每經(jīng)記者 葉峰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

昨日美股突然暴跌，讓跟蹤美股指數(shù)的ETF今日傷得不輕，此前從未封死過跌停的納指ETF（159941）今日竟然封死跌停，昨日剛剛追高進(jìn)場的散戶虧懵了，這是怎么回事？

散戶扎堆的納指ETF封死跌停

受美股昨夜暴跌影響，A股三大指數(shù)今日大幅低開后震蕩回升，兩市個股漲跌對半開，短線賺錢效應(yīng)依舊聚焦在創(chuàng)業(yè)板，近25股漲超10%。

截至收盤，創(chuàng)業(yè)板綜指紅盤報(bào)收，極大緩解了A股投資者的緊張情緒。

但美股突然暴跌，卻讓跟蹤美股指數(shù)的ETF今日傷得不輕，昨日剛剛創(chuàng)出歷史新高的的納指ETF（159941）今日封死跌停，另一只納指ETF（513100）也大跌了8.65%。

值得注意的是，納指ETF（159941）此前從未封死過跌停！

近期，美股科技股領(lǐng)漲的納斯達(dá)克指數(shù)，頻創(chuàng)歷史新高，自然吸引投資者跑步進(jìn)場。自8月以來，這兩只納指ETF就走出了主升浪行情，截至昨日，納指ETF（513100）和納指ETF（159941)區(qū)間累計(jì)漲幅分別高達(dá)32.47%和26.15%，但溢價(jià)率也分別高達(dá)21.2%和18.37%。

正是基于投資者對美股的一致性看好，就算是高溢價(jià)也難以阻擋資金進(jìn)場的步伐，這兩只納指ETF昨日在創(chuàng)歷史新高的同時(shí)，成交額合計(jì)高達(dá)6億元，其中平時(shí)日成交額不過幾千萬的納指ETF（159941）突破了2億元。

公開資料顯示，這兩只納指ETF的標(biāo)的指數(shù)均為納斯達(dá)克100指數(shù)（Nasdaq-100 Index），主要采取完全復(fù)制策略，即按照標(biāo)的指數(shù)的成份股構(gòu)成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

根據(jù)最新中報(bào)顯示，兩只ETF前三大重倉股完全一致，均為美股中耳熟能詳?shù)拇蠊荆謩e蘋果、微軟和亞馬遜，三家公司倉位占基金資產(chǎn)凈值比例合計(jì)約30%。

另外，從兩只ETF持有人結(jié)構(gòu)看，個人投資者持有份額占基金總份額比例約70%，可見散戶眾多。

為啥比指數(shù)跌得還兇？

美股昨日暴跌，科技股扎堆的納斯達(dá)克指數(shù)成重災(zāi)區(qū)，截至收盤，納斯達(dá)克100指數(shù)報(bào)11771.37點(diǎn)，下跌649.18點(diǎn)，跌幅5.23%。而納指ETF的前三大重倉股蘋果、微軟和亞馬遜，分別下跌了8.01%、6.19%和4.63%，跌幅并未超過10%。

但今日兩只納指ETF的表現(xiàn)比標(biāo)的指數(shù)更差，這是怎么回事呢？

除了美股昨晚下跌外，標(biāo)的指數(shù)進(jìn)一步走低的預(yù)期和高溢價(jià)也會引發(fā)更多的拋售。ETF除了跟蹤標(biāo)的指數(shù)的漲跌外，還會因?yàn)橐鐑r(jià)空間的變動而產(chǎn)生更大的波動，如在今日收盤后，納指ETF（513100）和納指ETF（159941)的溢價(jià)率已經(jīng)縮小到16.91%和12.64%，其中跌停的納指ETF（159941)的溢價(jià)率減少了5.73個百分點(diǎn)。

此外，在今日A股交易時(shí)段，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨進(jìn)一步下跌，使得投資者對今晚美股的走勢頗為擔(dān)心，加劇了市場尾盤拋售。

值得注意的是，今年3月27日，納指ETF（513100）公告稱，為保護(hù)基金份額持有人利益，于3月27日暫停申購業(yè)務(wù)，截至目前，仍未恢復(fù)。在暫停申購業(yè)務(wù)期間，該基金的贖回等業(yè)務(wù)正常辦理，投資者仍可進(jìn)行二級市場交易。

一般來說，由于ETF既可以在一級市場進(jìn)行申購、贖回，也可以在二級市場上進(jìn)行買賣，如果一、二級市場有差價(jià)，自然會引發(fā)套利資金的流動。

但納指ETF因?yàn)闀和Ａ松曩彉I(yè)務(wù)，進(jìn)而使得資金無法再進(jìn)行套利，二級市場價(jià)格更多的受到資金買賣影響。

有市場分析人士認(rèn)為，如果納斯達(dá)克指數(shù)后續(xù)出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，高溢價(jià)的ETF受到的沖擊更大；其次，若申購業(yè)務(wù)恢復(fù)，溢價(jià)的空間也會快速縮小。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)