一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一場(chǎng)漫漫長(zhǎng)路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過(guò)會(huì)；有的公司在半途，就主動(dòng)撤回申報(bào)材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實(shí)行注冊(cè)制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊(cè)制的是滬深主板和深市主板。一般來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下，“問詢-回復(fù)”會(huì)經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會(huì)議上的，也有提交注冊(cè)不成功的，更有主動(dòng)撤回申報(bào)材料，終止上市路的。而對(duì)于適用核準(zhǔn)制的公司來(lái)說(shuō)，一般是“已受理-上會(huì)”，上會(huì)通過(guò)，招股；上會(huì)未通過(guò)，就重來(lái)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周過(guò)會(huì)、被否及新增的材料獲受理的公司進(jìn)行梳理，以饗讀者。 上周（4月12日~4月18日，下同），總共有7家公司上會(huì)，全部擬上市注冊(cè)制的科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，7家公司全部過(guò)會(huì)，這也使得IPO周過(guò)會(huì)率連續(xù)第三周達(dá)到100%。 紅榜：連續(xù)3周100%過(guò)會(huì)，技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力及業(yè)務(wù)歸類的準(zhǔn)確性被重點(diǎn)關(guān)注 上周，百普賽斯、零點(diǎn)有數(shù)等7家公司上會(huì)，全部擬上市科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，且全部成功過(guò)會(huì)。從過(guò)會(huì)企業(yè)所屬地區(qū)來(lái)看，主要來(lái)自長(zhǎng)三角的三省一市和北京。 值得注意的是，在上述7家企業(yè)的上會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委對(duì)IPO發(fā)行人的技術(shù)創(chuàng)新能力和先進(jìn)性，以及業(yè)務(wù)歸類的準(zhǔn)確性進(jìn)行了較為詳細(xì)的詢問。 例如，在企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力和先進(jìn)性方面，百普賽斯被要求結(jié)合公司的技術(shù)創(chuàng)新能力等，說(shuō)明公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力；零點(diǎn)有數(shù)也被要求結(jié)合公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)構(gòu)建、技術(shù)儲(chǔ)備等，說(shuō)明公司的技術(shù)先進(jìn)性和核心競(jìng)爭(zhēng)力；正強(qiáng)股份被要求結(jié)合公司的技術(shù)創(chuàng)新能力，說(shuō)明公司的成長(zhǎng)性；金迪克也被要求說(shuō)明公司研發(fā)能力和科技創(chuàng)新能力突出的可持續(xù)性。 在業(yè)務(wù)歸類的準(zhǔn)確性方面，和達(dá)科技被問及“在新三板掛牌時(shí)將公司歸類于‘C40儀器儀表制造業(yè)’，而在本次申報(bào)時(shí)將公司歸類于軟件企業(yè)的理由及合理性”；容知日新則被問及“招股書中公司專注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的表述是否恰當(dāng)，目前開展業(yè)務(wù)的實(shí)際情況與招股書所披露的業(yè)務(wù)信息是否相符”。 事實(shí)上，記者注意到，近期以來(lái)，對(duì)于上述兩類問題的把關(guān)，已有逐步加強(qiáng)的趨勢(shì)。此前，已有多家公司被質(zhì)疑不符合科創(chuàng)板定位，甚至有公司上會(huì)時(shí)因此被否。 上周五，證監(jiān)會(huì)披露了修訂后的《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），這一修訂的用意，也是進(jìn)一步明確科創(chuàng)板“培育出更多具有硬科技實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新企業(yè)”的定位。無(wú)疑，未來(lái)對(duì)于IPO企業(yè)科技實(shí)力以及行業(yè)歸類的重點(diǎn)關(guān)注，仍會(huì)繼續(xù)。 再回到上述7家過(guò)會(huì)公司，其后續(xù)要做的就是提交注冊(cè)，如果過(guò)了證監(jiān)會(huì)那關(guān)，完成注冊(cè)生效，接下來(lái)就能擇日招股上市。 與此同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周的周過(guò)會(huì)率為100%，這也是年內(nèi)連續(xù)第三周過(guò)會(huì)率達(dá)到100%。 此外，上周共有8家公司提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。