每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

頂流基金經(jīng)理愛買消費(fèi)，特別是白酒，這是很早之前就有的事，反過來消費(fèi)股的長牛，也成就了這些頂流基金經(jīng)理。

但近期隨著白酒、醫(yī)藥連續(xù)調(diào)整，不少頂流基金經(jīng)理的產(chǎn)品也是跌幅明顯，有的近一個月跌幅已經(jīng)超過了20%?；仡櫲ツ甑字两衲瓿鯐r，部分基金就算紛紛限流，但是依然有不少投資者蜂擁而入。

這些投資者的體驗又是如何？記者從支付寶平臺的相關(guān)數(shù)據(jù)注意到，部分頂流基金經(jīng)理的產(chǎn)品，持有6~12個月，已有9成左右的投資者出現(xiàn)了虧損。

頂流基金經(jīng)理的基金單日跌幅超5%

8月20日，市場延續(xù)調(diào)整，上證指數(shù)跌幅超1%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超2%，如果具體到行業(yè)上，中證醫(yī)療指數(shù)跌幅7.08%，中證白酒指數(shù)跌幅6.94%。

受此影響，昨日多只基金跌幅超過6%，首當(dāng)其沖就是行業(yè)ETF，比如平安中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新ETF、永贏中證全指醫(yī)療器械ETF、華寶中證醫(yī)療ETF，還有多只相關(guān)的主題基金，比如前海開源醫(yī)療健康、長盛醫(yī)療行業(yè)等。

另外，多位頂流基金經(jīng)理的產(chǎn)品，單日跌幅也超過了5%，比如葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新；劉彥春管理的景順長城新興成長、景順長城鼎益等。

對于近期醫(yī)藥板塊的調(diào)整，諾德基金研究員朱明睿：“可能有幾方面的原因，一是，部分制藥企業(yè)因帶量采購影響，業(yè)績承壓明顯；二是帶量采購政策從藥品和高值耗材往中小器械和部分醫(yī)藥消費(fèi)品（不占用醫(yī)保資源）延伸的擔(dān)憂，目前來看中小器械和醫(yī)療消費(fèi)品（不占用醫(yī)保資源）集采的可能性還是比較低的，市場有些過度反應(yīng)；三是，由近期教育和互聯(lián)網(wǎng)政策導(dǎo)致的外資偏好改變，港股與外資持股較多的A股醫(yī)藥標(biāo)的產(chǎn)生了較大回撤。”

“對于第一種情況，這類企業(yè)建議關(guān)注其是否能順利轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)全球化銷售，如果僅能在國內(nèi)市場銷售，未來較長時間確實會比較困難；而資金偏好的改變，從長期來看，只要公司未來盈利的邏輯沒有發(fā)生變化，估值大概率最終還會回到合理的位置，這個時候的下跌可能反而是很好的買入機(jī)會。”朱明睿進(jìn)一步說道。

大成基金則指出，“市場上流傳的關(guān)于白酒市場的監(jiān)管通知降低了市場對此前的頂流熱門板塊白酒的情緒，白酒領(lǐng)跌消費(fèi)板塊。情緒端方面，該通知被市場解讀為白酒行業(yè)限價的信號，引發(fā)投資者對白酒行業(yè)盈利能力的擔(dān)憂。資金端方面，該通知以打壓投機(jī)資本為主，包括二級市場并購白酒以及借醬酒題材炒作的資本，以及一級市場追逐白酒尤其醬酒的資本。而炒作白酒的資金紛紛“離場”，客觀上會短期引起一些回落。此外，和醫(yī)藥類似，市場同樣擔(dān)心后續(xù)政策會影響消費(fèi)行業(yè)基本面業(yè)績的增長。”

多只頂流基金90%左右的投資者出現(xiàn)虧損

其實，醫(yī)藥、白酒等消費(fèi)行業(yè)的調(diào)整，也不是本周才出現(xiàn)，近期一直處于持續(xù)的調(diào)整中。

從近一個月的業(yè)績表現(xiàn)也能發(fā)現(xiàn)，由于醫(yī)藥、白酒行業(yè)的調(diào)整，頂流基金經(jīng)理的不少產(chǎn)品同樣排在跌幅榜靠前的位置，有的跌幅已經(jīng)超過了20%。比如wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，近一個月，劉彥春管理的景順長城績優(yōu)成長、景順長城鼎益等多只基金跌幅超過20%，王宗合管理的鵬華成長價值跌幅超過19%，鵬華中國50和鵬華產(chǎn)業(yè)精選跌幅超過18%。

記者從支付寶的相關(guān)數(shù)據(jù)還注意到，隨著調(diào)整的持續(xù)，投資者浮虧的比例也在不斷提升，有的產(chǎn)品持有6~12個月，虧損的人數(shù)已經(jīng)接近9成，甚至是超過9成。

比如易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，持有6個月以內(nèi)，65%的投資者虧5%以上，持有6~12個月，已有92%的投資者虧5%以上；還有易方達(dá)亞洲精選，持有6-12個月，已有88.3%的投資者虧10%以上，如果加上虧10%以內(nèi)的投資者，累計也在9成左右。

（數(shù)據(jù)來源：支付寶，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合）

再看景順長城績優(yōu)成長，持有6個月以內(nèi)的投資者，已有67%出現(xiàn)了5%以上的虧損，持有6~12個月的投資者，88.4%的投資者虧5%以上，如果加上虧損5%以內(nèi)的投資者，則同樣已經(jīng)在9成左右。

（數(shù)據(jù)來源：支付寶，景順長城績優(yōu)成長）

對于去年底今年初蜂擁而入的這部分投資者來說，如果持有至今，投資體驗可能并不太好，當(dāng)然，6~12個月的時間，并不算是一個較長的時間，如果進(jìn)一步拉長時間來看，可以發(fā)現(xiàn)，這些基金如果持有1~3年，依然有超過50%的投資者實現(xiàn)了5%以上的收益，3年以上，有90%投資者賺5%以上。

因此，投資者還是應(yīng)該以更長期的心態(tài)來看待市場調(diào)整，這些在市場各種牛熊行情中磨練出來的頂流基金經(jīng)理，也不只一次經(jīng)歷過類似的調(diào)整。

從另一方面來看，當(dāng)這些行業(yè)不斷調(diào)整后，其實吸引力也在不斷增加，風(fēng)險的另一面往往就是機(jī)會，可能短期會有較大的波動，但在不少業(yè)內(nèi)人士眼里，只要行業(yè)的成長性和空間足夠大的話，可能每一次大的調(diào)整，反而都是介入的好時機(jī)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)