每經(jīng)記者｜許戀戀  溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯｜董興生    

疫情影響下，直播帶貨成為當(dāng)之無(wú)愧的熱詞，那些老牌直播巨頭過(guò)得怎么樣？過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，各大直播平臺(tái)相繼交出了2020年半年報(bào)成績(jī)單。

整體來(lái)看，今年上半年6家直播上市公司均實(shí)現(xiàn)盈利。其中，歡聚時(shí)代（NASDAQ:YY）憑借105.78億元營(yíng)業(yè)總收入、73.85億元凈利潤(rùn)位居4家?jiàn)蕵?lè)直播平臺(tái)之首；斗魚和虎牙兩大游戲直播平臺(tái)中，斗魚以5.96億元凈利潤(rùn)稍領(lǐng)先于虎牙。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)直播用戶規(guī)模達(dá)5.60億，占網(wǎng)民整體的62.0%。直播帶貨的火爆讓一眾直播平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，直播平臺(tái)優(yōu)勝劣汰，行業(yè)集中度快速上升，市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，未來(lái)各大平臺(tái)將會(huì)探索更多元的商業(yè)模式。

4家?jiàn)蕵?lè)直播平臺(tái)上半年均盈利 陌陌、天鴿互動(dòng)年初至今累計(jì)股價(jià)下跌超50%

每經(jīng)記者注意到，在你追我趕的直播平臺(tái)大戰(zhàn)中，泛娛樂(lè)直播平臺(tái)主要分為娛樂(lè)直播平臺(tái)和游戲直播平臺(tái)兩大類。娛樂(lè)直播主要為陌陌、歡聚、映客、天鴿互動(dòng)4家上市公司；游戲直播則形成以虎牙和斗魚為主的兩強(qiáng)格局。

每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在6家直播上市公司中，除斗魚和虎牙兩家明顯的游戲直播平臺(tái)之外，陌陌、歡聚、天鴿互動(dòng)、映客4家直播平臺(tái)2020年上半年業(yè)績(jī)均有不同的表現(xiàn)。

圖片來(lái)源：陌陌科技微博

WIND數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，歡聚時(shí)代以105.78億元的營(yíng)業(yè)總收入位居上述四家直播平臺(tái)之首，也只有歡聚時(shí)代營(yíng)收規(guī)模超過(guò)百億。陌陌、映客、天鴿互動(dòng)的營(yíng)業(yè)總收入分別為74.62億元、22.08億元、2.11億元。實(shí)際上，即便加上虎牙和斗魚，歡聚時(shí)代的營(yíng)收能力也都居于第一位。

Mob研究院發(fā)布的《2020中國(guó)直播行業(yè)風(fēng)云洞察》顯示，截止到2020年3月，中國(guó)娛樂(lè)直播平臺(tái)活躍用戶規(guī)模中，YY直播以4120.4萬(wàn)的用戶量遙遙領(lǐng)先。歡聚時(shí)代2020年半年報(bào)顯示，Q2歡聚時(shí)代整體直播收入同比增長(zhǎng)40%至56.1億元，占總收入比重達(dá)96%，其中BIGO業(yè)務(wù)成歡聚時(shí)代業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要?jiǎng)恿Α2歡聚時(shí)代全球平均移動(dòng)MAU（月活躍用戶）同比增長(zhǎng)21%達(dá)到4.57 億，有91%均來(lái)自海外。

值得注意的是，相比上年同期，這4家直播平臺(tái)的營(yíng)業(yè)總收入方面，陌陌、天鴿互動(dòng)、歡聚時(shí)代3家均出現(xiàn)不同程度的下滑；映客則相比上年同期增長(zhǎng)48.42%。

盈利方面，不同于娛樂(lè)板塊影視股受到疫情的影響，2020年上半年4家?jiàn)蕵?lè)直播上市公司均實(shí)現(xiàn)盈利。其中，歡聚時(shí)代今年上半年凈利潤(rùn)為73.85億元，陌陌為9.95億元，映客為7326.5萬(wàn)元，天鴿互動(dòng)則為3591.4萬(wàn)元。不過(guò)，陌陌和天鴿互動(dòng)雖盈利，但相比上年同期均為下降，映客則相比上年同期實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

受到疫情影響，用戶花在直播上的時(shí)間增加。上述4家直播平臺(tái)都交出了看起來(lái)不錯(cuò)的成績(jī)單，但從上半年股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，一半累計(jì)增長(zhǎng)，一半累計(jì)下跌，仍和公司業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期表現(xiàn)有關(guān)。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年年初至今，歡聚時(shí)代股價(jià)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲51.97%，映客股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲4.46%；陌陌、天鴿互動(dòng)累計(jì)股價(jià)則為下跌，分別下跌55.65%、58.76%。

斗魚、虎牙業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯 或很快合并出現(xiàn)游戲直播巨頭

從業(yè)績(jī)和股價(jià)來(lái)看，游戲直播兩大上市公司的表現(xiàn)都更為穩(wěn)定。2020年上半年，斗魚營(yíng)收47.86億元，同比增長(zhǎng)42.37%，虎牙營(yíng)收51.09億元，同比增長(zhǎng)40.29%。營(yíng)收上兩大平臺(tái)不相上下。

今年上半年，斗魚凈利潤(rùn)5.74億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)1000%，而虎牙凈利潤(rùn)3.98億元，同比增長(zhǎng)115%。從凈利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，斗魚則更勝一籌。每經(jīng)記者注意到，實(shí)際上，斗魚和虎牙的營(yíng)收結(jié)構(gòu)非常類似，都是直播收入為主，廣告等其他收入為輔。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 董興生 攝

以2020年第二季度為例，虎牙總營(yíng)收26.97億元，直播營(yíng)收25.65億元；斗魚總營(yíng)收25.08億元，直播收入23.20億元。直播收入占比均在90%以上，虎牙直播收入的占比稍高。

