每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳旭    

6月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)CPI同比上漲1.3%，而PPI則出現(xiàn)多年未見(jiàn)的大幅上漲態(tài)勢(shì)——同比上漲9.0%，環(huán)比上漲1.6%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上次出現(xiàn)如此高的同比漲幅，還要追溯到2008年9月，當(dāng)時(shí)PPI同比上漲了9.13%。

為何PPI這一指標(biāo)沉寂十多年后突然大幅上漲？它的波動(dòng)又將如何影響物價(jià)整體走勢(shì)？

生產(chǎn)、生活資料價(jià)格差進(jìn)一步拉大

談及5月PPI大幅上漲，多名專家一致向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，原材料價(jià)格上漲是最關(guān)鍵的原因。

開(kāi)源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)記者表示，5月PPI同比超預(yù)期上漲，采掘業(yè)拉動(dòng)的因素顯著。而從環(huán)比來(lái)看，煤炭開(kāi)采、黑色礦采、石油加工等行業(yè)環(huán)比漲幅均超5個(gè)百分點(diǎn)。

紅塔證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，在各類大宗商品中，同比漲得最快的是石油和天然氣產(chǎn)業(yè)鏈。由于國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，布倫特原油期貨價(jià)格已經(jīng)超過(guò)70美元，疊加去年的低基數(shù)，5月石油和天然氣開(kāi)采業(yè)指數(shù)同比上漲了99.1%。另外，隨著夏季來(lái)臨，電廠對(duì)煤炭的需求增加，帶動(dòng)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)環(huán)比漲幅居前。

PPI通常反映的是上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價(jià)格走勢(shì)，而CPI反映的是下游消費(fèi)環(huán)節(jié)價(jià)格走勢(shì)，上游的價(jià)格波動(dòng)必定會(huì)對(duì)下游產(chǎn)生傳導(dǎo)。那么，目前PPI的大漲將如何影響CPI走勢(shì)呢？對(duì)此，各界觀點(diǎn)并不一致。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊暢分析認(rèn)為，由于從工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格到PPI再到核心CPI的傳導(dǎo)往往存在8個(gè)月左右的時(shí)滯，主要原因在于產(chǎn)成品庫(kù)存去化速度的快慢，未來(lái)伴隨著產(chǎn)成品存貨的進(jìn)一步走低，中游制造業(yè)的博弈空間有望加大，這也將導(dǎo)致漲價(jià)向下游傳導(dǎo)。

而李奇霖則認(rèn)為，目前PPI大幅走高主要是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲所致，5月生產(chǎn)資料價(jià)格上漲12.0%，而生活資料漲幅僅有0.5%，生產(chǎn)資料和生活資料之間的差距進(jìn)一步拉大。

但是，上下游價(jià)格不可能一直背離，兩者最后肯定會(huì)回落到一個(gè)合理的水平，現(xiàn)在PPI-核心CPI、生產(chǎn)資料-生活資料的差值已創(chuàng)下新高，這意味著后續(xù)兩者的差值有向下回歸的沖動(dòng)。這要么是PPI特別是PPI生產(chǎn)資料價(jià)格回落，要么是核心CPI回升。從現(xiàn)在的跡象來(lái)看，預(yù)計(jì)會(huì)是PPI回落帶動(dòng)上下游價(jià)差回落。

豬肉價(jià)格同比下降23.8%

而在CPI方面，5月份同比上漲1.3%，相比4月數(shù)據(jù)漲幅有所擴(kuò)大。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀表示，從同比看，CPI上漲1.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響擴(kuò)大所致。其中，食品價(jià)格由上月下降0.7%轉(zhuǎn)為上漲0.3%，影響CPI上漲約0.05個(gè)百分點(diǎn)。

而在食品中，豬肉價(jià)格下降23.8%，降幅比上月擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)；淡水魚價(jià)格上漲33.7%，漲幅擴(kuò)大7.3個(gè)百分點(diǎn)；雞蛋和食用植物油價(jià)格分別上漲17.6%和9.2%，漲幅均有擴(kuò)大。

非食品價(jià)格上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.28個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，交通通信價(jià)格上漲5.5%，漲幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中飛機(jī)票、汽油和柴油價(jià)格分別上漲32.3%、22.0%和24.2%；教育文化娛樂(lè)和居住價(jià)格分別上漲1.5%和0.7%，漲幅均有擴(kuò)大。

董莉娟介紹，5月扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

封面圖片來(lái)源：新華社