每經(jīng)記者 董天意  武凱    每經(jīng)編輯 孫磊

6月16日，據(jù)外媒消息，美股上市初創(chuàng)新能源車企Lordstown Motors（以下簡稱Lordstown）本周一宣布，公司首席執(zhí)行官史蒂夫•伯恩斯和首席財務(wù)官胡里奧•羅德里格斯已經(jīng)辭職。其首席獨立董事Angela Strand已被任命為執(zhí)行董事長，將在委任下一任首席執(zhí)行官之前的過渡時期監(jiān)管公司。

盡管公司新任掌門Angela Strand將此次高層人事變動稱為“Lordstown Motors的嶄新開始”，但這家初創(chuàng)新能源車企正遭遇嚴(yán)重的信任危機。

在此之前，做空機構(gòu)Hindenburg Research發(fā)布報告稱，Lordstown產(chǎn)品訂單量涉嫌造假，并借此對外募集資金。而其首款全尺寸電動皮卡Endurance的上市時間也存在變數(shù)，實現(xiàn)量產(chǎn)仍是遙遙無期。

事實上，Lordstown的窘境只是一眾通過SPAC方式上市公司的縮影。據(jù)Renaissance Technologies LLC數(shù)據(jù)，2020年有15家電動汽車私企被SPAC公司收購，并正式上市。但Nikola Corp.、Canoo等多家美股上市新能源車企已爆雷，出現(xiàn)技術(shù)造假、量產(chǎn)遙遙無期等諸多問題。

“盡管電動汽車行業(yè)有很大潛能，但是很多相關(guān)公司完全未經(jīng)驗證，投資者很難了解這些公司贏得消費者或者是規(guī)模生產(chǎn)的能力。” Renaissance Technologies LLC分析師Kennedy表示。

訂單量涉嫌造假 Lordstown遭做空

在2020年10月，Lordstown通過與一家名為DiamondPeak的特殊目的收購公司（SPAC）合并，在納斯達(dá)克證券交易所上市，股票代碼為 "RIDE"。上市首日，Lordstown股價一度上漲近20%，頗受資本青睞。

但好景不長。今年3月，做空機構(gòu)Hindenburg Research指控Lordstown使用虛假訂單為其Endurance電動皮卡籌集資金。

圖片來源：視覺中國

據(jù)了解，Lordstown在去年推出了一款名為Endurance的全尺寸電動皮卡，瞄準(zhǔn)美國商用車隊市場，新車預(yù)計將于2021年下半年投產(chǎn)。去年上市前夕，Lordstown時任首席執(zhí)行官Steve Burns表示，該公司已經(jīng)獲得了價值14億美元的訂單。

Hindenburg Research在做空報告中表示，Lordstown聲稱其有望在9月份開始生產(chǎn)Endurance電動皮卡，并于2022年一季度開始交付，但實際上這款皮卡車還需要幾年時間才能量產(chǎn)。

Lordstown對此表示，內(nèi)部調(diào)查發(fā)現(xiàn)此份報告具有誤導(dǎo)性。公司董事會則重申Endurance皮卡車將于9月開始生產(chǎn)，并表示此后公司有望建立一個經(jīng)驗豐富的管理團(tuán)隊，來領(lǐng)導(dǎo)和運營上市公司。而在新任首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官到崗之前，前首席獨立董事Strand負(fù)責(zé)公司的過渡工作，Becky Roof擔(dān)任臨時首席財務(wù)官。

盡管如此，Lordstown還是在當(dāng)?shù)貢r間6月8日向美國證券交易委員會提交的10-K/A文件中表示：“我們需要額外的資金來實施我們的商業(yè)計劃，而這些資金可能無法以可接受的條款獲得，甚至根本無法獲得，這導(dǎo)致我們持續(xù)經(jīng)營的能力具有很大程度的不確定性。”

與此同時，美國證券交易委員會（SEC）已開始對Hindenburg Research的做空報告，以及Lordstown與DiamondPeak（SPAC DiamondPeak Holdings）的合并展開調(diào)查。

“裸泳者”不斷涌現(xiàn)  SPAC模式遭質(zhì)疑

事實上，Lordstown的窘境只是一眾通過SPAC方式上市公司的縮影。在資本市場迎來短暫高光時刻后，Nikola Corp.、Lucid及Canoo等多家新能源汽車初創(chuàng)公司已逐漸被質(zhì)疑聲淹沒。

