每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 程雅    每經(jīng)編輯 文多    

臺(tái)風(fēng)“煙花”來(lái)勢(shì)洶洶，與此同時(shí)，教培行業(yè)也正迎來(lái)行業(yè)內(nèi)的臺(tái)風(fēng)。

近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“雙減”意見(jiàn)），并要求各地區(qū)、各部門結(jié)合實(shí)際認(rèn)真貫徹落實(shí)。

而資本市場(chǎng)早已敏銳地覺(jué)察出相關(guān)風(fēng)向，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，7月23日，在線教育板塊整體跌幅為3.26%。7月25日晚間，昂立教育（600661，SH）、豆神教育（300010，SZ）等上市公司紛紛提示“雙減”意見(jiàn)帶來(lái)的重大影響。

學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資

“雙減”意見(jiàn)提出，堅(jiān)持從嚴(yán)審批機(jī)構(gòu)。各地不再審批新的面向義務(wù)教育階段學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記為非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，線上學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)改為審批制，已備案的線上學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)按標(biāo)準(zhǔn)重新辦理審批手續(xù)。學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運(yùn)作，上市公司不得通過(guò)股票市場(chǎng)融資投資學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，不得通過(guò)發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)。

此外，“雙減”意見(jiàn)還要求規(guī)范培訓(xùn)服務(wù)行為。嚴(yán)禁超標(biāo)超前培訓(xùn)，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得占用國(guó)家法定節(jié)假日、休息日及寒暑假期組織學(xué)科類培訓(xùn)，從事學(xué)科類培訓(xùn)的人員必須具備相應(yīng)教師資格，不得泄露家長(zhǎng)和學(xué)生個(gè)人信息等。

同時(shí)，要強(qiáng)化常態(tài)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管。嚴(yán)格控制資本過(guò)度涌入培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)融資及收費(fèi)應(yīng)主要用于培訓(xùn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)決禁止為推銷業(yè)務(wù)以虛構(gòu)原價(jià)、虛假折扣、虛假宣傳等方式進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，線上培訓(xùn)每課時(shí)不超過(guò)30分鐘，課程間隔不少于10分鐘，培訓(xùn)結(jié)束時(shí)間不晚于21點(diǎn)等。

還要做好培訓(xùn)廣告管控。主流媒體、新媒體、公共場(chǎng)所、居民區(qū)各類廣告牌和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等不刊登、不播發(fā)校外培訓(xùn)廣告。不得在中小學(xué)校、幼兒園內(nèi)開(kāi)展商業(yè)廣告活動(dòng)，不得利用中小學(xué)和幼兒園的教材、教輔材料、練習(xí)冊(cè)、文具、教具、校服、校車等發(fā)布或變相發(fā)布廣告。

此外要明確試點(diǎn)工作要求。確定北京市、上海市、沈陽(yáng)市、廣州市、成都市、鄭州市、長(zhǎng)治市、威海市、南通市為全國(guó)試點(diǎn)，其他省份至少選擇1個(gè)地市開(kāi)展試點(diǎn)。

堅(jiān)決壓減學(xué)科類校外培訓(xùn)。對(duì)現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)重新審核登記。

另外，值得注意的是，“雙減”意見(jiàn)提出要強(qiáng)化培訓(xùn)收費(fèi)監(jiān)管。堅(jiān)持校外培訓(xùn)公益屬性，將義務(wù)教育階段學(xué)科類校外培訓(xùn)收費(fèi)納入政府指導(dǎo)價(jià)管理，明確收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)決遏制過(guò)高收費(fèi)和過(guò)度逐利行為。通過(guò)第三方托管、風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金等方式，對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)收費(fèi)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，加強(qiáng)對(duì)培訓(xùn)領(lǐng)域貸款的監(jiān)管。

加大拓展職業(yè)教育和素質(zhì)教育業(yè)務(wù)

對(duì)于本次行業(yè)巨震，資本市場(chǎng)已在早在7月23日作出反應(yīng)。美股市場(chǎng)上，好未來(lái)暴跌70.47%，股價(jià)從兩位數(shù)變?yōu)?美元；高途集團(tuán)下跌63.36%；新東方下跌54.22%。

