“銀行系”基金協(xié)同效應(yīng)凸顯 相比于非銀公募基金機(jī)構(gòu)，銀行系公募基金公司以固收實力見長已是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的事實，這既源于銀行優(yōu)質(zhì)豐富的固收資源，也與銀行嚴(yán)格的風(fēng)控體系密不可分。 具體來看，寧波銀行在風(fēng)險管理方面有著豐富的經(jīng)驗與積累，在銀行業(yè)不良率整體不斷上升的大環(huán)境下，2020年年末不良貸款率僅為0.79%，在銀行同業(yè)中繼續(xù)保持較低水平（數(shù)據(jù)來源：寧波銀行官網(wǎng)）。永贏基金與寧波銀行保持緊密、高效的聯(lián)動，進(jìn)行深入地研究分享、協(xié)同調(diào)研及合作開發(fā)，充分利用其在風(fēng)險管理和信用債研究方面的經(jīng)驗和資源優(yōu)勢，信用債風(fēng)險管理頗具優(yōu)勢。 從去年開始，接連出現(xiàn)的債券違約事件對固收理財產(chǎn)品的凈值管理帶來影響，亦引發(fā)業(yè)內(nèi)對基金公司強(qiáng)化債券風(fēng)險評估的呼吁。在眾多基金公司中，永贏基金的信用風(fēng)險防控值得一提，永贏基金打造了強(qiáng)大的信用研究團(tuán)隊，覆蓋28個申萬一級行業(yè)，深化行業(yè)內(nèi)個券的研究，根據(jù)信用資質(zhì)對發(fā)債主體進(jìn)行層次劃分。并從投前風(fēng)險把控、投后跟蹤評價、應(yīng)急預(yù)案等全方位提高風(fēng)險控制能力。同時永贏基金充分利用股東寧波銀行的企業(yè)合作資源，共同參與對發(fā)債主體的實地調(diào)研，并開發(fā)信用研究支持系統(tǒng)，包括財務(wù)造假識別系統(tǒng)等，共享信息資源，為風(fēng)險防范和價值挖掘提供更多支持。多年來，永贏基金在信用風(fēng)險防控方面的優(yōu)勢行業(yè)有目共睹。 永贏基金固收勁旅助力價值嚴(yán)選 作為專業(yè)的公募基金公司，永贏基金的投資和研究具有良好的協(xié)同效應(yīng)，投研體系的能力不斷優(yōu)化和提升。在副總經(jīng)理徐翔的帶領(lǐng)下，永贏固定收益團(tuán)隊的人才配備不斷趨向多層次、多元化發(fā)展。 目前，永贏基金固定收益團(tuán)隊共49人，基金/投資經(jīng)理19人，團(tuán)隊成員在流動性管理、利率債投資、信用債投資及利率衍生品交易與風(fēng)險對沖方面專業(yè)能力突出。團(tuán)隊具有較高趨勢判斷和短線波段交易能力，在杠桿和久期的選擇上都較為穩(wěn)健，在債券資質(zhì)上更不會降低要求，更多通過抓波段、IRS、國債期貨等交易來增厚組合收益。 這其中，徐翔已是深耕債券市場14年的“老兵”注，資歷十分深厚。他出身于銀行，曾在國家開發(fā)銀行、德意志銀行（中國）等任交易崗位，頗受同業(yè)認(rèn)可。任職期間，他曾多次獲評銀行間本幣市場優(yōu)秀交易員，多次斬獲銀行間市場衍生品獎項，并榮獲2018年度銀行間本幣市場評優(yōu)(個人獎項)——“優(yōu)秀交易主管”。此外，他還被全國銀行間同業(yè)拆借中心聘為衍生品市場業(yè)務(wù)專家。過往的打磨和積淀，使得徐翔不僅擁有極為豐富的利率債及衍生品交易和風(fēng)險對沖經(jīng)驗，還十分擅長進(jìn)行宏觀判斷、把握債市大趨勢及抓取各類債券品種的波段交易機(jī)會。此外，固收投資團(tuán)隊中，吳瑋、喬嘉麒、牟瓊嶼也均有十年及以上的證券從業(yè)相關(guān)經(jīng)驗注，不僅債券研究和交易能力兼具，亦熟悉各類投資工具和投資機(jī)構(gòu)。 截至2020年末，永贏基金債券投資方向資產(chǎn)凈值1190.96億元。旗下債券型基金2020年超額收益在28家固收類大中型基金公司中位列第13（海通證券數(shù)據(jù)，20180102-20201231）。（注：債券投資方向為業(yè)績基準(zhǔn)中，非股票之外的債券等合計比例值大于或者等于70%，包括QDII基金中的債券基金等。） 融合大類資產(chǎn)配置能力打造精品基金新標(biāo)桿 雖然銀行系公募的固收投研實力比較強(qiáng)大，但對永贏基金來說，權(quán)益投資同為重點，且固收與權(quán)益投研并非各自為戰(zhàn)，而是進(jìn)行較為密切的互動與協(xié)同，這為公司進(jìn)行大類資產(chǎn)配置提供了合力，有助于打造精品基金的新標(biāo)桿。 據(jù)公司方面介紹，在宏觀研究領(lǐng)域，權(quán)益與固收部門宏觀策略研究員定期通過雙周會和月度投資決策委員會交流觀點。這樣，固收團(tuán)隊可以為權(quán)益提供對于宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策的參考；權(quán)益團(tuán)隊也可以幫助固收通過中微觀層面更好的驗證基本面預(yù)測。 時下大熱的“固收+”策略尤其看重固收與大類資產(chǎn)配置的能力，而永贏基金在可轉(zhuǎn)債的研究和投資方面亦優(yōu)勢顯著。目前，永贏轉(zhuǎn)債投研團(tuán)隊不僅兼具轉(zhuǎn)債和權(quán)益出身的研究力量，且享有公司權(quán)益團(tuán)隊的研究支持。轉(zhuǎn)債團(tuán)隊保持和權(quán)益研究團(tuán)隊的日頻交流，充分轉(zhuǎn)化權(quán)益策略、行業(yè)研究以及長期跟蹤股票池的研究成果，并結(jié)合轉(zhuǎn)債自身的定價體系形成投資判斷。 