每經(jīng)記者 張海妮  朱成祥    每經(jīng)編輯 魏官紅

3月12日，上交所官網(wǎng)披露，曠視科技有限公司（以下簡稱曠視科技）IPO申報材料獲受理。

這家公司身上的“標(biāo)簽”不少。一方面，曠視科技自帶光環(huán)：3名創(chuàng)始人均曾是清華大學(xué)的“學(xué)霸”、公司2019年的研發(fā)費用超過9億元；但另一方面，曠視科技2017年~2019年合計虧了100億元，公司在招股書（申報稿）中提醒投資者稱，如果上市后不能扭虧，則存在退市風(fēng)險。

據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)（2017年、2018年、2019年、2020年9月），曠視科技扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損分別為2.4億元、5.7億元、12.5億元及10.4億元。據(jù)悉，虧損主要原因是公司投入大量資源用于研究創(chuàng)新及市場開拓：公司各期研發(fā)及銷售費用合計分別為2.8億元、8.1億元、12.8億元及9.6億元。 

三位“學(xué)霸”創(chuàng)始人

曠視科技以物聯(lián)網(wǎng)作為人工智能技術(shù)落地的載體，通過構(gòu)建完整的AIoT產(chǎn)品體系，面向消費物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)三大核心場景提供經(jīng)驗證的行業(yè)解決方案，實現(xiàn)人工智能的商業(yè)化落地。

曠視科技與依圖科技、商湯科技、云從科技一起被稱為“CV(計算機視覺)四小龍”，目前，除商湯科技暫無動作外，曠視科技、依圖科技和云從科技都將目光瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板。但隨著依圖科技中止IPO、云從科技處于“已問詢”狀態(tài)，曠視科技能否后發(fā)先至，仍是疑問。

說到曠視科技，絕對可以用“牛逼閃閃”來形容。印奇、唐文斌、楊沐是公司的聯(lián)合創(chuàng)始人，三人簽署了一致行動協(xié)議，也是目前公司的實際控制人。

三名創(chuàng)始人都是80后，均曾就讀于清華大學(xué)計算機科學(xué)實驗班（“姚班”）。最終，印奇畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，獲得計算機科學(xué)（計算機傳感）碩士學(xué)位；唐文斌畢業(yè)于清華大學(xué)，獲得計算機科學(xué)（知識工程組）碩士學(xué)位；楊沐畢業(yè)于清華大學(xué)，獲得工程學(xué)碩士學(xué)位。從三人的求學(xué)經(jīng)歷看，他們可謂是當(dāng)之無愧的“學(xué)霸”。

曠視科技首席科學(xué)家孫劍、首席執(zhí)行官印奇，先后入選《麻省理工學(xué)院科技評論》公布的全球“35歲以下科技創(chuàng)新35人（Innovators under 35）”榜單。

印奇于2016年名列福布斯亞洲“30歲以下30個領(lǐng)袖人物”科技企業(yè)家榜榜首，于2019在世界經(jīng)濟論壇（達沃斯）入選“全球青年領(lǐng)袖”名單。

公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事兼首席技術(shù)官唐文斌曾長達七年擔(dān)任全國信息學(xué)奧林匹克競賽集訓(xùn)隊教練。截至2020年9月30日，公司現(xiàn)有員工已在IOI、NOI及國際大學(xué)生程序設(shè)計競賽等國際權(quán)威編程比賽獲得40枚金牌。

自帶科技創(chuàng)新基因的曠視科技，近年來在研發(fā)上的投入也毫不吝惜。2017年~2019年及2020年前三季度，公司研發(fā)費用分別為2.02億元、5.98億元、9.33億元和6.61億元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重分別為66.50%、70.02%、74.06%和92.23%。

實控人持股16.83%，卻擁有七成表決權(quán)

一路走來，曠視科技也被不少機構(gòu)青睞，進行過多輪融資。

自成立之日起，公司通過發(fā)行優(yōu)先股融資情況

  圖片來源：招股書（申報稿）

公司股東中就包括阿里巴巴集團和螞蟻集團。Taobao China Holding Limited和API（Hong Kong）Investment Limited分別持有曠視科技此次發(fā)行前15.08%和14.33%的股份。Taobao China Holding Limited為阿里巴巴集團間接全資子公司；API（Hong Kong）Investment Limited為螞蟻集團的間接全資子公司。

