每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 陳劍銳    

作為長(zhǎng)期深耕上市公司領(lǐng)域、關(guān)注新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)媒體，每日經(jīng)濟(jì)新聞旗下智慧物流研究院、每經(jīng)智庫(kù)·未來(lái)商業(yè)研究中心自2020年10月起，每月定期推出中國(guó)快遞物流健康監(jiān)測(cè)報(bào)告。我們?cè)噲D構(gòu)建以郵政為核心的行業(yè)數(shù)據(jù)、以統(tǒng)計(jì)局社零為核心的產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)、以二級(jí)市場(chǎng)市值為核心的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，形成XYZ軸交錯(cuò)的“三維數(shù)據(jù)”，更加精準(zhǔn)地定位中國(guó)快遞物流業(yè)的健康指數(shù)。

在總第五期，也是2021年開(kāi)年的首期報(bào)告中，我們通過(guò)對(duì)國(guó)家郵政局官方權(quán)威行業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)追蹤，重點(diǎn)從快遞企業(yè)的服務(wù)問(wèn)題、企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量評(píng)價(jià)等維度，對(duì)2021年首月的快遞行業(yè)整體水平進(jìn)行分析。

我們發(fā)現(xiàn)，由于去年同期春節(jié)假期和新冠肺炎疫情導(dǎo)致基數(shù)較低因素影響，今年1月整個(gè)郵政行業(yè)同比增速較高。國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成84.9億件，同比增長(zhǎng)124.7%；業(yè)務(wù)收入完成867.6億元，同比增長(zhǎng)73.3%。

具體到幾家上市公司，“通達(dá)系”2021年首月業(yè)務(wù)量均收獲了大幅增長(zhǎng)，已披露數(shù)據(jù)的韻達(dá)股份、圓通速遞、申通快遞三家A股快遞上市公司業(yè)務(wù)量增幅均超110%；業(yè)務(wù)收入方面，韻達(dá)、圓通增幅均超過(guò)70%。順豐1月份快遞營(yíng)收增長(zhǎng)39.8%，也創(chuàng)下單月?tīng)I(yíng)收記錄。

而在國(guó)家郵政局對(duì)企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)中，我們注意到，高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有13家，低于平均數(shù)的有9家，與上月持平。其中，在連續(xù)兩個(gè)月“黑榜有名”后，順豐速運(yùn)在本月重回“紅榜”，排名從第16名躍升至第10名，而在上個(gè)月升至“紅榜”的申通快遞再次跌至“黑榜”，中通連續(xù)身居“黑榜”。此外，韻達(dá)、跨越速運(yùn)申訴率下降，圓通申訴率再居“通達(dá)系”之首。

在快遞物流產(chǎn)業(yè)鏈方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，僅在1月20日“2021全國(guó)網(wǎng)上年貨節(jié)”（以下稱(chēng)“年貨節(jié)”）開(kāi)啟至1月29日的10天里，全國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售額就達(dá)3441.1億元人民幣，這直接帶來(lái)了快遞行業(yè)訂單的同比大幅上漲。

在資本市場(chǎng)層面，我們結(jié)合相關(guān)上市公司核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和其在資本市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)和市值變化發(fā)現(xiàn)，或許受益于全年業(yè)績(jī)披露帶來(lái)的市場(chǎng)信心大增，相比于2020年底，快遞個(gè)股在開(kāi)年即迎來(lái)了走高。其中，通達(dá)系大部分公司均在1月收獲股價(jià)上漲，而順豐股價(jià)歷史性突破百元大關(guān)，1月市值創(chuàng)歷史新高。

“快件丟失短少”申訴率居首且同比增長(zhǎng)最明顯，主要占比是對(duì)企業(yè)賠償金額不滿(mǎn)

國(guó)家郵政局發(fā)布的2021年1月郵政快遞業(yè)用戶(hù)申訴情況的通告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通告”）顯示，涉及快遞服務(wù)問(wèn)題的21052件，占總申訴量的97.2％，環(huán)比下降5.6％，同比增長(zhǎng)26％。用戶(hù)對(duì)快遞企業(yè)有效申訴處理滿(mǎn)意率為96.3％。

圖表數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家郵政局

快遞服務(wù)申訴的主要問(wèn)題是快件丟失短少、快件延誤和投遞服務(wù)，分別占申訴總量的32.8％、21.6％和19.9％。其中，環(huán)比增長(zhǎng)的是快件延誤問(wèn)題，同比增長(zhǎng)明顯的是快件丟失短少問(wèn)題。