記者注意到，成立于2005年的西安康拓醫(yī)療技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱康拓醫(yī)療），主營(yíng)三類醫(yī)療植入耗材產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品應(yīng)用于神經(jīng)外科顱骨修補(bǔ)固定和心胸外科胸骨固定領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的能夠提供神經(jīng)外科顱骨修補(bǔ)固定多樣化解決方案的企業(yè)，其顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品在傳統(tǒng)鈦材料和高端PEEK材料領(lǐng)域均具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。 2017年至2019年，康拓醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入分別為7248.70萬(wàn)元、10950.33萬(wàn)元和14780.39萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為1005.95萬(wàn)元、2215.24萬(wàn)元和5193.27萬(wàn)元，增速較快。 黃榜：終止或中止企業(yè)數(shù)回落至3家，微眾信科主動(dòng)撤回為哪般？ 事實(shí)上，進(jìn)入4月后，由于已經(jīng)過(guò)了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新季，終止或中止審查的A股IPO公司數(shù)量快速回落。上周，僅有微眾信科、想念食品和森合高科三家公司選擇了主動(dòng)撤回，其全部來(lái)自于注冊(cè)制的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，分屬于中信證券、光大證券和國(guó)海證券三家機(jī)構(gòu)保薦。 上述三家公司中，沖擊科創(chuàng)板的微眾信科無(wú)疑備受關(guān)注。號(hào)稱將成為“征信第一股”的微眾信科，由螞蟻集團(tuán)全資子公司持股25.9%，為其第二大股東，其他明星股東還包括中信金石、IDG資本等。 微眾信科的IPO之路堪稱一波三折，在去年6月提交IPO申請(qǐng)之后，微眾信科原本在去年12月已經(jīng)成功過(guò)會(huì)，但今年2月2日，上交所突然披露，因?qū)嵖厝松嫦臃缸锘蛘咧卮筮`法行為，被立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，尚未結(jié)案，微眾信科被中止發(fā)行上市審核（具體可查看《實(shí)控人涉嫌犯罪“征信第一股”微眾信科IPO被中止》）。 值得一提的是，微眾信科的主營(yíng)業(yè)務(wù)是為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供征信科技、風(fēng)險(xiǎn)決策、信用科技一體化等服務(wù)，而新修訂的《指引》則要求，對(duì)于金融科技、模式創(chuàng)新等類型的企業(yè)，將根據(jù)企業(yè)科創(chuàng)屬性情況從嚴(yán)把關(guān)，限制在科創(chuàng)板上市。不過(guò)，在招股書（申報(bào)稿）中，微眾信科將自身的業(yè)務(wù)歸類于“I65軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”。 科創(chuàng)板定位再校準(zhǔn) 在IPO市場(chǎng)，上周的“彩蛋”無(wú)疑是周五晚間證監(jiān)會(huì)出臺(tái)新修訂的《指引》，以及上交所的配套文件《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》）。 上述文件出臺(tái)的背景是“申報(bào)和在審企業(yè)中也出現(xiàn)了少數(shù)企業(yè)缺乏核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力不足、市場(chǎng)認(rèn)可度不高等問題”。 Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有379家擬上市科創(chuàng)板的公司上會(huì)，同時(shí)首發(fā)上會(huì)未通過(guò)的有6家。按照原本的設(shè)計(jì)思路，科創(chuàng)板在放寬IPO企業(yè)的盈利情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等要求的同時(shí)，突出對(duì)企業(yè)核心技術(shù)實(shí)力、技術(shù)創(chuàng)新能力方面的要求。 而此次《指引》總的修訂思路是：聚焦支持“硬科技”的核心目標(biāo)，突出實(shí)質(zhì)重于形式，實(shí)行分類處理和負(fù)面清單管理，進(jìn)一步豐富科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)并強(qiáng)化綜合研判。 事實(shí)上，如前文所述，在近期的IPO企業(yè)上會(huì)時(shí)，企業(yè)的科技創(chuàng)新實(shí)力和行業(yè)歸類準(zhǔn)確性，已越來(lái)越成為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，這也反映出了監(jiān)管層的監(jiān)管思路動(dòng)向。 而正是針對(duì)此前一些科創(chuàng)板IPO企業(yè)在自身行業(yè)歸類上的模棱兩可，以及對(duì)科創(chuàng)屬性匹配方面的模糊性，新修訂的《指引》直接提出了“硬科技”的概念，并給出了支持類、限制類、禁止類的分類。例如，對(duì)于金融科技、模式創(chuàng)新等類型的企業(yè)，將根據(jù)企業(yè)科創(chuàng)屬性情況從嚴(yán)把關(guān)，限制在科創(chuàng)板上市；對(duì)房地產(chǎn)和主要從事金融投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)，將禁止在科創(chuàng)板上市。而在《暫行規(guī)定》中，甚至直接明確了科創(chuàng)板申請(qǐng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)屬于的六大行業(yè)領(lǐng)域，并要求發(fā)行人在申報(bào)時(shí)，提交關(guān)于科創(chuàng)屬性符合科創(chuàng)板定位要求的專項(xiàng)說(shuō)明。