每經(jīng)記者｜朱萬平    每經(jīng)編輯｜宋思艱    

7月30日晚間，貴州茅臺(tái)（600519，SH）發(fā)布上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收490.87億元，同比增長11.68%；歸母凈利潤246.54億元，同比增長9.08%。

若分單季度來看，今年第二季度，貴州茅臺(tái)總收入226.6億元，同比增長13.6%，歸母凈利潤107.0億元，同比增長12.5%，無論是收入還是凈利潤增速均較一季度有所提升。

“貴州茅臺(tái)這份中報(bào)，符合我們的預(yù)期。”華創(chuàng)證券研究所所長董廣陽對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

若分品類來看，今年上半年茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)收入429.5億元，同比增長9.4%，系列酒實(shí)現(xiàn)收入60.6億元，同比增長30.3%。其中，今年第二季度茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)收入183.6億元，同比增長7.7%，系列酒實(shí)現(xiàn)收入34.2億元，同比增長37.7%。

分渠道來看，今年上半年，貴州茅臺(tái)直銷和批發(fā)渠道實(shí)現(xiàn)營收分別為95億元和395.1億元。其中直銷占比19.4%，較年初提升4.45個(gè)百分點(diǎn)。截止今年二季度末，貴州茅臺(tái)國內(nèi)和海外經(jīng)銷商數(shù)量分別為2096家和104家，國內(nèi)經(jīng)銷商較年初增加62個(gè)，主要是系列酒經(jīng)銷商；而茅臺(tái)酒經(jīng)銷商減少12家。

在預(yù)收款方面，今年上半年，貴州茅臺(tái)合同負(fù)債+其他流動(dòng)負(fù)債為103.7億元，較年初減少45.6億元。而現(xiàn)金流來看，今年第二季度，貴州茅臺(tái)銷售回款279.7億元，同比增長13.8%，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為232億元，同比增長124.9%。

從產(chǎn)能上看，貴州茅臺(tái)的基酒生產(chǎn)仍在持續(xù)增長。2021年上半年完成基酒產(chǎn)量5.03萬噸，其中茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量3.78萬噸、系列酒基酒產(chǎn)量1.25萬噸。而2020年上半年，貴州茅臺(tái)完成基酒產(chǎn)量4.81萬噸，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量3.67萬噸，系列酒基酒產(chǎn)量1.14萬噸。

雖然貴州茅臺(tái)單季度業(yè)績?cè)鲩L回升至兩位數(shù)以上，但今年第二季度，貴州茅臺(tái)遭不少機(jī)構(gòu)減持。

在知名基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)中小盤的二季度持倉中，貴州茅臺(tái)由一季度140萬股降至110萬股，所占比例由8.94%降至7.88%。另外半年報(bào)顯示，張坤管理的另一只易方達(dá)藍(lán)籌精選退出了公司前十大流通股東行列。據(jù)安信證券研報(bào)顯示，今年第二季度，基金對(duì)白酒股持倉為7.84%，環(huán)比第一季度減少0.45%。

在不少機(jī)構(gòu)減持下，本周（7月26日~30日），貴州茅臺(tái)股價(jià)從1900元/股直奔1678元/股，創(chuàng)下年內(nèi)新低；短短數(shù)天，股價(jià)跌掉超過221元，總市值一周蒸發(fā)2784.73億元，接近于瀘州老窖（2506億元）+迎駕貢酒（288億元）市值之和。

“近期貴州茅臺(tái)的股價(jià)有所回調(diào)，主要還是估值高的原因，但現(xiàn)在便宜了。”董廣陽對(duì)記者表示。

“在食品、調(diào)味料等主動(dòng)板塊已經(jīng)持續(xù)調(diào)整的背景下，白酒股也該調(diào)整了。而一調(diào)整可能還需要一些時(shí)間了。”7月30日，一位食品飲料領(lǐng)域的投資人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