圖表數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家郵政局

在快件丟失短少申訴中，主要占比是對(duì)企業(yè)賠償金額不滿(mǎn)，快件延誤申訴中主要占比是中轉(zhuǎn)或運(yùn)輸延誤，投遞服務(wù)申訴中主要占比是虛假簽收。

用戶(hù)對(duì)快遞服務(wù)問(wèn)題有效申訴1780件，環(huán)比下降19.2％，同比下降9.1％。快遞服務(wù)有效申訴的主要問(wèn)題是快件丟失短少、投遞服務(wù)和快件延誤，分別占有效申訴總量的31.7％、27.8％和23.8％。其中，快件延誤問(wèn)題的環(huán)比、同比均下降明顯。

圓通申訴率再居“通達(dá)系”之首，順豐、韻達(dá)、跨越速運(yùn)申訴率下降

通告中顯示的快遞企業(yè)申訴情況顯示，全國(guó)快遞企業(yè)申訴率（百萬(wàn)件快件業(yè)務(wù)量）平均為2.30，有效申訴率平均為0.19。用戶(hù)對(duì)快遞企業(yè)申訴主要問(wèn)題中，快件丟失短少申訴率平均為0.75，快件延誤申訴率平均為0.50，投遞服務(wù)申訴率平均為0.46，快件損毀申訴率平均為0.42。

就體量相對(duì)相當(dāng)?shù)耐ㄟ_(dá)系來(lái)看，相比于2020年12月的數(shù)據(jù)，今年1月以來(lái)通達(dá)系四家公司中除韻達(dá)小幅下降外，其他公司申訴率仍整體環(huán)比上升。

其中，申通申訴率從1.3上升至1.76，增長(zhǎng)幅度最大；圓通申訴率繼續(xù)增長(zhǎng)至2.86（上月2.66）申訴率再居“通達(dá)系”榜首；中通申訴率則從0.75上升至0.88；韻達(dá)快遞申訴率為1.19，較上月小幅下降0.08，但整體申訴率排名與上月相比無(wú)變化。

值得一提的是，在2020年底申訴率持續(xù)上升之后，順豐速運(yùn)在1月申訴率大幅下降，由12月的3.36下降至2.6，低于圓通申訴率；而在京東系中，京東快遞申訴率為1.27比上月高0.35；跨越速運(yùn)申訴率1.81，較上月2.27則有所下降。

在12月得到極大改善且申訴率低于“通達(dá)系”、京東系、以及順豐速運(yùn)之后，極兔速遞申訴率相比于12月的0.62小幅增長(zhǎng)0.08至0.7，但整體投訴情況依然優(yōu)于“通達(dá)系”、京東系、以及順豐速運(yùn)。

不過(guò)，由于“通達(dá)系”包裹體量基數(shù)巨大。按照申訴率的計(jì)算公式（申訴件數(shù)/百萬(wàn)件快件業(yè)務(wù)量），通達(dá)系數(shù)值一定程度是會(huì)偏低。因此，該數(shù)字在行業(yè)超大規(guī)?；瘯r(shí)代背景下，可以作為一定參考，但不能完全客觀體現(xiàn)企業(yè)服務(wù)水平。

順豐重回“紅榜”，極兔速遞連續(xù)三個(gè)月居“黑榜”末尾

根據(jù)通告數(shù)據(jù)，1月22家主要快遞企業(yè)申訴處理工作綜合指數(shù)平均為95.68，高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有13家，其中民航快遞、速爾、蘇寧易購(gòu)以100的綜合指數(shù)并列位居榜首。12月綜合指數(shù)為96.95的速爾在本月綜合指數(shù)以100升至榜首。

申訴處理工作綜合指數(shù)是國(guó)家郵政局對(duì)企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)，根據(jù)企業(yè)申訴處理工作水平由高到低排序。綜合指數(shù)相同時(shí)，按企業(yè)名稱(chēng)拼音首字母升序排列。

綜合指數(shù)考核參數(shù)包含一次結(jié)案率、逾期率、企業(yè)答復(fù)不規(guī)范率、企業(yè)答復(fù)不屬實(shí)率、工作滿(mǎn)意率等五個(gè)指標(biāo)。（數(shù)據(jù)來(lái)源于系統(tǒng)自動(dòng)生成）