2020年3月，被業(yè)內(nèi)視為“卡車界特斯拉”的Nikola Corp.宣布通過與SPAC公司VectorIQ Acquisition Corp.反向并購上市。該交易使Nikola Corp.的公司市值達(dá)到33億美元，并籌集約5.25億美元的運營資金。而在上市之后，該公司市值也在短時間內(nèi)飆升至300億美元，與汽車巨頭福特（Ford）市值旗鼓相當(dāng)。

但上市僅6個月后，Nikola Corp.卻率先爆雷。2020年9月，Hindenburg Research發(fā)布報告稱， Nikola Corp.公司在產(chǎn)品及技術(shù)方面涉嫌造假，不僅該公司并未掌握氫燃料電池的制造技術(shù)，其半掛式卡車、電池技術(shù)、氫氣生產(chǎn)、Nikola One甚至其數(shù)十億美元大訂單等諸多方面也存在數(shù)十個虛假聲明。

“我們從未見過一家上市公司如此程度的欺騙行為，尤其是如此規(guī)模的公司。”Hindenburg Research在報告中表示。

面對質(zhì)疑，Nikola Corp.隨后通過發(fā)布聲明的方式承認(rèn)了部分指控，公司創(chuàng)辦人Trevor Milton也宣布辭去執(zhí)行董事長之職，其股價于當(dāng)日一度狂瀉近30%。截至美東時間6月15日，Nikola Corp.股價報收于15.6美元/股，已與被做空前66美元/股的峰值股價相去甚遠(yuǎn)。

此外，在SPAC階段以“現(xiàn)代汽車代工”與“訂閱制”獲得資本市場青睞的Canoo也因上市前后戰(zhàn)略方向的不一致而受到投資人質(zhì)疑，其股價也因此出現(xiàn)斷崖式下滑。日前，美國證券交易委員會CEO Tony Aquila在一次電話會議上表示，其委員會已經(jīng)對Canoo展開調(diào)查。此次調(diào)查涵蓋Canoo跟特殊目的收購公司(SPAC)的合并及其運營、商業(yè)模式、收入、收入戰(zhàn)略、客戶協(xié)議、收益和其他相關(guān)話題，以及該公司最近某些高管的離職情況。

圖片來源：Canoo官網(wǎng)

對此，Canoo執(zhí)行董事長Tony Aquila在財報電話會議中回應(yīng)稱，公司在上市前的言論“有點激進(jìn)”，“一個成熟的團(tuán)隊不應(yīng)該如此放肆”，以及“不符合在二級市場代表公司發(fā)言的標(biāo)準(zhǔn)”。

值得一提的是，上市程序更精簡，審查標(biāo)準(zhǔn)更寬松的SPAC模式在受到眾多新能源汽車初創(chuàng)企業(yè)青睞的同時，也令不少業(yè)內(nèi)專家對SPAC上市熱潮表示擔(dān)憂。

股本集團(tuán)投資(EquityGroupInvestments)創(chuàng)始人SamZell表示：“SPAC熱潮在很大程度上是一種‘猖獗的投機行為’，讓人聯(lián)想到上世紀(jì)90年代的網(wǎng)絡(luò)泡沫。”

據(jù)Renaissance Technologies LLC數(shù)據(jù)，2020年有15家電動汽車私企被SPAC公司收購，并正式上市。但大多數(shù)的技術(shù)或商業(yè)模式都沒有經(jīng)過驗證，幾乎沒有收入，也看不到利潤。

另有跡象表明，SPAC的熱潮正在被散戶交易者推動。美國銀行的客戶流量顯示，今年1月份散戶占其平臺上SPAC交易量的46%，高于兩個月前的30%左右。相比之下，散戶在美國銀行平臺上的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)交易量僅占20%左右。

“我們今天看到SPAC關(guān)注的公司有點像創(chuàng)業(yè)投資，因為其中很多公司都沒有營收，也沒有正向現(xiàn)金流和收益，更像是個通過SPAC公司進(jìn)行的創(chuàng)業(yè)投資。不是所有的SPAC公司都是好的。” Round Table Wealth Management的首席投資員Robert Davis說。