與此同時，部分產(chǎn)品也通過股票投資幫助“固收+”策略實現(xiàn)超額收益，比如2020年8月發(fā)行的永贏穩(wěn)健增長一年就是一只典型貫徹“固收+”策略的基金，其中股票資產(chǎn)占到基金資產(chǎn)的比例不超過30%，其余則投向固定收益類資產(chǎn)，截至今年一季度末，永贏穩(wěn)健增長一年成立以來收益率達(dá)9.86%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為1.23%。 未來，隨著永贏基金在大類資產(chǎn)配置能力的拓展，公司多品類產(chǎn)品的規(guī)模和業(yè)績有望再上一層樓，且疊加銀行系基金在固收領(lǐng)域的優(yōu)勢，仍有望再續(xù)業(yè)界佳話。 注：徐翔先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，14年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗，管理基金1.84年，曾任國家開發(fā)銀行總行資金局交易中心交易員；德意志銀行（中國）有限公司環(huán)球市場部交易員；澳新銀行（中國）有限公司全球金融市場部交易總監(jiān)；德意志銀行（中國）有限公司環(huán)球市場部交易主管；永贏基金管理有限公司總經(jīng)理助理，現(xiàn)任永贏基金管理有限公司副總經(jīng)理。吳瑋先生，復(fù)旦大學(xué)理學(xué)博士，10年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗，管理基金1.53年，曾任上海浦東發(fā)展銀行金融市場部債券交易處交易員、交易主管、副處長（主持工作），現(xiàn)任永贏基金管理有限公司固定收益投資部總監(jiān)。喬嘉麒先生，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士，11年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗，管理基金3.93年，曾任寧波銀行金融市場部固定收益交易員，從事債券及固定收益衍生品自營交易、自營投資管理、流動性管理等工作。現(xiàn)任永贏基金管理有限公司固定收益投資部基金經(jīng)理。牟瓊嶼女士，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，11年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗，管理基金3.10年，曾任中融國際信托固定收益部交易員，國開證券固定收益部投資經(jīng)理，現(xiàn)任永贏基金管理有限公司固定收益投資部基金經(jīng)理。 永贏穩(wěn)健增長一年成立于2020/08/11，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債-綜合指數(shù)(全價)收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*15%，截至2021/3/31，基金成立以來凈值增長9.86%，同期業(yè)績基準(zhǔn)上漲1.23%，近6月凈值增長表現(xiàn)為9.59%、同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.3%，截至2020/12/31，基金成立以來凈值增長5.27%，同期業(yè)績基準(zhǔn)上漲1.44%，基金經(jīng)理常遠(yuǎn)自2020/8/11起任職，基金經(jīng)理喬嘉麒自2020/8/24起任職。 永贏穩(wěn)健增長一年成立于2020/08/11，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債-綜合指數(shù)(全價)收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*15%，截至2021/3/31，基金成立以來凈值增長9.86%，同期業(yè)績基準(zhǔn)上漲1.23%，近6月凈值增長表現(xiàn)為9.59%、同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.3%。 風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人與股東之間實行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財產(chǎn)的投資運作?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，并承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。通?；鸬氖找骖A(yù)期越高，風(fēng)險越大。永贏穩(wěn)健增長的特有風(fēng)險包括：股指期貨、國債期貨等金融衍生品投資風(fēng)險、證券公司短期公司債券投資風(fēng)險、資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險、存托憑證投資風(fēng)險、巨額贖回風(fēng)險、最短持有期內(nèi)無法贖回的風(fēng)險等。敬請投資者在做出投資決策之前，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。 文/人人