每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

國泰君安研究所所長黃燕銘可謂是國內(nèi)賣方研究領(lǐng)域的一位傳奇人物，其研究風格的一大特點就是敢于判斷大盤的具體點位。

今日（8月18日）晚間，黃燕銘在公司舉辦的一場網(wǎng)絡(luò)直播中亮出了對未來6個月A股市場走勢的最新判斷：隨著無風險利率下降告一段落，未來一段時間，今年6~7月的這波上漲行情將暫時告一段落；接下來滬指有望摸到3500點，但站穩(wěn)的難度較高；未來一個季度，前期漲幅較大的科技股會有所休整，投資機會將回歸周期股和消費股。

滬指或?qū)⒂|及3500點

經(jīng)過一段時間的調(diào)整后，最近在金融股發(fā)力的帶動下，大盤又重拾升勢，滬指逼近前期高點3458.8點。那么短期滬指是否有望“一鼓作氣”，沖上并站穩(wěn)3500點關(guān)口呢？

今日（8月18日）晚間，國泰君安研究所所長黃燕銘在公司舉辦的一場網(wǎng)絡(luò)直播中，對未來A股市場的走勢做出了最新判斷。

在直播中，他開門見山地拋出了有關(guān)未來6個月行情的3個結(jié)論：

1、今年6~7月的這波上漲行情，到目前為止暫時告一段落，主要因為前期由于無風險利率下降帶來的股市上漲動能有所衰減；

2、后市是橫盤震蕩逐級抬升的過程，滬指震蕩區(qū)間在3100~3500點。接下來，滬指很有希望摸到3500點，但站穩(wěn)的難度較大；

3、未來一個季度，前期漲幅較大的科技股會有所休整，到今年年底科技股行情可能會重現(xiàn)。最近一個階段，投資機會將回歸周期股和消費股。隨著基建投資的恢復，周期股的行情會延續(xù)一段時間，另外預(yù)計消費龍頭股未來一段時間也會有所表現(xiàn)。

對于上述判斷，黃燕銘解釋道，之所以認為滬指3500點短期難以站穩(wěn)，是因為滬指3500點之上堆積了較多的歷史籌碼，需要一段時間進行消化。而隨著疫情過后，中國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，未來一段時間指數(shù)的每次回調(diào)，都會是好的買點，不過在大盤指數(shù)大幅上漲的時候，投資者也不宜盲目跟風。

另外，他進一步指出，目前周期股的投資主線在于基建產(chǎn)業(yè)鏈的建筑、建材、鋼鐵、機械工程，而不在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。

這輪行情，券商是領(lǐng)漲板塊，那么未來券商股是否還有機會呢？在黃燕銘看來，雖然一些券商股短期的漲幅已經(jīng)較大，但中長期依然看好券商股，并更看好未來能成為業(yè)內(nèi)“航母”的龍頭券商。

多次預(yù)測大盤點位

國泰君安研究所所長黃燕銘可謂賣方研究領(lǐng)域的傳奇人物，其研究風格的一大特點就是敢于判斷大盤的具體點位。

2014年，黃燕銘曾預(yù)判滬指5100點上方的牛市行情。去年6月初，就在投資者擔憂市場有可能繼續(xù)下跌之際，他曾公開表示，滬指不可能跌到2500點，在2700點之上基本能穩(wěn)得住。而之后半年市場的走勢果然如他所料，滬指2700點成了市場的強支撐位。

不過今年以來，他此前的幾次判斷卻與實際市場走勢存在著一定偏差。

今年3月10日，就2020年上半年的A股走勢，黃燕銘曾判斷，滬指仍然會運行在3000~3300點之間。不過在此后的3個月時間內(nèi)，滬指總體在3000點以下運行，最低還跌至2600點一帶。

今年5月中下旬，黃燕銘曾在一場座談會中表示，未來三個月左右市場的風險偏好仍然處在比較低的位置，短期內(nèi)科技股仍然需要蟄伏一段時間。就大勢研判而言，雖然短期市場仍然有壓力，但長期依舊看好。

不過這一偏謹慎的觀點也可能“錯過”了6月~7月市場的一輪“小牛市”。

雖然今晚黃燕銘的觀點仍然顯得頗為謹慎，但他對A股中長期“慢牛”仍然抱有信心。就中長期的資本面而言，他認為，在注冊制背景下，未來資金不斷流入資本市場是大勢所趨，預(yù)計A股將不會出現(xiàn)資金面很緊的狀態(tài)。