8月11日，國金證券（SH 600109，收盤價：11.52元）披露定增預案，公司有關本次非公開發(fā)行A股股票的相關事項已經(jīng)公司2021年8月10日召開的第十一屆董事會第十七次會議審議通過。本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象為不超過三十五名的特定對象。本次非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過7億股（含7億股）。發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。擬募集資金總額60億元?？鄢l(fā)行費用后，全部用于資本中介業(yè)務投入、證券投資業(yè)務投入、向全資子公司增資、信息技術及風控合規(guī)投入和補充營運資金及償還債務。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，國金證券定增存在以下風險：

1.行業(yè)競爭風險，近年來，證券行業(yè)內(nèi)的市場競爭日益加劇。一方面，部分證券公司利用自身優(yōu)勢通過收購兼并、增資擴股等方式迅速擴大經(jīng)營規(guī)模和資本規(guī)模，提升核心競爭能力；另一方面，商業(yè)銀行、保險公司以及其他金融機構也開始向證券行業(yè)滲透，對證券公司形成一定的競爭壓力。同時，當前我國金融業(yè)對外開放進一步深化，證券公司外資股比限制取消，大批國際知名的證券公司通過設立合資或外商獨資證券公司的形式進入我國市場。外資證券公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)據(jù)積累加工、自身風險控制、人力資源管理等方面具有較大的優(yōu)勢，將向國內(nèi)證券公司發(fā)起強有力的挑戰(zhàn)，國內(nèi)證券公司原有的傳統(tǒng)業(yè)務將直接受到威脅。國際大型證券公司具備更加雄厚的資金實力、豐富的管理經(jīng)驗和廣泛的國際營銷網(wǎng)點，使得我國內(nèi)資證券公司在人才、大客戶和金融創(chuàng)新等方面面臨更為激烈的競爭。上述因素可能對公司在行業(yè)中的競爭地位產(chǎn)生一定的不利影響；

2.政策與法律風險，目前我國證券行業(yè)形成了以中國證監(jiān)會依法對全國證券市場進行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理為主，證券業(yè)協(xié)會和交易所等自律性組織對會員實施自律管理為輔的管理體制。若未來監(jiān)管政策發(fā)生較大變化，如對相關證券業(yè)務進行限制、暫停、處罰等，可能對公司相關業(yè)務的布局、盈利能力造成不利影響。若公司在經(jīng)營中違反有關規(guī)定，被監(jiān)管部門采取監(jiān)管舉措或處罰，將會對公司聲譽造成不利影響，進而影響公司未來業(yè)績和發(fā)展；此外，如果國家關于證券行業(yè)的有關法律、法規(guī)和政策發(fā)生變化，可能會引起證券市場的波動和證券行業(yè)發(fā)展環(huán)境的變化，進而可能對公司的各項業(yè)務產(chǎn)生較大的影響；

3.證券經(jīng)紀業(yè)務的風險，證券經(jīng)紀業(yè)務收入水平主要取決于公司經(jīng)紀業(yè)務客戶交易規(guī)模及交易傭金費率。隨著金融科技的發(fā)展及各家券商對客戶的爭奪，行業(yè)競爭進一步加劇，給公司證券經(jīng)紀業(yè)務業(yè)績造成較大壓力。如股票交易量受市場影響大幅下降、競爭加劇使證券交易傭金水平不斷下降，未來可能導致公司在證券經(jīng)紀業(yè)務領域的競爭力受到影響，進而影響公司的盈利水平和經(jīng)營業(yè)績；

4.資本中介業(yè)務的風險，公司資本中介業(yè)務主要包括融資融券、股票質押等業(yè)務。其中，融資融券業(yè)務經(jīng)營模式為通過自有資金、依法籌措資金或證券為符合條件的客戶提供融出資金及融出證券，并供其進行證券交易。股票質押業(yè)務經(jīng)營模式為符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質押向公司融資，約定在未來返還資金及支付利息并解除質押；長期以來，我國A股市場的波動性較高。在開展相關業(yè)務的過程中，公司時刻面臨因客戶或交易對手違約等情況而造成損失的風險。目前，行業(yè)內(nèi)資本中介類業(yè)務普遍處于起步和發(fā)展階段，如果公司資本中介類業(yè)務擴張速度過快，可能導致因風險控制手段未及時到位，而出現(xiàn)壞賬風險和流動性風險；同時，如果公司未能在市場競爭中保持和擴大市場份額，拓展優(yōu)質客戶，或者資金儲備不足，可能出現(xiàn)相關業(yè)務萎縮、收入下降的風險。

(記者 蔡鼎)

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