低于平均數(shù)的快遞公司有9家，分別是FedEx、優(yōu)速、申通快遞、遞四方、中通快遞、跨越速運(yùn)、EMS、極兔速遞、DHL。其中，F(xiàn)edEx、申通、遞四方、跨越速遞從12月“紅榜”跌至“黑榜”，而通達(dá)系中有兩家公司出現(xiàn)在“黑榜”中。

值得一提的是，在連續(xù)兩月跌落“黑榜”后，順豐終于在本月回歸“紅榜”，極兔速遞連續(xù)三個(gè)月位居“黑榜”榜尾。

“通達(dá)系”業(yè)務(wù)量增幅漲超100%，榜眼之爭(zhēng)差距重新拉開(kāi)

2月19日晚間，順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份和申通快遞四家上市快遞公司發(fā)布了1月份經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)。從簡(jiǎn)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，由于去年1月受春節(jié)和疫情影響，快遞公司營(yíng)收和業(yè)務(wù)量整體基數(shù)較小，“通達(dá)系”公司2021年首月均收獲了大幅增長(zhǎng)，其中韻達(dá)、圓通快遞業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)幅度均超過(guò)70%，而申通快遞增長(zhǎng)幅度也達(dá)到59.64%。

在快遞業(yè)務(wù)收入上，韻達(dá)1月收入30.91億元，同比增長(zhǎng)70.68%；圓通收入30.13億元，同比增長(zhǎng)74.87%；申通收入21.15億元，同比增長(zhǎng)59.64%。

值得一提的是，在去年業(yè)務(wù)量緊追甚至增幅一度超過(guò)韻達(dá)后，圓通在1月快遞業(yè)務(wù)量及增幅又落后于韻達(dá)，而韻達(dá)的快遞業(yè)務(wù)收入則低于圓通，這也就意味著，在2020年全年的快遞公司“榜眼”之爭(zhēng)落下帷幕后，新一年的追趕也正式開(kāi)啟。

在快遞業(yè)務(wù)量上，韻達(dá)與圓通1月的快遞業(yè)務(wù)量分別為13.86億票、12.68億票，在此前兩家公司單月業(yè)務(wù)量差距一度接近至5000萬(wàn)票之后，本月圓通業(yè)務(wù)量較韻達(dá)相差1.18億票。

而在業(yè)務(wù)量增幅上，“通達(dá)系”三家公司增幅均超過(guò)110%，迎來(lái)了業(yè)務(wù)量暴漲，其中韻達(dá)、圓通、申通業(yè)務(wù)量增幅分別為118.96%、116.56%、110.25%?？梢钥吹降氖?，雖然業(yè)務(wù)量總量及增幅不及韻達(dá)，但是圓通的快遞業(yè)務(wù)收入增幅超過(guò)韻達(dá)，“榜眼”之爭(zhēng)仍存希望。

除此之外，隨著新一年業(yè)績(jī)與市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪正式拉開(kāi)帷幕，快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)依然兇猛。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，1月申通單票收入為2.51元、同比下降23.94%，成為四家快遞公司單票收入下降幅度最大的；韻達(dá)單票收入2.23元，同比下降22.03%，圓通11月單票收入為2.38元（同比下降19.25%）。

值得一提的是，由于去年春節(jié)無(wú)休和疫情期間的持續(xù)在線(xiàn)，順豐今年1月業(yè)務(wù)量和營(yíng)收增幅不如通達(dá)系，但對(duì)于順豐自身來(lái)說(shuō)依然收獲了較高的漲幅。

月度數(shù)據(jù)顯示，順豐控股1月實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入155.88億元，同比增長(zhǎng)39.80%，創(chuàng)單月?tīng)I(yíng)收記錄，業(yè)務(wù)量9.03億票，同比增長(zhǎng)59.54%，單票收入17.26元，同比下降12.39%。另外，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入7.97億元，同比增長(zhǎng)66.74%。營(yíng)收合計(jì)163.85億元，同比增長(zhǎng)40.91%。

順豐方面表示，2021年1月速運(yùn)物流及供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胪仍鲩L(zhǎng)40.91%。主要受益于時(shí)效產(chǎn)品、特惠專(zhuān)配產(chǎn)品及其他新業(yè)務(wù)均保持了較高的增長(zhǎng)及2021年及2020年春節(jié)假期不在同一期間（2021年春節(jié)假期在2月中旬，2020年春節(jié)假期在1月下旬），2021年1月較去年同期業(yè)務(wù)量增加。

