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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，上證指數(shù)的周K線實(shí)際上是止跌反彈的，但由于市場分化日益加劇，不少小盤股不斷創(chuàng)出新低，使得投資者對市場的感受，猶如披著牛皮的熊。

下周，還有三個(gè)交易日就迎來春節(jié)長假，而就在這個(gè)周五，消息面出現(xiàn)大事件，這會(huì)給節(jié)前的行情帶來怎樣的變化？

今天，達(dá)哥與牛博士在春節(jié)前帶來鼠年最后一次對話欄目，為大家探討下周行情。

牛博士：達(dá)哥，你好，下周就過春節(jié)了，這里預(yù)祝達(dá)哥和道達(dá)號所有粉絲牛年快樂。關(guān)于本周行情，雖然從周K線看，指數(shù)并沒跌，但個(gè)股表現(xiàn)卻很差，大部分個(gè)股都在調(diào)整，還有不少小盤股在不斷創(chuàng)新低。你對這種現(xiàn)象怎么看？

道達(dá)：本周，上證指數(shù)反彈了0.38%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈了2.07%，滬深300指數(shù)反彈2.46%。從指數(shù)看，上漲趨勢是很不錯(cuò)的。而且在上周日的對話中，我也說過，調(diào)整可能已經(jīng)告一段落，反彈即將開啟。

現(xiàn)在看，反彈只屬于指數(shù)，或者只屬于大市值公司，但對大部分個(gè)股來說，依然沒有擺脫下跌的命運(yùn)。

今天，截取兩個(gè)指數(shù)的周K線走勢，我們比較一下不難發(fā)現(xiàn)，市場分化的趨勢在不斷加劇。下面的第一張圖是滬深300指數(shù)的周K線圖，而第二張圖是中證1000指數(shù)的周K線圖，中證1000指數(shù)上一周下跌了6.22%，本周又跌了4.11%。

1月下旬，市場開始出現(xiàn)調(diào)整，當(dāng)時(shí)很多人說，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股要瓦解了。我當(dāng)時(shí)的判斷是，機(jī)構(gòu)可能會(huì)階段性的換股操作，以前股票炒得太火爆了，但抱團(tuán)的策略不會(huì)改變，而且經(jīng)過調(diào)整之后，抱團(tuán)會(huì)抱得更緊。

現(xiàn)在來看，也確實(shí)是如此，以白酒股為例，本周貴州茅臺(tái)創(chuàng)新高，瀘州老窖等一線白酒股整體走勢很強(qiáng)，但三四線白酒股就沒能漲起來，金種子酒、伊力特、金徽酒等，基本上都跌下去了，這就是抱得更緊的一種體現(xiàn)。

實(shí)際上，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)是全球股市的通用策略，美股同樣如此，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)頭部公司，大量小盤股無人問津。本周，美股曾經(jīng)出現(xiàn)過所謂的散戶逼退機(jī)構(gòu)的瘋狂，但最后的結(jié)果還是一地雞毛。

牛博士：看來，要想不被市場淘汰，還是不能單打獨(dú)斗，要么選擇與機(jī)構(gòu)在一起，抱團(tuán)取暖，要么就去買基金，讓機(jī)構(gòu)幫你炒股了。另外，深交所官宣，深交所主板和中小板要合并了，你對這個(gè)大消息怎么看？

道達(dá)：當(dāng)初中小板的設(shè)立，其實(shí)是一種過渡性質(zhì)的制度安排，是為創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立做準(zhǔn)備。如今，隨著市場的不斷發(fā)展，深交所存在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板三個(gè)板塊，確實(shí)有必要進(jìn)行整合。實(shí)際上，滬市目前就只有主板和科創(chuàng)板兩個(gè)板塊，深市主板和中小板的合并，對于提升主板市場活力是有正面意義的。

但我覺得也沒必要進(jìn)行其他過多的解讀。根據(jù)官方的報(bào)道，這次合并不意味著注冊制推出的進(jìn)程會(huì)加快，也不會(huì)帶來IPO節(jié)奏的加快，所以總體來說影響不大。不過，不排除兩板合并初期受市場情緒影響，可能會(huì)出現(xiàn)個(gè)股異常波動(dòng)的情況，但這不會(huì)改變市場運(yùn)行的基礎(chǔ)邏輯和總體趨勢。

牛博士：謝謝達(dá)哥的分析。那么，對于下周行情，你怎么看？春節(jié)前最后三個(gè)交易日，市場會(huì)有好臉色嗎？

道達(dá)：對于近期市場的調(diào)整，我個(gè)人認(rèn)為還是屬于結(jié)構(gòu)性牛市中的調(diào)整。滬指從高點(diǎn)跌下來，最大跌幅約5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅10%，滬深300指數(shù)從最高點(diǎn)跌下來，最大跌幅6.5%。

從歷史每一輪牛市的調(diào)整過程來看，這樣的調(diào)整幅度都在可控范圍之內(nèi)。所以，我認(rèn)為大趨勢沒有什么好擔(dān)心的。

不過，由于春節(jié)日益臨近，整個(gè)春節(jié)長假，充滿各種不確定性，所以市場情緒會(huì)日趨謹(jǐn)慎。從歷史來看，節(jié)前幾個(gè)交易日大多都以縮量調(diào)整為主，大家都會(huì)發(fā)出“靈魂拷問”，到底該持幣還是持股過節(jié)。

今年略有不同的是，由于疫情的因素，很多原本有出門旅游計(jì)劃的人，今年都只能留在原地過節(jié)。提前放假出游的人大量減少，所以今年的節(jié)前行情，可能不會(huì)像以前那么冷清。

還有一點(diǎn)，各個(gè)企業(yè)年終獎(jiǎng)即將發(fā)放到賬，現(xiàn)在也是時(shí)候考慮一下，這筆額外的收入，到底該買股票，還是買基金了。達(dá)哥最近也在研究基金，準(zhǔn)備在春節(jié)之后向大家分享。如果你想買基金，到時(shí)可以關(guān)注達(dá)哥的研究成果。

（張道達(dá)）

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