雖然經(jīng)歷了多輪融資，股權(quán)被稀釋了不少，但從表決權(quán)看，曠視科技還是牢牢掌握在創(chuàng)始人手中。

此次發(fā)行前，印奇、唐文斌、楊沐通過特別表決權(quán)安排，雖然合計只持有2.42億股A類股份，占公司已發(fā)行總股本的16.83%，但合計享有的投票權(quán)占全體股東可行使表決權(quán)的70.28%。

曠視科技采用特殊投票權(quán)結(jié)構(gòu)，公司的股份分為A類股份和B類股份兩類。在股東大會上行使表決權(quán)時，每股A類股份擁有10份投票權(quán)，每股B類股份擁有1份投票權(quán)，但是在對公司章程明確規(guī)定的少量保留事項進行表決時，無論股份的類別，每股均只有1份投票權(quán)。公司發(fā)行上市后，通過存托憑證持有公司A類普通股的投票權(quán)控制人為印奇、唐文斌及楊沐，上述3人對公司的經(jīng)營管理以及所有需要股東批準(zhǔn)的事項（例如董事選舉及資產(chǎn)重組等重大交易事項等）擁有重大影響。

截至目前，科創(chuàng)板已上市公司中有2家公司有特別表決權(quán)安排，它們分別是優(yōu)刻得（688158，SH）和九號公司（689009，SH），兩家公司特別表決權(quán)股份的投票權(quán)倍數(shù)均為5倍。

對于特別表決權(quán)，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示：“特別表決權(quán)是為了保障在股權(quán)因為多輪融資不斷被稀釋的情況下，創(chuàng)始人保持對公司發(fā)展的絕對控制而設(shè)立，可以防止創(chuàng)始人的話語權(quán)被剝奪，導(dǎo)致公司發(fā)展偏離原有軌道甚至是創(chuàng)始人被趕出公司。但是（這）也導(dǎo)致創(chuàng)始人缺少足夠的外部制衡，可能會忽視外部投資者的利益，因此是一把‘雙刃劍’。”

而在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，“實行特別表決權(quán)的企業(yè)，（創(chuàng)始人）都是比較自信的，為了企業(yè)的基業(yè)長青，而不是上市之后套現(xiàn)走人，并且不是所有企業(yè)都能做這種雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)”。

公司提示退市風(fēng)險

2017年~2019年，曠視科技的歸母凈利潤分別為-7.75億元、-28億元和-66.39億元，3年合計虧損102.14億元。2020年前三季度，公司繼續(xù)虧損，虧損額為28.46億元。

曠視科技招股書（申報稿）披露，在60.18億元募資中，擬用于補充流動資金的金額為12.6億元，約占兩成。

截至2020年9月末，公司累計未彌補虧損為142.50億元。公司方面稱，上市時尚未盈利及存在未彌補虧損，主要原因是優(yōu)先股以公允價值計量導(dǎo)致的賬面虧損，以及公司正處于發(fā)展期，投入大量資源用于研究創(chuàng)新及市場開拓。

曠視科技坦承，未來一段時間，公司將持續(xù)在消費物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的研發(fā)、產(chǎn)品市場拓展等方面仍保持較大投入規(guī)模，使得公司累計未彌補虧損可能持續(xù)存在，無法進行利潤分配，對投資者的投資收益造成一定程度不利影響。甚至可能導(dǎo)致公司上市后觸發(fā)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12.4.2條的財務(wù)狀況，即經(jīng)審計扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤（含被追溯重述）為負且營業(yè)收入（含被追溯重述）低于1億元，或經(jīng)審計的凈資產(chǎn)（含被追溯重述）為負，從而觸發(fā)退市條件。

關(guān)于虧損，沈萌表示：“曠視科技想要短期內(nèi)扭虧為盈，希望不大，因此外部中小投資者只能盼著早日上市套現(xiàn)。”

董登新則認為：“擬上科創(chuàng)板的公司，還是有硬核科技（含金量）的。對于虧損企業(yè)，一是要看營收有沒有高速成長；二是虧損幅度有沒有收窄；三是研發(fā)投入有沒有持續(xù)保持在較高水平。”

封面圖片來源：視覺中國