5家快遞公司1月股價(jià)平均漲超11%，順豐首破百元大關(guān)，申通跌9.82%

或許受益于全年業(yè)績(jī)披露帶來(lái)的市場(chǎng)信心大增，相比于2020年底，快遞個(gè)股在開(kāi)年即迎來(lái)了大幅走高，具體到個(gè)股，通達(dá)系及順豐等大部分公司均在1月收獲大幅上漲，甚至突破歷史最高值。

數(shù)據(jù)顯示，順豐、中通、德邦均在1月股價(jià)環(huán)比增幅超過(guò)10%，其中德邦的增幅最大，達(dá)16.78%，韻達(dá)和百世股價(jià)增幅也分別為7.83%和8.33，逆轉(zhuǎn)此前股價(jià)環(huán)比下跌的趨勢(shì)。而僅有的兩個(gè)股價(jià)環(huán)比下跌的個(gè)股中，申通股價(jià)環(huán)比下跌9.82%，圓通速遞較12月股價(jià)小幅下跌0.78%，跌幅相比于2020年底也有所減小。

不過(guò)從快遞板塊來(lái)看，快遞股在1月14日前持續(xù)下跌，而在1月15日之后上漲幅度較大，到1月底又略有回調(diào)。不過(guò)整體來(lái)看，截至1月29日，快遞板塊股價(jià)較去年12月下跌2.88%，與上月相比跌幅有所減緩。

在1月公布了年度業(yè)績(jī)快報(bào)后，順豐股價(jià)收獲了持續(xù)上漲，并在1月25日股價(jià)和市值突破歷史最高值。1月21日，順豐股價(jià)漲超7%，股價(jià)首次突破100元，1月25日，順豐收盤(pán)價(jià)102.19元。盤(pán)中股價(jià)最高觸及102.98元，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，相應(yīng)地，順豐市值也在1月突破4500億元，創(chuàng)歷史最高值。

而連續(xù)五年市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一的中通股價(jià)也在今年1月逆轉(zhuǎn)此前的股價(jià)下跌趨勢(shì)。值得一提的是，在中通快遞對(duì)外宣布稱(chēng)2020年公司完成業(yè)務(wù)量170億件，同日同比增逾40%后，中通股價(jià)在1月19日至1月27日收獲連續(xù)上漲。1月25日，中通快遞（02057.HK）在港股一度達(dá)到278.8港元/股，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。而在美股，中通快遞同日股價(jià)最高達(dá)35.16美元，接近歷史最高股價(jià)。

在2020年底股價(jià)遭遇連續(xù)走低之后，韻達(dá)也在1月收獲股價(jià)整體上漲，自1月13日起連續(xù)上漲，直到1月26日收盤(pán)，韻達(dá)股價(jià)漲幅7.84%，一度漲停，且當(dāng)日最高股價(jià)19.37元，隨后幾日又略有回調(diào)。

韻達(dá)股價(jià)在1月26日漲停的原因一方面來(lái)自于前一日公告中披露的其與德邦合作方案的調(diào)整，此后，韻達(dá)將直接投資德邦快遞，并成為后者的第二大股東，市場(chǎng)對(duì)于兩家快遞公司聯(lián)合的前景也表示期待。

對(duì)于德邦來(lái)說(shuō)，在披露年度業(yè)績(jī)（1月19日）之前，德邦股價(jià)呈小幅下跌趨勢(shì)，1月19日晚間，德邦公告稱(chēng)，2020年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)65.00%到85.00%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利同比預(yù)期增加556.59%到732.58%。由于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期，德邦股價(jià)在1月20日一度漲停，并在隨后幾日均有較大幅度增長(zhǎng)。

中金公司研報(bào)顯示，整體看，德邦目前管理層結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)政策較為穩(wěn)定，基本面向上趨勢(shì)延續(xù)。德邦的經(jīng)營(yíng)管理與業(yè)務(wù)策略在2019年經(jīng)歷了波動(dòng)后，歸于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)今年剔除疫情影響、能夠達(dá)到2018年的盈利水平（其中，2Q、3Q扣非業(yè)績(jī)均已基本恢復(fù)至2018年同期水平）。

