每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

市場(chǎng)行情持續(xù)火爆，新基金發(fā)行也是熱度不減，認(rèn)購(gòu)金額更是屢創(chuàng)新高。

近日，市場(chǎng)上有消息稱(chēng)單只新基金的募集上限不能超過(guò)300億元。

據(jù)記者最新了解，有部分基金公司確認(rèn)收到相關(guān)的口頭指導(dǎo)；另有基金公司人士表示，“沒(méi)有具體的規(guī)模指導(dǎo)，只是說(shuō)希望控制一下首發(fā)規(guī)模。”

不過(guò)也有部分基金公司人士向記者表示，沒(méi)有收到相關(guān)的窗口指導(dǎo)。

單只基金募集不能超300億元？

半天認(rèn)購(gòu)500億元、全天認(rèn)購(gòu)1300億元……近期的基金發(fā)行熱潮一浪高過(guò)一浪，爆款基金也是一個(gè)接著一個(gè)。“基金”兩個(gè)字甚至沖上微博熱搜榜。

市場(chǎng)上有消息稱(chēng)，這種火熱的場(chǎng)景近期也引起了監(jiān)管的關(guān)注，并窗口指導(dǎo)單只新基金的募集上限不能超過(guò)300億元。

每經(jīng)記者從基金公司方面了解到，部分公司確實(shí)有收到類(lèi)似的指導(dǎo)。

有基金公司人士向記者表示，“是有這個(gè)指導(dǎo)，不是正式文件，就是口頭指導(dǎo)。主要還是為了保護(hù)投資者人利益，引導(dǎo)理性投資。”

值得注意的是，從近期兩只最為紅火的基金來(lái)看，其中一只基金7月6日正式開(kāi)售，彼時(shí)并未設(shè)置募集上限，但7月7日在披露認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例時(shí)，公告了基金募集規(guī)模上限為300億元。

有基金公司人士表示，“他們應(yīng)該是在發(fā)行中間接到的（指導(dǎo)），所以公告沒(méi)有提前發(fā)。”

而另一只“爆款”鵬華匠心精選混合此前在發(fā)售公告中也未明確說(shuō)明上限，只是提到可設(shè)置募集規(guī)模上限，具體規(guī)模上限及規(guī)模控制的方案詳見(jiàn)其他公告。隨后，在7月8日，鵬華基金公告，若鵬華匠心精選混合募集總規(guī)模超過(guò)300億元人民幣時(shí)，將按募集規(guī)模上限300億采取末日比例確認(rèn)的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的有效控制。

兩只基金，前后公告只差一天，但是都設(shè)置了300億的上限。這讓不少業(yè)內(nèi)人士覺(jué)得上限就是300億。

不過(guò)，另有基金公司人士表示，“有收到指導(dǎo)，但是沒(méi)有說(shuō)具體的限制規(guī)模是多少，只是說(shuō)希望能夠控制一下首發(fā)基金的規(guī)模。”

還有部分基金公司人士則表示，“我們沒(méi)有收到這個(gè)指導(dǎo)。”

募集上限的AB面

其實(shí)募集資金上限的設(shè)置，在這兩年的基金發(fā)行中很常見(jiàn)，此前更多的是10億、30億、60億、80億……

募集上限的初衷是為了引導(dǎo)投資者理性投資，并且控制基金規(guī)模，有利于基金運(yùn)作。

比如從渠道方面來(lái)看，雖然市場(chǎng)上每個(gè)月發(fā)行的基金很多，但可能各個(gè)渠道重點(diǎn)主推的基金就只有幾只。

在這種情況下，很容易就將投資者的資金吸引到某幾只基金上，而此時(shí)如果不設(shè)置募集上限，就有可能出現(xiàn)一只基金募集幾百億甚至上千億。

但是另一方面，當(dāng)募集上限成為常態(tài)，相應(yīng)的一些問(wèn)題也開(kāi)始暴露出來(lái)。比如募集上限的設(shè)置，反而變成了渠道營(yíng)銷(xiāo)的一種方式。

每當(dāng)有基金發(fā)行時(shí)，渠道銷(xiāo)售人員就會(huì)提醒投資者要多打錢(qián)，才能配到更多的份額，這就進(jìn)一步助推了基金的認(rèn)購(gòu)規(guī)模，導(dǎo)致規(guī)模暴增，最終有可能是進(jìn)一步降低了配售比例。

此前，在監(jiān)管下發(fā)的監(jiān)管通報(bào)中，其實(shí)已經(jīng)注意到這個(gè)問(wèn)題，并表示不能將基金募集上限作為一種營(yíng)銷(xiāo)的手段。

不過(guò)據(jù)記者了解，實(shí)際在渠道營(yíng)銷(xiāo)中很難避免。最終，就可能陷入這種循環(huán)當(dāng)中。當(dāng)設(shè)置了上限，渠道會(huì)過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，投資者會(huì)加大認(rèn)購(gòu)的金額，導(dǎo)致“爆款”出現(xiàn)；如果不設(shè)置上限，碰到一些口碑比較好的基金管理人發(fā)行的基金或是市場(chǎng)熱門(mén)的主題基金，出現(xiàn)“巨無(wú)霸”基金的概率就會(huì)更大。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)