這都是為了讓科創(chuàng)板的定位更加精確，同時(shí)也減少企業(yè)渾水摸魚的可能性。 此外，值得注意的是，新修訂的《指引》還特意強(qiáng)調(diào)了“實(shí)質(zhì)重于形式”。在此前的IPO審核中，監(jiān)管層就已經(jīng)重點(diǎn)關(guān)注到企業(yè)核心技術(shù)或者專利是否已經(jīng)應(yīng)用于實(shí)際業(yè)務(wù)或產(chǎn)品之中，以及基于核心技術(shù)產(chǎn)生的收入占比等關(guān)鍵問題。 而在《暫行規(guī)定》中，這一精神也有進(jìn)一步的體現(xiàn)，例如，第五條（三）和（四）中，就將企業(yè)核心技術(shù)或?qū)＠c企業(yè)的產(chǎn)品和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行掛鉤。 總之，此次新修訂的《指引》和《暫行規(guī)定》的出臺(tái)，是對(duì)科創(chuàng)板定位的進(jìn)一步校準(zhǔn)，而科創(chuàng)板的推出，其意義也不僅僅在于資本市場(chǎng)的改革發(fā)展，更是為了更好地服務(wù)國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，包括中介機(jī)構(gòu)等各方主體，都需要在領(lǐng)悟到這一層意思的基礎(chǔ)之上，來(lái)沖擊科創(chuàng)板上市。 本周上會(huì)企業(yè)數(shù)創(chuàng)近期新低，上會(huì)節(jié)奏放緩？ 本周，總共將有4家公司迎來(lái)上會(huì)。其中，包括擬上市主板市場(chǎng)的老鋪黃金，以及擬上市創(chuàng)業(yè)板的金鐘股份、超達(dá)裝備和天億馬3家公司，均將在4月22日上會(huì)。 值得一提的是，除了春節(jié)假期所在的2月第三周沒有安排企業(yè)首發(fā)上會(huì)外，本周是今年以來(lái)上會(huì)企業(yè)數(shù)最低的一周。同時(shí)，本周也沒有科創(chuàng)板企業(yè)上會(huì)，上次出現(xiàn)類似情況是3月第二周。 在本周即將上會(huì)的4家公司中，記者注意到，從事模具、汽車檢具、自動(dòng)化工裝設(shè)備及零部件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的超達(dá)裝備，曾在2019年沖擊上交所主板IPO失敗，如今又卷土重來(lái)擬闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。 但是，有關(guān)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題，仍舊在本次IPO中困擾著超達(dá)裝備，而在回復(fù)深交所的第一輪問詢函時(shí)，超達(dá)裝備表示，鑒于馮建國(guó)及馮宏亮（實(shí)控人馮建軍的哥哥和侄子）拒絕配合保薦人對(duì)其開展盡職調(diào)查，因此保薦人無(wú)法獲取超達(dá)裝備與宏陽(yáng)宇有限、威震天機(jī)械的重疊客戶情況的直接證據(jù)。 老鋪黃金則是近年來(lái)黃金珠寶行業(yè)公司紛紛尋求上市的代表之一，去年以來(lái)，已至少有中金珠寶、曼卡龍兩家業(yè)內(nèi)公司IPO成功過(guò)會(huì)，而周六福則是在去年10月IPO被否后二度卷土重來(lái)。 老鋪黃金此次能否闖關(guān)成功，也頗有懸念。在去年11月份交易所的反饋意見中，問詢的問題就達(dá)52個(gè)，包括“金色寶藏業(yè)務(wù)剝離”、“現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)”、“與工美集團(tuán)是否存在利益輸送”等等。 隨著上會(huì)節(jié)奏的持續(xù)，上周也有4家公司迎來(lái)了IPO受理，包括深圳市美好創(chuàng)億醫(yī)療科技股份有限公司、八馬茶業(yè)股份有限公司、益方生物科技(上海)股份有限公司和青島云路先進(jìn)材料技術(shù)股份有限公司。 截至4月17日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部553家公司中，處于“注冊(cè)結(jié)果”的有290家，緊隨其后的是“終止”99家，“中止及財(cái)務(wù)更新”的有47家。 “打新”黃金周來(lái)臨，財(cái)達(dá)證券等13股本周迎來(lái)申購(gòu) 本周（4月19日~4月25日），A股有炬申股份、致遠(yuǎn)新能等13只個(gè)股將迎來(lái)申購(gòu)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，發(fā)行價(jià)為3.76元/股的財(cái)達(dá)證券，申購(gòu)上限達(dá)到15萬(wàn)股，中簽幾率相對(duì)較大。 A股上周上市了13只新股，其中10只為注冊(cè)制。從注冊(cè)制新股上市首日的股價(jià)表現(xiàn)看，C曉鳴最佳，股價(jià)漲幅區(qū)間為521.15%~684.14%。 江蘇年內(nèi)招股企業(yè)數(shù)反超浙江 截至4月17日，年內(nèi)A股已有147家公司完成招股。從地區(qū)分布看，廣東、江蘇、浙江分別以33家、24家和23家名列前三甲，江蘇終于實(shí)現(xiàn)了對(duì)浙江的反超。同時(shí)，在第四、第五名的激烈爭(zhēng)奪中，北京也在上周反超了上海。 從板塊分布看，實(shí)施注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為52家和50家，合計(jì)占比約七成。 從承銷機(jī)構(gòu)的分布來(lái)看，147家年內(nèi)招股的A股公司中，海通證券獨(dú)攬16家，雄踞榜首位置，緊隨其后的是中信建投、中信建投和華泰聯(lián)合證券，分別為12家、12家和10家。 按照主承銷商IPO金額及市場(chǎng)份額，截至4月17日，年內(nèi)排名靠前的券商是中信證券、海通證券、中信建投、華泰聯(lián)合證券和國(guó)信證券。