不過(guò)不同于韻達(dá)的境遇，在發(fā)布德邦與韻達(dá)的合作方案調(diào)整公告后，德邦股價(jià)卻遭遇四個(gè)交易日連續(xù)增長(zhǎng)后的首次下跌，1月26日收盤(pán)，德邦股價(jià)報(bào)收15.26元/股，較前日下跌2.12%。不過(guò)整體來(lái)看，德邦1月份股價(jià)依然漲勢(shì)兇猛，同時(shí)也是幾家快遞公司中漲幅最大的個(gè)股。

相比之下，圓通1月的股價(jià)走勢(shì)可謂高開(kāi)低走，1月5日?qǐng)A通股價(jià)一度漲停，最終定格在10.01%，隨后幾日，圓通股價(jià)持續(xù)下跌，并在月中之后趨于穩(wěn)定。而圓通股價(jià)在5日的大幅增長(zhǎng)或受前日（1月4日）圓通速遞國(guó)際（06123.HK）公告影響，1月4日，圓通速遞發(fā)布公告稱(chēng)，截至2020年12月31日止年度，預(yù)期集團(tuán)純利較2019年相應(yīng)年度純利增加不少于600%，直接導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于圓通的看好。

不同于其他快遞公司，申通在2021年股價(jià)依然延續(xù)2020年的跌勢(shì)，整個(gè)1月申通快遞股價(jià)下跌近10%，而在2021年1月29日，申通快遞收盤(pán)價(jià)再創(chuàng)歷史新低，公司市值首次跌破140億。2016年12月30日，申通快遞在深交所正式掛牌上市，當(dāng)天的市值為472億，至此，申通市值已縮水70%。

在經(jīng)歷2020年12月超30%的大幅下跌后，百世股價(jià)在1月重新上漲，值得一提的是，1月20日盤(pán)前百世集團(tuán)盤(pán)前漲超30%，并在1月21日收盤(pán)漲幅達(dá)12.5%。而如此大幅增長(zhǎng)或來(lái)自“百世集團(tuán)在戰(zhàn)略評(píng)估中考慮出售企業(yè)的選項(xiàng)”的市場(chǎng)傳言，不過(guò)該傳言已被百世方面否認(rèn)。

可以看到的是，隨著2020年度之爭(zhēng)的落幕，2021年快遞市場(chǎng)依然刀光劍影，無(wú)論是具體到公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、戰(zhàn)略規(guī)劃還是公司之間的合作競(jìng)爭(zhēng)都顯得看點(diǎn)十足。

招銀國(guó)際財(cái)報(bào)顯示，繼續(xù)看好順豐在時(shí)效快遞業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，于大眾市場(chǎng)之有效擴(kuò)張策略，及收購(gòu)嘉里物流(00636HK)帶來(lái)的潛在國(guó)際業(yè)務(wù)提升。此外，該行亦看好中通快遞于大眾市場(chǎng)的成本優(yōu)勢(shì)。

*編者注：

我們深知，無(wú)論一個(gè)行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標(biāo)構(gòu)成，都一定是特別系統(tǒng)化、復(fù)雜多元的，高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)任重道遠(yuǎn)。未來(lái)，我們還將不斷豐富數(shù)據(jù)維度，包括定期加入快遞物流公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、科技投入、綠色環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、社會(huì)責(zé)任等方面的考量，旨在更全方位洞察中國(guó)快遞行業(yè)健康發(fā)展，多視角多維度地對(duì)快遞物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘、分析與論證，推動(dòng)中國(guó)快遞物流更好地邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領(lǐng)效應(yīng)的全行業(yè)的共同進(jìn)步，更好地助力構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，更好地滿(mǎn)足人民美好生活需要，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。

報(bào)告出品：智慧物流研究院、每經(jīng)智庫(kù)·未來(lái)商業(yè)研究中心

第一期：中國(guó)快遞物流健康監(jiān)測(cè)報(bào)告 | 虛假簽收投訴居高 上市公司低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)不減反增

第二期：中國(guó)快遞物流健康監(jiān)測(cè)報(bào)告｜中轉(zhuǎn)/運(yùn)輸延誤問(wèn)題集中 榜眼之爭(zhēng)僅“1億票”之差

第三期：中國(guó)快遞物流健康監(jiān)測(cè)報(bào)告|11月最旺季快遞板塊整體走弱 “榜眼”之爭(zhēng)千鈞一發(fā)

第四期：中國(guó)快遞物流健康監(jiān)測(cè)報(bào)告｜12月快遞板塊持續(xù)走低2020年度業(yè)績(jī)排名揭曉