每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 陳旭    

近日，多家保險公司最新的信用評級報告陸續(xù)出爐。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理統(tǒng)計，絕大部分發(fā)債的保險公司最新信用評級穩(wěn)定，僅有3家險企遭遇主體或債項評級下調(diào)。

其中，幸福人壽因股東變化等原因影響了評級情況，去年被接管的天安財險和天安人壽則遭遇主體評級下調(diào)。

三家保險公司遭遇評級下調(diào)

7月6日，聯(lián)合資信評估公司發(fā)布對幸福人壽及其債券的評級公告，確定下調(diào)幸福人壽主體長期信用等級為AA，下調(diào)“18幸福人壽”信用等級為AA-，維持“15幸福人壽”信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。

這份評級報告認(rèn)為，幸福人壽盈利水平較低，股東支持能力下降等因素，對其經(jīng)營發(fā)展及信用水平可能帶來不利影響。

不利影響主要包括五大方面：2020年以來償付能力有所降低、公司主營業(yè)務(wù)盈利水平較低、權(quán)益投資所面臨的市場風(fēng)險、外部股東關(guān)聯(lián)方違約事件降低股東支持能力、股東股權(quán)出質(zhì)對公司股權(quán)穩(wěn)定性的影響等。

而天安財險、天安人壽因觸發(fā)了保險法接管條件，2020年7月被銀保監(jiān)會實施監(jiān)管，后被下調(diào)評級。目前，這兩家公司的債券跟蹤評級都截止到去年年底，今年最新的跟蹤評級報告，評級機構(gòu)均公告延緩出具。

天安財險方面，評級機構(gòu)中債資信今年6月30日公告，延遲出具《天安財產(chǎn)保險股份有限公司2015年資本補充債券2021年年度定期跟蹤評級報告》。此前，中債資信已于2020年12月30日將天安財險主體信用等級從A+下調(diào)到BBB+，列入負面信用觀察名單；公司“15天安財險”債項級別從A下調(diào)到BBB。

中債資信認(rèn)為，天安財險盈利能力大幅弱化，已出現(xiàn)大幅資不抵債的情況，經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險均較高。公司“15天安財險”計息掛賬，體現(xiàn)公司償付能力大幅惡化，未來償付能力充足水平和流動性水平均存在較大不確定性，目前公司信息披露不完善，后續(xù)需觀察公司信息披露情況、托管工作進展情況。

天安人壽去年底已被下調(diào)評級，評級機構(gòu)也于今年6月底公告延遲出具對其債券跟蹤評級公告。中債資信6月30日發(fā)布公告稱，天安人壽尚未披露2020年年度及2021年一季度信息，評級機構(gòu)在所需信息披露不充分的情況下，無法按時完成年度及季度跟蹤評級項目，因此延遲出具《天安人壽股份有限公司2015年資本補充債券2021年定期跟蹤評級報告》。

行業(yè)評級結(jié)果總體保持穩(wěn)定

除了三家保險機構(gòu)遭遇評級下調(diào)，42家發(fā)債的保險公司中大多數(shù)保險機構(gòu)主體評級和債項評級維持不變。

不只是保險行業(yè)，延展至整個市場來看，今年上半年以來，評級被上調(diào)主體數(shù)量遠低于被下調(diào)主體數(shù)量。與去年相比，被上調(diào)主體數(shù)量大幅減少，被下調(diào)主體數(shù)量相對增加。評級公司行為較往年有所改變，但總體評級結(jié)果依然大體保持穩(wěn)定。

天風(fēng)證券分析稱，出現(xiàn)這種情況跟政策息息相關(guān)。今年3月28日，央行會同發(fā)改委、財政部、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合起草了《關(guān)于促進債券市場信用評級行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展的通知（征求意見稿）》，明確提出信用評級機構(gòu)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制，制定實施方案，逐步將高評級主體比例降低至合理范圍內(nèi)，形成具有明確區(qū)分度的評級標(biāo)準(zhǔn)體系。

此外，今年還有多份文件出臺，相繼明確取消公開債券在注冊申報與發(fā)行環(huán)節(jié)強制評級的要求。在信用評級區(qū)分度不高、AAA等級主體多次發(fā)生違約的情況下，國內(nèi)信用評級體系面臨較大的調(diào)整壓力，但是考慮到諸多約束，實際今年跟蹤評級中保持了大體平穩(wěn)、略有調(diào)降的態(tài)勢。

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