每經(jīng)編輯 杜宇

今日A股再現(xiàn)驚魂一刻！突如其來的大跌，又突如其來的反彈。今天投資者的心情猶如坐過山車一樣，是刺激又難受......

值得注意的是，今日凌晨一度暴跌的黃金現(xiàn)貨也出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，走出深V行情，這到底是怎么了？

黃金、白銀大跌后現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

8月12日早間，黃金、白銀價(jià)格繼續(xù)走跌，倫敦現(xiàn)貨黃金日內(nèi)最低報(bào)1862美元/盎司，現(xiàn)貨白銀最低報(bào)23.39美元/盎司。

國內(nèi)市場同步走跌，其中，黃金延期跌幅6.14%，白銀延期跌幅9.84%，此外，8月12日上午A股Wind貴金屬指數(shù)領(lǐng)跌各板塊，黃金股大幅回調(diào)。截至收盤，赤峰黃金一字跌停，中金黃金大跌8.14％，紫金礦業(yè)、銀泰黃金、山東黃金大跌超5%。

不過，貴金屬價(jià)格很快出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，當(dāng)日下午，倫敦現(xiàn)貨黃金走高一舉收復(fù)1900美元關(guān)口，最高報(bào)1949美元/盎司；現(xiàn)貨白銀最高報(bào)26.28美元/盎司。

據(jù)北京商報(bào)，在金銀價(jià)格大幅波動之際，8月12日，上海黃金交易所發(fā)出防范風(fēng)險(xiǎn)的通知，這也是上金所自7月28日以來第三次進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。上金所表示，近期影響市場運(yùn)行的不確定性因素較多，金銀價(jià)格持續(xù)雙向大幅波動。請各會員單位繼續(xù)做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉位，理性投資。交易所將視情況采取風(fēng)控措施，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，保護(hù)投資者利益。

金價(jià)為何大幅震蕩？

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive表示：市場風(fēng)險(xiǎn)情緒有所上升，這使得美元的漲勢有所減弱，同時(shí)貴金屬也削減了當(dāng)日的跌勢。金價(jià)在早些時(shí)候跌至1863美元的低點(diǎn)后，又回到了1900美元附近。盡管如此，主要貨幣間的走勢仍有很大的不確定性。

分析師JustinLow：黃金稍早前一度跌至1863水平附近，接近跌破3月至6月的上升趨勢線(上升支撐線)。但過去一小時(shí)內(nèi)的一系列穩(wěn)定買盤給貴金屬提供了支撐，幫助金銀脫離稍早前的低點(diǎn)，進(jìn)入當(dāng)日上漲區(qū)間。在我看來，該上升趨勢線仍是本周黃金需要關(guān)注的重點(diǎn)水平，因?yàn)榈圃撢厔菥€可能會使黃金出現(xiàn)更大的回調(diào)。

另據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站fx168，針對金價(jià)的跌勢，美銀美林金屬研究主管Michael Widmer在倫敦接受電話采訪時(shí)表示，周二實(shí)際利率明顯走高，這顯然是導(dǎo)致金價(jià)走低的原因。此外，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒的回暖，以及在金價(jià)暴跌之際，多頭平倉以及觸止損盤的觸發(fā)，都加劇了金價(jià)的跌勢。

據(jù)北京商報(bào)，對于金價(jià)接下來的走勢，陶金指出，決定黃金價(jià)格的美國實(shí)際利率和避險(xiǎn)情緒這兩個(gè)主要驅(qū)動因素并未發(fā)生根本性變化。首先，美聯(lián)儲多次表態(tài)并不存在收緊貨幣政策的條件，美國實(shí)際利率依然保持極低的水平。其次，除了新冠疫情以外，逆全球化等趨勢依然存在，支撐避險(xiǎn)情緒保持較高水平。此次回調(diào)更像是盤整之后，為未來金價(jià)更平穩(wěn)的漲勢奠定了基礎(chǔ)。金價(jià)重上2000美元仍有長期基礎(chǔ)。

華泰期貨研究院認(rèn)為，目前來看，全球央行寬松以及弱美元趨勢仍將延續(xù)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期調(diào)整帶來的壓力短期可能延續(xù)，反而是調(diào)整過后，貴金屬仍是長期配置的選擇。

道明證券全球策略主管Bart Melek 表示，考慮到技術(shù)和基本面，在創(chuàng)下新紀(jì)錄之前，現(xiàn)貨金價(jià)跌至每盎司1890美元左右，白銀跌至22美元/盎司左右并不奇怪。在短暫的回調(diào)之后，黃金還是有機(jī)會再次刷新新高。