從營(yíng)收和凈利潤(rùn)看，斗魚和虎牙的數(shù)據(jù)都是正向增長(zhǎng)的， 營(yíng)收上2020年上半年的增速相比2019年上半年，增速放緩明顯。但凈利潤(rùn)上，2020年上半年斗魚和虎牙的表現(xiàn)都要優(yōu)于2019年同期。得益于業(yè)績(jī)和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，2020年上半年至今，斗魚和虎牙的股價(jià)也累計(jì)增長(zhǎng)，其中虎牙股價(jià)累計(jì)增長(zhǎng)45.85%，斗魚累計(jì)增長(zhǎng)75.68%。

在騰訊的推動(dòng)下，今年，騰訊和虎牙的合并進(jìn)入了實(shí)操階段。歡聚時(shí)代今年8月10日宣布將向騰訊轉(zhuǎn)讓3000萬(wàn)股虎牙B類普通股，交易規(guī)模為8.10億美元現(xiàn)金。在Q2財(cái)報(bào)季，虎牙和斗魚也紛紛公告，已經(jīng)收到騰訊合并虎牙和斗魚的初步建議。

圖片來(lái)源：虎牙直播微博

9月18日，虎牙的運(yùn)營(yíng)主體廣州虎牙信息科技有限公司發(fā)生多項(xiàng)工商變更，其主體類型由其他有限責(zé)任公司變更為法人獨(dú)資的有限責(zé)任公司。原股東廣州華多網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、廣州沁綠投資咨詢有限公司退出，新增股東為林芝騰訊科技有限公司，持股比例為100%。

公開信息顯示，騰訊擁有虎牙約36.9%股權(quán)，占總投票權(quán)的50.9%。同時(shí)，騰訊也是斗魚的最大股東，持有38%股權(quán)。該交易完成后，騰訊在虎牙的持股比例或?qū)⑦_(dá)到51%，投票權(quán)或?qū)⑦_(dá)到70.4%。

虎牙、斗魚合并順利推進(jìn)的話，不久游戲直播江湖將會(huì)出現(xiàn)新的巨頭，對(duì)于B站、快手等后來(lái)者來(lái)說(shuō)，將是不一樣的競(jìng)爭(zhēng)格局。

流量見(jiàn)頂 行業(yè)大浪淘沙正在逼近

2019年，熊貓直播關(guān)閉，快手抖音等短視頻平臺(tái)加強(qiáng)直播業(yè)務(wù)，B站直播發(fā)展迅速，在線直播行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。無(wú)論是偏重游戲直播還是娛樂(lè)直播，直播老將們都面臨流量逐漸見(jiàn)頂，強(qiáng)敵環(huán)伺下如何突圍的問(wèn)題。

目前來(lái)看，游戲直播普遍增長(zhǎng)較好。比如虎牙2020第二季度的直播收入，相比2019年同期的19.22億元增長(zhǎng)33.5%。斗魚2020年二季度直播收入從2019年同期的17.08億元增至23.20億元。直播收入增長(zhǎng)了35.8%。付費(fèi)用戶數(shù)量以及付費(fèi)用戶平均花費(fèi)均有所增加，讓這兩大平臺(tái)游刃有余。加上騰訊推動(dòng)合并，避免資源內(nèi)耗以后，平臺(tái)發(fā)展沒(méi)有過(guò)多隱憂。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

但是那些曾經(jīng)火爆一時(shí)的娛樂(lè)直播巨頭們，不少正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型的陣痛。比如陌陌，2020年第二季度中，陌陌直播服務(wù)收入26.03億元，和上年同期的30.99億元相比減少16%。對(duì)于直播服務(wù)收入下降的原因，陌陌解釋稱，主要是由于疫情影響了付費(fèi)用戶的情緒，特別是頭部的付費(fèi)用戶意愿下降。

映客雖然今年上半年業(yè)績(jī)向好，但2019年總營(yíng)收和凈利潤(rùn)都有所下滑，近幾年來(lái)，映客的直播收入整體下滑。老牌直播平臺(tái)天鴿互動(dòng)業(yè)績(jī)也不理想，2020年上半年，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比下滑。

其實(shí)陌陌等平臺(tái)很早就嗅到了行業(yè)變化的風(fēng)向。比如陌陌通過(guò)收購(gòu)探探，試圖拓寬業(yè)務(wù)邊界，帶來(lái)新的營(yíng)收引擎。但目前來(lái)看，探探尚未成為強(qiáng)有力的營(yíng)收來(lái)源。類似的還有映客，映客也將目光放在社交上，收購(gòu)了積目。無(wú)論是積目還是探探，目前仍是在成長(zhǎng)期，平臺(tái)的主要收入來(lái)源還是直播。

轉(zhuǎn)型較為順利的，或許是歡聚時(shí)代。歡聚時(shí)代較早將目光放在海外，目前歡聚時(shí)代的業(yè)務(wù)拓展重點(diǎn)并非國(guó)內(nèi)，虎牙并表騰訊，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)主要是YY，主打海外的BIGO穩(wěn)步上漲，但YY業(yè)績(jī)沒(méi)有明顯增長(zhǎng)。

直播的流量生意越來(lái)越不好做了。有數(shù)據(jù)顯示，早在2018年短視頻行業(yè)的DAU、日均啟動(dòng)次數(shù)、用戶日均使用市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)視頻直播領(lǐng)域。老平臺(tái)不斷尋找新的方向，或抱團(tuán)、或收購(gòu)，新勢(shì)力也已經(jīng)逐漸熟悉直播的玩法，一波新的大浪淘沙正在逐漸逼近。

（封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者董興生 攝）

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 董興生 攝