A股市場(chǎng)，截至7月23日收盤，昂立教育報(bào)收于10.6元/股，下跌4.85%；豆神教育收于5.08元/股，下跌4.87%；學(xué)大教育（000526，SZ）報(bào)收于24.29元/股，下跌7.11%；勤上股份（002638，SZ）報(bào)收于2.27元/股，下跌5.02%。

7月25日晚間，教育行業(yè)上市公司紛紛提示“雙減”政策帶來(lái)的重大影響。

昂立教育發(fā)布公告表示，2020年度，上市公司教育服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.21億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例約為84%，其中，學(xué)科輔導(dǎo)類的業(yè)務(wù)收入約占公司總收入的55%。昂立教育將進(jìn)一步加大職業(yè)教育、國(guó)際與基礎(chǔ)教育和素質(zhì)教育領(lǐng)域業(yè)務(wù)的拓展力度，以滿足社會(huì)多樣化的教育需求。

豆神教育稱，本次“雙減”政策對(duì)學(xué)科培訓(xùn)機(jī)構(gòu)性質(zhì)、辦學(xué)許可證、從業(yè)教師等方面進(jìn)行了嚴(yán)格的限制和規(guī)范，考慮到公司現(xiàn)有大語(yǔ)文學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占上市公司營(yíng)業(yè)收入比例逐年增高，“雙減”政策將對(duì)上市公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響。公司將通過(guò)多業(yè)務(wù)線的布局，來(lái)緩解此次政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的壓力和影響，并持續(xù)推進(jìn)智慧教育業(yè)務(wù)的創(chuàng)新及發(fā)展，探索和實(shí)踐與公立校的多元化業(yè)務(wù)合作模式。

學(xué)大教育的公告也表示，上市公司教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比近99%，其中，高中階段營(yíng)業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約60%，義務(wù)教育階段營(yíng)業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約40%，其中初三階段營(yíng)業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約20%，《意見(jiàn)》的實(shí)施預(yù)計(jì)將對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)等產(chǎn)生一定影響。此外，根據(jù)新的行業(yè)政策，公司在相關(guān)學(xué)科類教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)設(shè)、對(duì)外融資等方面預(yù)計(jì)也會(huì)受到不同程度影響。上市公司計(jì)劃在義務(wù)教育階段提供素質(zhì)類、科技類等課程產(chǎn)品和教學(xué)服務(wù)，計(jì)劃探索職業(yè)教育等領(lǐng)域業(yè)務(wù)等。

勤上股份公告稱，全資子公司廣州龍文教育科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱龍文教育）是全國(guó)性教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，主要業(yè)務(wù)是為國(guó)內(nèi)K12階段的學(xué)生進(jìn)行學(xué)科類一對(duì)一課外輔導(dǎo)。而龍文教育占上市公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)比重已經(jīng)超過(guò)50%，教育培訓(xùn)行業(yè)的巨大政策變化將對(duì)龍文教育和公司的整體經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生重大不利影響。

科德教育（300192,SZ）公告則表示，公司目前主要為非義務(wù)階段的學(xué)生提供職業(yè)學(xué)歷教育及復(fù)讀業(yè)務(wù)。隨著今年陸續(xù)完成的并購(gòu)學(xué)校項(xiàng)目，職業(yè)教育未來(lái)將成為公司的主要業(yè)務(wù)。2020年度，公司K12課外培訓(xùn)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)300.37萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)比例為1.84%，對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小。公司將配合雙減政策的落地，進(jìn)一步合規(guī)經(jīng)營(yíng)，把這部分業(yè)務(wù)的影響減至最低。

同時(shí)科德教育稱，為減少因行業(yè)政策法規(guī)變化帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司積極拓寬當(dāng)前教育賽道，2021年通過(guò)一系列的對(duì)外投資，業(yè)務(wù)拓展到職業(yè)高中、民辦高中和藝體校企合作，并繼續(xù)整合職業(yè)教育領(lǐng)先的內(nèi)容服務(wù)提供商，不斷增強(qiáng)上市公司在職業(yè)教育板塊的發(fā)展。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)