A股再現(xiàn)驚魂一刻

看完貴金屬行情，再來看看今日A股行情：

今日的A股市場情緒一度低迷至極，尤其是午后熱點(diǎn)板塊大幅殺跌，三大指數(shù)全線走低。

滬指一度大跌超2%，最低跌至3263.27點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指則一度大跌超4%，連續(xù)5個(gè)交易日下跌，指數(shù)創(chuàng)下近一個(gè)月新低，部分熱門個(gè)股殺跌明顯。

不過，尾盤地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股護(hù)盤，三大指數(shù)跌幅收窄。截至收盤，滬指跌0.63%，回升至3319.27，收復(fù)3300點(diǎn)關(guān)口；深成指跌1.17%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.98%。

今日漲幅居前的板塊：

值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出16.38億元，其中滬股通凈買入9.48億元，深股通凈賣出25.86億元。

什么原因?qū)е率袌稣{(diào)整

方正證券策略研究指出，今日市場下跌主要有三個(gè)方面原因，一是昨日公布的金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，M2增速為10.7%，低于預(yù)期的11.2%，7月社融新增1.69萬億，低于預(yù)期的1.85萬億，新增人民幣貸款9927億，低預(yù)期的1.18萬億，引發(fā)市場對于流動性收緊的擔(dān)憂；二是中美關(guān)系仍面臨持續(xù)的擾動，包括美國有可能將更多中國企業(yè)納入實(shí)體清單，本周六雙方將召開視頻會議評估第一階段貿(mào)易協(xié)議；三是隔夜美股市場尾盤出現(xiàn)明顯下跌，代表成長科技風(fēng)格的納斯達(dá)克指數(shù)近期連續(xù)調(diào)整。

星石投資也表示，今日市場盤中大幅下跌，主要和昨天央行公布的社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期相關(guān)：由于7月份社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，導(dǎo)致市場對于流動性是否會大幅收緊也產(chǎn)生新的擔(dān)憂，從而造成今天大盤出現(xiàn)比較明顯的波動。

據(jù)中國基金報(bào)，清和泉資本認(rèn)為，有兩大原因：一是7月金融數(shù)據(jù)略低預(yù)期，市場擔(dān)心政策轉(zhuǎn)向；2是海外擾動因素較大，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好受擾動。華中一資管人士向中國基金報(bào)記者表示，從盤面上看，主要是創(chuàng)業(yè)板的高位科技股帶領(lǐng)下跌（超買后的正常回調(diào)），然后傳染到整個(gè)市場；此外，從流動性上看，銀行間利率止跌，公開市場的主要利率也沒有繼續(xù)下行，社融規(guī)模不及預(yù)期，流動性整體在收縮。而利率上行對權(quán)益資產(chǎn)利空。

結(jié)構(gòu)性牛市格局不變

據(jù)券商中國，厚石天成基金總經(jīng)理侯延軍表示，從技術(shù)面上看，牛市還在，但是本輪牛市大家都明白是流動性牛市，所以劇烈震蕩在所難免。同時(shí)，有傳言說是監(jiān)管發(fā)問詢函給機(jī)構(gòu)詢問操縱金融股問題，今日也公布了新契稅法的方案。

清河泉資本指出，短期市場存在調(diào)整再出發(fā)的需求，一是市場經(jīng)過連續(xù)的大幅上漲，市場整體的估值已經(jīng)得以明顯的修復(fù)。二是當(dāng)前雖然政策并未轉(zhuǎn)向，但是貨幣-信用的格局指向貨幣和信用進(jìn)入相對“平穩(wěn)”的階段。三是市場結(jié)構(gòu)存在平衡的需求，這主要受到疫情的改善和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響。

中期來看，市場結(jié)構(gòu)性牛市的格局不變。一是當(dāng)前宏觀政策中長期寬松格局不變，更加強(qiáng)調(diào)跨周期調(diào)節(jié)，摒棄了過去的大開大合，從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)來看，可持續(xù)可預(yù)期的宏觀政策對資本市場非常友好。二是資本市場在不斷改革和開放。改革和開放的目標(biāo)主要是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資、降低實(shí)體負(fù)債成本、鼓勵加大研發(fā)投入和創(chuàng)新、扶持重點(diǎn)創(chuàng)新科技領(lǐng)域的發(fā)展，這非常有利于誕生具有競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合券商中國、中國基金報(bào)、北京商報(bào)、FX168

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