策略私募基金年內(nèi)整體收益為10.53%，其中13834只基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比為67.81%。正收益產(chǎn)品中，667只基金收益介于50%~100%之間，另有211只產(chǎn)品收益翻倍，最高收益為776.75%。從管理期貨產(chǎn)品來(lái)看，截至8月底，今年來(lái)有業(yè)績(jī)記錄的1445只管理期貨策略產(chǎn)品年內(nèi)整體收益為7.05%，其中929只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)64.29%。實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品中，9只管理期貨策略產(chǎn)品收益翻倍，最高收益達(dá)542.5%。

對(duì)于近期大宗市場(chǎng)，清和泉資本告訴記者，本輪大宗商品行情的背景是需求穩(wěn)定增長(zhǎng)、供給嚴(yán)重不足導(dǎo)致的。供給不足是短期限產(chǎn)、環(huán)保督察導(dǎo)致，中期原因則是市場(chǎng)預(yù)期雙碳背景下，未來(lái)無(wú)法做到大規(guī)模新增供給。這與2016~2017年的行情具有一定的相同之處，主因都是供給端因素導(dǎo)致價(jià)格大幅上行。當(dāng)前期貨市場(chǎng)存在一定的交易風(fēng)險(xiǎn)，而二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)前與之聯(lián)動(dòng)。

星石投資表示，從供給端來(lái)看，前期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革導(dǎo)致部分煤炭產(chǎn)能退出，發(fā)改委新批的煤炭產(chǎn)能短期內(nèi)也較難形成產(chǎn)量；安全檢查和臨時(shí)關(guān)停也導(dǎo)致產(chǎn)能受影響。此外，煤炭進(jìn)口出現(xiàn)缺口，其他煤炭供給國(guó)未彌補(bǔ)缺口，疊加進(jìn)口受疫情反復(fù)的干擾，煤炭進(jìn)口仍存在一定的缺口。從需求端來(lái)看，今年以來(lái)，煤炭庫(kù)存處于歷史絕對(duì)低位，下游火電需求超預(yù)期；向后看，供暖季的到來(lái)可能會(huì)繼續(xù)增加煤炭需求。煤炭板塊供給受限的背景下，供需仍偏緊支撐價(jià)格不斷上漲。

道智投資董事長(zhǎng)康道志表示，基于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)Taper政策的預(yù)期逐步加強(qiáng)，多頭趨于謹(jǐn)慎，美元指數(shù)在跌穿91之后又回到92之上，對(duì)有色品種價(jià)格也形成了壓制。以銅、鋁為主的LME有色金屬價(jià)格自疫情初期至今已實(shí)現(xiàn)翻倍，國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格也保持了同步上升的態(tài)勢(shì)。有色金屬價(jià)格高企對(duì)下游生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)空間形成了較大的壓制?；谀壳坝猩饘俚母呶贿\(yùn)行，國(guó)家發(fā)改委表示，將密切跟蹤監(jiān)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，根據(jù)供需狀況變化，繼續(xù)向市場(chǎng)投放國(guó)家儲(chǔ)備，以緩解供需矛盾，引導(dǎo)價(jià)格合理回歸。